主题：东方证券:中国联通 3G能跑多快 增持

对3G市场发展速度的判断是联通制定市场策略的起点
　　
　　由于WCDMA技术在市场上的领先地位，联通事实上将成为3G市场的进攻者和主导者，在市场战略空间方面回旋余地最大，可以说掌握着竞争的主动权。因此，其3G业务市场策略的出发点将主要由联通管理层对国内3G市场发展速度的总体判断来决定。当然，3G网络建设和优化进度是其战略选择的重要约束条件。目前由于网络建设进度，联通3G仍处于试商用阶段。至今年十月份，一旦进入规模推广阶段，必然面临营销策略的选择问题，而营销策略的选择取决于营销目标的设定。如果联通基于3G将快速发展的判断，制定了激进的营销目标，则其市场策略必然以降低3G门槛为主，在话音业务资费或促销上采取较大力度举措，从而可能严重冲击2G市场（包括竞争对手和自身）；如果联通制定了相对保守的营销目标，则会在市场策略上以资费为手段形成2G和3G市场的区隔，对竞争对手的冲击也相对较小，在2G和3G两网的定位上也会处于比较复杂的局面。
　　
　　话音业务的资费或补贴是撬动3G市场最有效的杠杆
　　
　　对于大众市场，2G到3G的过渡首先需要满足的需求，仍然是话音通信，数据业务尚不能成为吸引2G用户向3G快速转网的关键因素。作为3G数据业务标志的可视通话、移动上网等业务，仍属于小众需求，在用户量级上无法与话音通信和短信相比。而在话音通信上，3G对2G并无明显的性能或功能提升，只有依赖低资费或终端补贴等营销手段，才能提升3G话音业务的竞争力。
　　
　　话务量的争夺将成为移动市场新的竞争焦点
　　
　　由于“携号转网”政策的推出尚待时日，一段时间内，可能会有相当数量的用户使用联通3G网络的同时，保留原有2G网络，形成较大规模的“双机”用户群体。该用户群的话音业务量将在两个网络中分流，对于这部分话务量的争夺，将成为用户基础争夺之后的又一个竞争焦点。可以预见，三家运营商都会推出“网内通话优惠”和以“预存话费”为主要特征的营销方案，争取提前锁定话务量。
　　
　　“六统一”在执行层面将面临一定困难
　　
　　联通集团首次在全国3G市场策略方面提出了“六个统一”的要求。鉴于国内地方经济和通信市场发展水平参差不齐，完全刚性的六统一很可能面临无法适应地方特性的尴尬，也不利于发挥各地市公司的市场积极性。我们认为，“六统一”在执行中会有所调整，适当引入一些弹性，在共性和个性相结合的基础上更好地发挥全国一盘棋的威力。
　　
　　维持"增持"评级

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