主题：方正证券：给予工商银行“增持”评级

　方正证券6月5日发布投资报告，针对工行将收购加拿大东亚银行70%股权，继续给予工商银行（601398）“增持”评级。

　　方正证券指出，工商银行此次收购的目标银行加拿大东亚银行是东亚银行的全资附属公司，成立于1991年，目前在加拿大拥有6家分行，分别位于多伦多和温哥华，主要为两地的华人社区提供全面的银行产品和服务，包括零售银行、企业银行和贸易融资服务。截止到2008年12月31日，加拿大东亚银行的资产总额为5.56亿加元，贷款总额为4.44亿加元，存款总额则为4.82亿加元。

　　工商银行出售的工商东亚银行是工商银行与东亚银行于1998年通过收购西敏证券亚洲业务设立的，目前工商银行与东亚银行分别持有其75%和25%的股权 。工商东亚主要提供证券经纪、承销、保证金融资、期货及期权合同交易等服务。于2008年12月31日，工商东亚的净资产为港币4.51亿元。

　　方正证券认为此次交易对于工商而言在价格方面不占优势。但从收购的长远目的来看，是有利于工商银行的发展的。收购加拿大东亚银行的70%股权将使工商银行获得加拿大银行业牌照和客户资源，为进一步拓展北美地区业务和网络奠定良好基础，也是其国际化发展战略的重要部份,且交易将可进一步完善其海外分支机构网络。出售工商东亚的目的是推进工商银行在香港的机构布局和业务整合，集中资源发展在港投资银行业务，放弃了证券经济等业务。上述两项交易的最终完成还须分别获得中华人民共和国财政部、中国银行业监督管理委员会、香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会、加拿大财政部及加拿大工业部公平竞争局的批准。因此收购是否能完成还具有一定的不确定性。

　　未来工商银行将继续迈向国际化的发展脚步，方正证券继续给予工商银行“增持”评级。


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