主题：中信证券研究报告:行情从估值转向业绩驱动

　　在国内经济U形反弹和国际经济渐次见底大逻辑下,中国股市今年的走势仍值得乐观期待。本轮市场上涨的驱动力主要是流动性、政策和经济预期的改善,这三方面共同推动了估值的提升,未来随着中国经济复苏态势的逐步明确和企业业绩的触底反弹,市场将逐渐由估值驱动转换为业绩驱动,发生这种转换的关键点在于PPI触底回升和房地产投资增速的回升,而这一转变很可能在7-8月份集中体现,上市公司业绩预测上调应是大概率事件,届时业绩预期提升将成为推动市场上升的主要力量。与此同时,在美元贬值与全球经济渐次见底的大背景下,大宗商品仍是较好的流动性载体。具体到投资策略上,仍可坚持“周期+金融”的长线投资逻辑,金融、房地产、汽车、大宗商品及3G消费类股票是长期看好的品种。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。