主题：5月基金满堂彩 混合型基金拔头筹

　5月的基金市场出现了一些可喜的情况，各类型基金全线上涨，但是，有一些令人不快的细节同样值得投资者关注，IPO重启在即，盈利改善预期仍等待确认，偏股型基金净值涨幅较前月大幅缩窄。

　　基民6月如何斩利避险呢？本报特意为投资者献上“三大军规”和“四大品种”。

　　QDII领先A股基金

　　5月份，股债两市呈现同步上升的走势，受益于此，截至5月26日，偏股基金平均上涨2.69%(剔除QDII)，债券基金平均上涨0.67%。

　　值得一提的是，A股基金中，涨幅最高不是股票型基金，而是混合型基金——交银稳健配置，截至5月26日，该基金上涨7.88%。

　　偏股基金平均涨2.69%

　　Wind统计数据显示，5月份，偏股基金平均上涨2.69%，其中，交银稳健配置、友邦华泰价值增长和万家公用事业(2023.025,14.61,0.73%)位列前三甲，涨幅分别为7.88%、7.46%和7.18%。此外，进入前十名的偏股基金还有交银精选股票、友邦华泰盛世中国、交银成长股票、汇添富蓝筹稳健、招商优质成长、易方达深证100ETF和招商大盘蓝筹。

　　不过，尽管5月份的市场仍保持上涨趋势，但是上涨幅度已较前两个月明显下降，这从偏股基金净值的增长幅度上也体现出来。统计数据显示，3月份，偏股基金平均涨幅为9.98%，4月份涨幅为4.09%，而5月份涨幅仅有2.69%。不难看出，近几个月，市场上涨空间迅速缩小。

　　债券基金5月反弹

　　受前期债券市场震荡调整的影响，债券基金尤其是纯债基金亏损较大，但自4月中旬以来，债券市场持续反弹，受益于此，债券基金5月丰收，并实现今年以来单月最大涨幅。

　　Wind统计数据显示，截至5月26日，债券基金实现0.67%的正收益。同时，获益股市上涨，具有股票仓位的偏债基金业绩领先。5月份，业绩排在前三名的债券型基金为国投瑞银融华债券、华商收益增强债券和国泰双利债券，涨幅分别为2.59%、2.22%和1.90%。

　　值得一提的是，得益于债市上涨，前期亏损较大的纯债基金5月份多数实现正收益，100多只债券基金中，仅有7只发生亏损。

　　QDII基金5月领跑

　　挨过漫漫熊途之后，海外市场终于迎来反弹。受此提振，继4月跑赢A股基金后，5月份，QDII再度领先A股基金。

　　Wind统计数据显示，若将QDII计算在内，5月份偏股基金的业绩前十名中，8只为QDII基金，且前五名都为QDII基金占据。截至5月26日，海富通中国海外精选、工银全球、嘉实海外、华夏全球和交银环球依次位列偏股基金前五名，涨幅分别为16.31%、11.59%、9.82%、9.70%和9.50%。

　　另外，南方全球、华宝兴业海外中国及上投亚太优势分别排在第7、第9和第10位，银华全球核心优选排在第16位。

　　养基法则 6月投基应恪守3大军规

　　最近一段时间，股指进入了阶段性调整，后市走向扑朔迷离；基金市场也难言畅快，长盛同庆B上市即告折价6%。

　　展望6月，基金投资者应该如何规划自己的投基策略呢？

　　适当减少高风险产品

　　基金的股票仓位多少是决定其风险大小最直接的因素。

　　5月，基金仓位总体变化不大，偏股型基金平均仓位依旧高企，目前已近80%。在此情况下稳健的基金持有人不妨适当减少高仓位股票型基金。

　　通常情况下基金股票仓位排列情况是：指数型基金>股票型基金>混合型基金>债券型基金>货币型基金。

　　另外，基金的选股和选时能力也非常重要。前期投资风格较为激进，业绩起伏较大的基金，相应风险也较大。

　　组合投资 分散风险

　　请记住“永远不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，这句话在任何时候中均适用。

　　未来一段时期，市场充满诸多不确定性，利用组合投资分散风险，提高弹性更是非常必要。

　　投资者可以根据自身风险承受能力，来对基金进行不同组合。

　　高风险偏好投资者可以更多地配置指数型基金和开放式股票型基金；而封闭式基金、债券型基金和货币型基金在控制风险的基金组合的比重更大。

　　继续基金定投

　　基金定投本身就是一种平滑风险、摊薄成本的投资模式，并且定投作为一种长期投资行为，受短期市场影响有限。

　　据《每日经济新闻》记者计算，不少基民即使是从2007年大盘6000点时开始定投基金，到如今2600点左右也已赚钱了；而在高位一次性投资的持有人，却仍在遥盼解套。这是由于基金定投的纪律性和分散性，使投资者自觉地在低位多买、高位少买，平滑了投资者因选时失误造成的风险。

　　基金定投看重的是市场的长期升势，不少分析师认为中国市场未来向上的趋势不改，保持基金定投不失为分散风险、分享市场长期向上趋势的长久之计，投资者要做的就是——坚持。

　　品种建议

　　四大品种有望在6月逞强

　　目前的市场环境下，那些基金品种更值得关注呢？

　　新股基

　　新股基的优势在于在震荡市中拥有较长缓冲期，可顺势而为。

　　新基金募集期通常是20~30天，因此当新基金成立时，六月的迷雾或许已消散，市场情况已较为明朗。

　　另据以往数据显示，2008年熊市中，次新基金抗跌性明显好于老基金。而在去年四季度市场剧烈震荡的情况下，2008年7月~9月成立的次新基金跌幅仅为0.34%，远低于此前成立的老基金8.38%的净值跌幅。

　　这是因为在建仓期间基金可根据市场情况灵活控制仓位。此外，新基金建仓通常会选择估值较优的股票，这也使得基金风险得到控制。

　　目前市场上有多达9只偏股型基金尚处于募集期，将于6月先后成立，投资者选择范围非常宽广。

　　封闭式基金

　　封闭式基金“避风港”功能在近期的震荡市中得到彰显，上周在所有股票型基金都出现下跌的情况下，封闭式基金价格反涨。封闭式基金的折价率和较为稳健的投资风格使之成为震荡市中资金避险的选择。

　　尤其建议投资者注意到期日较近的封闭式基金，到期日较近的封基通常会控制仓位，价格围绕净值波动较小。同时随着到期日的临近，基金的价格会逐渐向净值靠拢，折价率的缩窄也将使投资者获得超额收益。

　　债券型基金

　　配置债券型基金主要是为了均衡投资组合，分散股票市场风险。

　　相对于单个债券，债券型基金的风险更小；同时，债券市场的持续回暖，也使得债券型基金出现了一些投资机会。今年年初至今债券型基金的收益率达1.14%，具有一定避险价值。

　　国都证券分析师苏昌景认为，未来一两个月IPO重启成为大概率事件，能够参与打新的一级债基表现有望好于纯债基金，建议投资者关注。

　　创新基金

　　这些分级创新基金设计为两部分组成，一部分强调积极收益，一部分注重稳健收益。其中稳健收益的部分通常具有较高的安全边际，并享有优先分配收益权，是不错的防御性配置产品。目前市场上的两只此类创新基金分别是瑞福分级基金中的 “瑞福优先”和长盛同庆中的“A份额”。例如同庆A基约定年基准收益率为5.6%，享有基准收益优先分配权，只有在基金净值损失超过60%时，份额A才会损失本金。且由于瑞福优先每年只开放一次申购赎回，投资者参与程度较低；而长盛A则开放上市交易，较为便利。不少分析师都认为，同庆A非常适合追求稳定收益和避险的资金。


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