主题：中新药业 600329 基本面集锦

中新药业（600329）是天津最大的以中成药制造业为主的国有控股大型医药企业，1997年在新加坡发行1亿S股，是目前市场中唯一一家“A+S”股票。随着天津滨海新区建设开发，公司有望抓住滨海发展机遇，塑造出具有竞争力的滨海医药企业。公司下属达仁堂、乐仁堂、隆顺榕、第六中药厂等企业生产的都是中药产品。产品种类广泛，剂型丰富。其中包括速效救心丸、舒脑欣滴丸等滴丸
制剂，也包括藿香正气软胶囊、清音滴丸等固体中药制剂。公司实施了中药大品种战略，实现了中药大品种速效救心丸销售收入近5亿元的营销业绩。后续销售收入1个亿、5000万的新品种也已形成梯队，紫龙金片、舒脑欣滴丸、金芪降糖片二代等新品以高品质、新剂型、疗效确切展现出了中新药业雄厚的发展潜力和实力。而公司新品种持续增长将是今后发展重点。
　　二级市场上，医药板块表现活跃，而作为滨海新区中药龙头中新医药价值严重低估，近几日并没有紧随医药板块上行，涨幅有限。该股经过长期的震荡筑底后开始企稳回升，同时KDJ指标在底部形成金叉，5日均线开始拐头向上。种种迹象表明后市有望形成快速反弹行情，建议投资者可重点关注



公司是天津最大的以中成药制造业为主的国有控股大型医药企业，引领了国内中药企业GMP认证、绿色中药认证、绿色中药企业认证和药品剂型创新，技术研究应用、传统产业改造升级等方向，现已成为国内“创新中药”的领导品牌。1997年在新加坡发行S股，是目前沪深两市唯一一家“A+S”股票。

　　公司未来几年将全部搬到滨海新区，一方面可以充分发挥集约效应，另一方面也有利于享受滨海灵活优惠的政策和技术条件。公司积极有望抓住滨海发展机遇，打造具有核心竞争力的滨海医药企业。公司目前下属分公司和参控股公司有50余家，一批老字号和新兴知名企业都齐聚麾下。公司实施了中药大品种战略，实现了中药大品种速效救心丸销售收入近5亿元的营销业绩。后续销售收入1个亿、5000万的新品种也已形成梯队，新品种持续增长将是今后发展重点。

　　公司持有全球药企排名第二的gsk控股的中美史克25％的股权，持有血液制品和大输液领域颇有影响的baxter30％的股权，持有全球仿制药排名老大的teva公司控股的华立达公司40％的股权，间接参股天士力公司等。参股外资和国内上市公司让公司业绩增长得到保证，也对公司的可持续发展提供了坚实的基础。

　　该股独一无二的题材优势和低价小盘概念已经受到市场的关注，在底部启动后稳步上行，近期随大势再度探明底部，后市有望持续拉升走势，可重点关注


近期我们赴中新药业调研，以进一步了解公司近期的变化和发展前景。

　　一、公司近期的重大变化

　　自2006年11月下旬以来，公司人事变动较大；在经营方面，营销政策的调整加上参股公司中美史克贡献的利润减少，导致公司对2006年业绩预报亏损。

　　二、发生变化的原因

　　中新药业的变化与其控股股东——天津医药集团的人事变动有直接关系。集团新的领导班子决心用几年时间恢复在医药行业的地位，因此对整个体系进行了调整，涉及战略、理念、人事、经营、考核等多个层面。中新药业作为医药集团唯一的上市公司自然首当其冲。

　　三、公司下一步可能的动作

　　公司的中长期战略规划尚未完成，但根据我们的分析，以下几个方面是中新药业最有可能实现的：一是在2007年努力扭亏；二是努力恢复融资功能；三是进行资产处置和购并；四是对系统内营销资源进行优化整合；五是全方位压缩成本和费用。

　　四、公司存在的风险

　　首先，公司以往的销售有多少水份、公司是否准备一次性挤干水份、真实的销售情况究竟如何；其次，尽管中新药业的资产有诸多重估增值的因素，但是否存在以往不曾暴露的减值因素；再次，目前中外合资医药企业的外资方普遍有独资愿望，中美史克可能也会有此打算。如果出现这种情况，对中新药业的业绩影响将很大。

　　五、结论

　　我们可以比较确定地得到这一结论，即中新药业的主营业务将在2007年出现拐点。而且只要辅之以正确并且适当的资本运作，公司未来的业绩提升空间较大。但具有较大不确定性的是：公司主营业务发生转折的起点是什么，和此前报表披露的有何差异？这直接影响到公司的估值水平，我们认为应到年报甚至一季度报告公布后才能看得比较清楚





中新药业（600329）公司外资概念突出。资料显示，以色列TEVA制药集团将单方面对中新药业控股子公司天津华立达生物工程有限公司进行增资，在增资后，TEVA在华立达的持股比例为60％，中新药业的持股比例为40％，TEVA则是一家总部位于以色列，全球拥有20多家全资子公司的企业。TEVA的核心业务主要集中在人用药物和活性药物成分领域，前景广阔。

　　另外，公司还极具土地升值概念。公司位于天津，是唯一一家A+S上市公司，天津市非常重视中药的现代化，对中药现代化，天津市确立了大品种战略和国际化战略，选定的重点发展的10大品种，中新药业有7个入选，公司技术实力强大，有望受政策的重点扶持。由于市区终将是居民居住区，企业将搬出市区的大形势将无法避免，在此情况下，公司决定将逐步把旗下除第6中药厂之外的所有企业迁至位于滨海的现代中药产业园。此次搬迁对公司来说，可谓是百利而无一害。首先，公司经过搬迁而腾出的市区土地将出售，这些土地都有着很大的升值空间，一旦出售将带来一笔可观的收入。其次，公司所迁往的滨海新区是国家的重点发展区域，国务院有许多相关扶持政策，鼓励企业走高科技发展道路。据公司董事长表示，中新药业的现代中药产业园占地达24万平米，而土地仅仅需要700多万元，同时位于新区的分公司还享受15％的所得税率，另外，公司每年还可享受政府各类的资金补贴。这些都为公司未来的发展带来了广阔的想象空间，值的关注。

　　值得一提的还有，中新药业还引领了国内中药企业GMP认证、绿色中药认证、绿色中药企业认证和药品剂型创新，技术研究应用、传统产业改造升级等方向，现已成为国内“创新中药”的领导品牌。目前，中新药业已经确定了开发中药有效成分单体以及有效部位，开发有特色、疗效确切的新复方中药，针对国内外市场需求，开展植物提取物的研究，是中新药业产品家族中新的亮点。目前，中新药业已通过调研国内外植物提取物的市场需求开展了银杏、当归、水飞前、知母、厚朴、丹参等近30种植物提取物的研究开发，配以中新药业现代中药产业园提取中心先进的生产能力，可以为制药业、食品、化妆品业提供世界一流的植物提取物及中间体产品和技术服务。有了现代化的研发、生产基地作为支撑，使得中新药业的发展速度和科研水平始终居于全国同行业领先地位。

　　二级市场上，该股近期出现一波强势洗盘，周一，再次放量强势震荡，K线形态形成单针探底显示股价已调整到位，洗筹正式结束。另外，买盘明显逐步转强，也正显示主力资金正在进行最后底部吸筹，后市拉升有望。



主题:回复:中新药业 600329 基本面集锦
回复者:风悄悄，雨凄凄 日期:04-17 21:31 IP地址:192.168.0.*
国内唯一一家既有A股，又有S股（新加坡上市）的上市公司股票中新药业昨天发布2006年年报，净利润为-3.77亿元，主营业务收入比2005年减少3.68亿。　　 　　
　　据了解，管理层变动、中美史克投资收益大幅下滑、主打产品销售不畅是该公司亏损的主要原因。中新药业董秘封浩介绍，为了稳定主打产品速效救心丸的价格，去年第四季度对其进行控制发货，消化市场库存，随之而来的就是利润减少。　　 　　

　　此外，中新药业持有葛兰素史克控股的中美史克25％的股权，中美史克是其重要利润来源。封浩表示，中美史克2005年给中新药业带来投资收益7782万，占中新药业净利润比重96.3％，而2006年中美史克业绩由于调整销售政策而明显下滑，投资收益为3800万元，与2005年相比锐减一半，对中新药业的净利润也产生了非常大的影响。



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