主题：新钢钒：拥有价值数万亿钒钛磁铁矿资源

近期大盘连续大幅上涨，蓝筹股成为市场主力做多的主导力量，钢铁、银行、地产、石化等板块轮翻上涨，股指冲击历史新高势在必然，而从市场未来的发展趋势来看，银行和地产经过持续大幅上涨之后，短线面临较大的压力，钢铁股是目前市盈率最低的品种，未来有望成为带动大盘冲击历史新高的主流板块，而新钢钒（000629）在该板块中的潜力最大，其基本面的优势必将成为钢铁股中的新龙头，值得重点关注。

一、发行分离交易可转债，金融创新题材吸引市场眼球。　

近期公司按面值人民币100元发行3200万张分离交易可转债，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的25份认股权证。截止目前只有马钢股份和新钢钒两家上市公司发行分离交易可转债，这在中国的A股市场还是第一次，为本已活跃的市场又注入了一个重大的炒作题材，必将引起市场的强烈反响。本次发行预计募集资金32亿元，募集资金净额约为31.07亿元。本次募集资金用于收购攀钢有限冷轧厂、白马铁矿一期工程、轨梁厂万能生产线技术改造项目、1-3号高炉煤气余压发电（TRT）工程。债券发行后将会从三方面提高公司的价值：第一、收购盈利能力较强的资产有效提高公司的盈利能力；第二、大幅度减少关联交易，将提高公司治理水平；第三、公司主业的上游延伸，有利于公司平滑产业周期带来的盈利波动。

二、资源储备丰富，钒钛资源世界第一。

公司所处的攀枝花地区蕴藏着丰富的钒钛磁铁矿资源，已探明的钒钛磁铁矿为100亿吨，占全国的20％，是中国的第二大矿区；钒的储量为1570万吨，占全国钒资源储量的66.2％，占世界储量的11.6％。公司的钒钛磁铁矿和钒资源储量价值高达十万亿元，价值连城。公司不但是国内高钒铁的唯一生产商和出口商，还拥有世界顶尖的钒氮合金生产技术。白马矿的股权比例为新钢钒80％，对资源享受控股权。白马矿的设计分两期，一期原矿设计产能650万吨，铁精矿产能234万吨；二期对应为850万吨、280万吨。06年10月份一期投产，预计07年产铁精矿100万吨，08年达产234万吨，08年二期投产，2011年达产。按照二期达产后的设计规模，可开采50年以上，达产后可生产品位为57％的精铁矿500万吨，公司拥有了垄断的矿产资源优势，发展潜力巨大。

三、垄断铁路重轨业务，分享万亿铁路建设盛宴。

按照铁道部的最新规划，在十一五期间，国家将投入1.25万亿的资金投入铁路建设。而其中有大部分将投入铁路设备的建设，铁路设备当中，铁轨是不可或缺的重要部分。2006年铁路用钢材消费量增幅在426万吨，增长8％，新钢钒是我国最主要的重轨生产厂家，也是世界上品种、规格最齐全、生产能力最大的重轨生产企业之一。生产技术及产品质量一直处于国内领先水平，在国内一直占据超过三分之一的市场份额。2005年12月15日，中国首批60kg/m时速350公里的100米长尺钢轨在新钢钒诞生，这批高速轨将铺设在陇海高速铁路线试验段。公司是西南地区唯一能生产H型钢的企业，也是国内第一家、世界第三家能够按国际上最严格的标准，生产出高强度100米长尺高速铁轨企业。开发的200km/h高速重载钢轨，填补了国内空白，在具有在新农村建设和国内铁路高速发展中极大受惠的机遇，公司中长期发展的潜力不可限量。

四、奥运题材货真价实。

北京奥运场馆将使用含钒钢材，以减少用钢量。公司正为北京奥运工程建筑用钢中标单位首钢、宝钢等10多家国内大型钢企提供钒氮合金及钒铁产，同时这些企业生产的含钒钢材正为国内许多大型建筑“瘦身”，公司能生产世界上所有的钒产品，钒产品占国内市场80％、国际市场的18％，由此可见公司的奥运题材货真价实，必将在2008年的北京奥中大大受益。

公司集多种实质性的重大题材于一身，属于典型的低价绩优蓝筹股，目前的价值被严重低估，公司的合理估值在6—7元，目前价位投资价值被严重低估，值得重点关注。


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