主题：中国石油：海通证券维持增持评级


　　事件:中国石油<601857.SH/00857.HK>公告称,公司间接全资附属公司(PetrochinaInternational(Singapore)Pte.Ltd)拟收购新加坡石油公司(SingaporePetroleumCompanyLimited)45.51%的股权,如果该收购能成功,中石油将成为新加坡石油公司的新控股股东。

　　海通证券评论观点:

　　此次收购标志着中国石油海外收购迈出了重要一步。在中国石油回归A股后,公司就一直力求通过收购兼并来增强上市公司的竞争实力。在2008年底公司通过境外附属公司向中石油集团收购其间接持有的太阳世界公司100%股权,以实现对中油香港51.89%股权的间接收购,从而将中油香港作为发展天然气及城市燃气业务的平台。但对中油香港的收购还只是对中石油集团下属公司的整合,并不是集团外资产的收购。此次对新加坡石油公司的收购则是标志着上市公司进行海外收购已经有了实质性动作。新加坡石油公司是一家地区性能源公司,在新加坡交易所上市,拥有石油炼制和营销以及石油和天然气勘探和生产方面的权益。2008年底,公司总资产约为33.8亿新加坡元,净资产约为17.0亿新加坡元,2008年实现净利润2.3亿新加坡元。新加坡石油公司拥有新加坡炼油公司(SingaporeRefiningCompanyPrivateLimited)50%的权益,该炼油公司拥有产能为28.5万桶/日的炼油能力(年炼油能力约为1400万吨)。另外新加坡石油公司在中国、印尼、越南、柬埔寨和澳大利亚的石油天然气勘探和生产资产中拥有权益。

　　如果此次收购成功,一方面增强中石油在区域市场炼油及油气生产方面竞争力,另一方面新加坡石油公司将成为中油国际(新加坡)执行国际战略的平台,为中石油的国际化战略奠定坚实基础。

　　海通证券维持对中国石油“增持”的投资评级,海通证券认为中国石油是油气价格上涨的最大受益者,随着油气价格的上涨,公司业绩也将稳步提升。海通证券维持公司未来三年0.52、0.73和0.91元的盈利预测。


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