主题：摩通維持工行增持評級

[IMG]http://www.takungpao.com/2tkp_site2/news/images/09/06/12/jt-16.jpg[/IMG]

摩根大通發表研究報告表示，剛於北京舉行研討會，工商銀行（01398）亦有出席。該行對營運前景及資產質素甚表樂觀，盈利亦繼續增長，維持對工行H股「增持」的投資評級，目標價為6.1元。

跟同業相若，今年至今工行業務錄強勁增長，主要由貼現票據及基建工程項目所帶動。貼現票據目前的佔比已達10%。儘管預期新增貸款速度或放慢，但管理層亦預計今年餘下時間會有穩定增長。

目前工行的貸款對資產比率約47%，在刻下寬鬆貨幣政策下顯得偏低，故未來幾年或會微升，但該行強調不會放鬆貸款準則，不會對產能過剩的行業放貸。此外，工行將同時採兩路線擴充海外規模，一是在已發展國家增設分行，二是繼續投資於新興市場，例如該行入股南非標準銀行已獲不俗回報，且認為南非銀行業尚有龐大發展空間。

工行今年首季之純利已達摩通全年預測數字的30%，儘管相信首季非常之低的信貸成本難以持續至全年，但仍預期該行今年盈利穩定，高的單位數字增幅誠屬非常保守之預測。由於人行減息機會降低，故工行淨息差或得以改善。

上實目標價38.5元

摩根大通又發表研究報告指出，將上海實業（00363）目標價由26.5元升至38.5元，維持「增持」投資評級。

該行指出，在多隻內地綜合類股份中，上實仍屬最喜好的股份，因為2010年上海舉行的世博會對股份有支持作用，會對旗下的物業、酒店及公路有正面影響。此外，上實於今年首五個月錄得24億元的收入，已接近全年的25億元目標。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。