主题：中石化持续盈利能力首次出现倒退

昨晚，中石化向港交所和上交所递交了2007年度业绩报告：全年营收增一成多达到1.2万亿元，然而净利润仅比去年增5%左右，为549亿元。更严重的是，扣除非经常损益后中石化净利润只有496亿，比上一年度501亿，倒退1%，这是中石化近年来首次业绩倒退。

　　对此，长期关注能源的宏源证券分析师刘佑成表示，这意味着，中石化净利润增速从首季的112%以上遽降到全年不足一成，而且扣除非经常损益后净利润所代表的持续盈利能力出现下滑。下滑核心原因是国际油价高涨，炼油业务扭盈变巨亏。

　　根据中石化公开资料推算，第四季度中石化本身净利润仅约14亿，远少于2006年度第四季度的375亿。去年中石化净利润549亿，国家给的123亿补贴中49亿计入去年，而前三季度时，中石化净利润约486亿元。

　　作为第一大炼油巨头，炼油成为中石化业绩最大的累赘。全年炼油事业部亏损136.66亿，仅第四季度就亏损超过138亿。因为，中石化炼油业务去年前三季度盈利2.14亿，这曾是中石化近年为数不多的炼油盈利时期。

　　去年中石化的盈利支撑主要来自成品油营销与分销以及勘探开采。去年，中石化销售成品油超过一亿吨。作为我国第二大勘探开采巨头，中石化去年产油2.9亿桶，同比增2.3%，天然气增一成多达到2826亿立方英尺。不过，勘探开采事业部营业利润由于成本高涨等因素减少100多亿。中石化去年新增原油可采储量大减九成多，尽管天然气新增可采储量狂增2226%。

　　进入2008年后，国际油价继续攀升，国内成品油价格持续与国际油价倒挂，估计中石化今年一季度炼油业务亏损更严重。



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