主题：汇金接百亿建行H股 仍将市价增持│四大理由

汇金接手207亿股建行H股 未来12个月将自主增持

提示：今日做稳外资股东减持大戏主角的建行终于迎来阳光明媚的一天，汇金受让了建银所持有的公司股权，令建行最兴奋的是，汇金表示未来12月内还将在二级市场增持。汇金为何有此承诺？建行并非一无是处，汇金至少持有四大理由。


汇金再度出手，这次的目标是建设银行。

　建设银行今日披露，中国建投和汇金公司于5月25日签署股份划转协议，将所持建设银行207亿股H股（占建行总股本9%），全部无偿划转至汇金公司。汇金公司还计划未来12个月内继续在二级市场自主增持建设银行股份。

　　实际上，汇金公司对建行早有动作。今日公告显示，2008年12月，汇金增持4681万股建行A股，2009年1月增持420万股，2月增持200万股，3月增持479万股。交易价格下限为每股3.71元，上限为每股4.18元。

　　本次股份划转完成后，汇金公司将直接持有建设银行1.28亿股A股股份，1333亿股H股股份，合计约占建设银行已发行股份总数57%，中国建投不再持有建设银行的股份。

实质为延迟增持建行？

　值得注意的是，汇金同时宣布，计划在未来12个月内继续在二级市场自主增持建设银行股份。这意味着汇金延长了其去年9月作出的增持承诺期限。
　据称，汇金公司此举是为确保对工商银行、中国银行和建设银行等国有重点金融机构的国有控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价。本次权益变动的目的是为了加强国有股权管理，理顺产权关系。

　　因为在此前，汇金公司曾“转手”部分建行股份。根据汇金公司与美国银行2005年6月17日签订的《股份及期权认购协议》，美国银行有权在约定的时间内按照约定的定价原则确定的价格购买汇金公司所持有的建设银行股份。汇金公司因美国银行依据该协议行使认购期权而于2008年7月向美国银行转让其持有的建设银行60亿股H股，价格约为每股2.46港元；于2008年11月向美国银行转让其持有的建设银行196亿股H股，价格约为每股2.79港元。 汇金公司还计划未来12个月内继续在二级市场自主增持建设银行股份。

　　记者昨日联系建行相关人士，但对方未予置评。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，当时中国建投以类似母公司身份持有建行股份，但持有比例较低，主要是为解决建行改制时存在的一些问题。此次无偿划转，有利于汇金公司统一对建行股份的经营管理，为建行进一步完善公司治理结构以及正规化经营创造一个比较好的条件。

工行建行真实差距有多大？

一季度工行净利润351.53亿元，同比增加20.4亿元，同比增长6.16%，增幅在大型银行中排第一，远高于建行的-18.25%、中行的-14.4%、交行的0.8%。
一季度工行净利润351.53亿元，同比增加20.4亿元，同比增长6.16%，增幅在大型银行中排第一，远高于建行的-18.25%、中行的-14.4%、交行的0.8%。工行、建行两者业绩真有这么悬殊吗？

盈利资产增幅工行不占优势







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造成两家银行同比增长出现重大差异的主要是利息净收入、汇兑及汇率产品净损益、投资收益、业务及管理费、资产减值损失和所得税。其中利息净收入、汇兑及汇率产品净损益、投资收益属于营业收入项目。业务及管理费和资产减值损失属于营业支出项目。

汇兑及汇率产品净损益方面工行比建行多增加25.82亿元，投资收益方面工行比建行少增19.81亿元。上述两项综合看来，工行略胜建行。

业务及管理费方面，工行比建行同比多减14.15亿元，建行有更大的业务和管理成本压力。所得税方面，工行同比仅降低0.6%，建行同比降低20.3%，工行比建行同比少减20.28亿元，工行有更大的所得税压力。这两项综合来看，工行略逊建行。