主题：整固后大盘将继续上攻

周五沪指低开3点，随后大幅震荡整理，早盘医药、煤炭、地产一度带领大盘翻红并站上2800点，午后受银行、钢铁、家电、石油板块突然杀跌影响，股指大幅回落，最低至2720点上方，尾市在深万科、保利地产等权重地产股带动下跌幅收窄。截止收盘，沪指跌1.91%报2743点，深成指跌1.64%报10524点，两市成交创出一周来新低。

消息面上，中国证监会发行部副主任王林11日表示，虽然创业板相关规则已经基本完备，相关公司也在积极准备发行上市，但主板IPO重启将会先于创业板股票上市；周五公布多项宏观经济数据显示，5月份社会消费品零售总额10028亿增长15.2％；5月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.9％；5月新增贷款6645亿元，货币供应量增长25.74%，显示货币供应量实现平稳增长。从消息面来看，五月份经济数据相对乐观，但国企大盘股IPO有可能率先启动增加普通投资者对短期市场走势的担忧，从而导致部分风险回避型投资者短期内对市场持观望或套现离场态度。

盘面来看，瑞典政府11日发布公告说，世界卫生组织已决定将全球流感大流行的警戒级别由5级提升至6级。这消息刺激医药股集体爆发，华兰生物作为龙头强势上攻， 达安基因、莱茵生物、普洛股份前期由于猪流感反复炒作。而煤炭和地产板块则在国阳新能和神火股份、深万科和保利地产带动下一度呈现强势上攻势头，推动股指翻红并最高至2812.68点，距离周四高点2828点仅一步之遥。午盘后，受中信银行、华夏银行、浦发银行和招商银行突然跳水影响，股指放量下跌，广电信息、高淳陶瓷等一批近期强势牛股率先奔向跌停板块，从而引爆市场一片恐慌，尾市深万科等权重地产救驾，股指止跌回升，收出短下影线，周线则收出了带长上影线的十字星。

短线来看，目前KDJ等指标出现死叉，显示市场仍有调整的压力。另外，沪指今日已经跌破10日均线，虽然成交量并没有放大，但个股普遍调整的态势基本确立，预计下周股指存在下探20日均线2699点或2700点的可能性，若周末市场传闻“重启中国建筑120亿A股IPO”得到确认，则不排除股指下探30日均线2649点甚至回补前期跳空缺口的可能。不过，就中长期走势而言，周五缩量回调收出中阴并不会让大盘上升趋势发生改变，因为无论从市场活跃度或者政策面来看，剔除IPO的因素，两地市场成交并没有出现明显的天量或大幅萎缩，而政策面也没有不利市场炒作的重大利空消息出现。

总体而言，自2008年10月以来的这轮行情已经经历了8个月的时间，股指涨幅高达70%，行业板块和个股涨幅更是巨大，市场获利颇丰。而在股指运行至2008年7月监管层维稳、高端媒体舆论救市构筑的大箱体中时，产生宽幅震荡属于正常。从市场层面讲，即使公募基金等机构资金做多坚决，大盘也仍然存在震荡整理消化浮筹的愿望——也只有通过震荡整理，市场平均持仓成本才会有所提高，也才能达到“以时间换空间”、蓄势、整固然后上行突破“七月箱体”的目标。从理论上讲，股指刚刚上涨到具备恢复融资功能的地步，市场整体估值体系刚刚得到一点恢复，这个时候股指见顶的概率极其微小，以故，大可不必过度惊慌。不过，尽量减少操作频率、控制仓位、耐心等待股指企稳回升还是有必要的。而对于前期涨幅较大、近期拉升过急的题材股，则以落袋为安为原则。投机品种方面，逢低留意先于大盘开始调整、后市政策预期向好的板块和个股。



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