主题：中联重科(000157)系列收购行为对中联长期发展构成利好

制造企业投资价值来自于其不断的收入和盈利规模增长。中联重科发展到今天，汽车起重机、混凝土机械、路面机械、环卫机械成为其收入的主要来源，中联在汽车起重机、混凝土机械领域均成为国内第二大生产企业，单一产品市场份额进一步扩张的空间已经很小，未来中联要实现高速发展必然面临的选择是产品多元化扩张，这样才能保持其持续的发展空间，并且走出国门参与到国际市场中进行竞争。
　　为了现在产品多元化、市场国际化，中联路径选择上包括自身产能扩张、海外设点和收购兼并，而收购兼并是中联能够实现快速扩张最佳路径。
　　目前中联正在进行的一系列收购行为是公司实现产品多元化、市场国际化的必经过程，我们看好中联对新购入企业的整合能力，看好公司的长远发展前景。
　　我们对于中联重科给予"买入"评级。预计2007-2010每股收益分别为1.75元、2.25元、2.53元、3.0元，08-10年的PE分别为17倍、15倍、13倍，对比同业公司，估值处于相对合理的区域，估值偏低，我们看好中联的未来发展，未来产品多元化和市场国际化实施战略会打开公司发展空间，经过15-20年公司具有发展成为全球工程机械行业龙头的能力，我们给予公司买入评级。
　　

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