主题：宝钢股份：关注板带材上涨带来的投资机会

　板带材需求出现好转推动宝钢上调钢价。自5月份以后，前期一直较为低迷的板带材市场出现一定好转迹象，以宝钢为代表的大型钢铁企业订单出现明显增多。由于宝钢在价格政策的制定上较为谨慎，导致宝钢目前出厂价格已低于国内同类钢铁企业，价格调整上存在明显的补涨要求。

　　上调幅度高于市场预期。从此次宝钢调价的幅度来看，热轧普板上调幅度高达400元/吨，明显高于市场预期。表明宝钢对于钢材市场后市的预期较为乐观。我们认为国内板材企业前期亏损严重，因此在市场出现好转时期，希望通过大幅提高价格实现扭亏的意愿十分强烈。但目前国内板材市场仍处于复苏初期，钢厂快速上调价格可能给市场带来较大的风险。

　　宝钢股份(6.32,-0.10,-1.56%)上调7月份钢材出厂价格后，企业盈利将出现积极变化。我们认为板带材价格有望在3季度呈现高位运行的态势，公司在3季度可能实现扭亏为盈。公司前期上涨幅度较小，近期随着板带材价格的走强和公司具有的相对估值优势，我们认为公司已具有较为明显的上涨的空间和投资机会。我们上调公司的投资评级至“谨慎推荐”。



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