主题： 汽车板块：实际盈利能力提升

在持续走弱的大市中，汽车板块偶有表现。纵观2007年财报，该板块业绩稳步增长，经营利润率明显提高，且分红配股较为慷慨，或为股价上涨提供想象空间。

　　 小公司大增 大公司小增

　　 从2007年业绩来看，汽车板块公司整体稳步增长，可以把公司规模一分为二归纳，大公司小增长，小公司大增长。其中，多种经营与产销转型为不少中小公司带来了新的活力，其2007年业绩不乏增长较大典型，一汽四环的净利润增长了262%，达到了4800万元上下，每股收益为0.23元；长丰汽车业绩突飞猛进，净利润由前一年的3000万元上下增长至1.65亿元以上，同比增长超过了4倍。

　　 而与之相对比，大型汽车企业在较高的产销基数上增长，2007年业绩属于稳步上升类型。其中，行业领头羊东风汽车2007年净利润达到了4.9亿元，同比增长约13%；长安汽车净利润同比增长3%，达到了6.7亿元；江铃汽车净利润同比增长27%，达到了7.6亿元；宇通客车同比增长73%，达到了3.8亿元。

　　 分红送股整体丰厚

　　 我们从利润表上看到，汽车板块业绩稳步增长来源于主业收入增长带来规模效应，不仅收入实至名归，而且代表公司盈利能力的经营收益率也显著提高。其中，江铃汽车的经营净利润由前一年的8.19%大幅度提高为目前的9%；宇通客车的该数据由前一年的4.46%提高到了4.78%；一汽四环的该数据由前一年的0.40%提高到了1.4%；长丰汽车的经营净利率则由不足1%提高到了3.6%。

　　 由于业绩的增长货真价实，诸多企业"底气十足"，分红送股自然也比较慷慨。从分红预案来看，汽车板块比很多蓝筹板块分红送股都要突出。其中，长安汽车计划每10股转增2股，宇通客车计划每10股转增3股派7元，江铃汽车计划每10股派3元，曙光股份将每10股派1元，东风汽车计划每10股派1.5元。

　　 有鉴于汽车板块整体盈利能力提高明显，且有分红利好促进，不少市场人士推测，当大市回升后，个股或有优异表现，值得投资者关注。（井楠）

　　 代码 名称 净利润 分红

　　 600104 上海汽车 46亿元 10派2.1

　　 000625 长安汽车 6.7亿元 10转增2

　　 600006 东风汽车 4.9亿元 10派1.5

　　 600166 福田汽车 3.9亿元 10派1

　　 600742 一汽四环 4797万元 不分配

　　 600991 长丰汽车 1.68亿元 不分配

　　 000550 江铃汽车 7.6亿元 10派3




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。