主题：待嫁新娘上花轿



　　文兴

　　2009年第一只新股桂林三金确定了19.8元/股的IPO发行价，按照公司2008年业绩计算，该发行价对应的发行前市盈率为29.55倍，对应的发行后市盈率为32.89倍。已有证券公司提出了桂林三金之IPO申购策略，认为若本次网下合并上限账户为300-500家，实际申购量占上限量比例为80%至90%，网下的配售比例约为0.22%至0.42%，相对上市溢价20%至40%的申购收益率约为0.044%至0.167%。

　　2007年、2008年深市网上平均中签率分别为0.19%和0.08%，未来网上中签率要高于2007年和2008年的水平，则网上的合并上限申购账户数不能超过53万户和125万户。假设网上申购部分上市首日溢价幅度高于网下，如上市涨幅达到50%，则相对于网上合并上限账户50万户至150万户所对应的申购收益率约为0.03%至0.1%。

　　结论是当网上的合并账户申购数低于50万户时，网上的平均申购收益率很可能高于网下，对于拥有庞大资金的客户而言，总的资金回报率是相当低的。这完全是皇帝女儿不愁嫁的现实，新股如此受人欢迎，没理由少发新股啊，严重的供求不平衡嘛。

　　说不平衡，不能不说到上海现在一个特殊的现象——家有女儿的人有点慌了，原本很吃香的上海小姑娘出现嫁不出去的现象。由此联想到笔者认识的一些优秀女孩婚嫁之事，便有所悟，有的女孩优秀得无法描绘，有钱有房，有的还有自己的公司，但仍然待字闺中。

　　近期上海房价一涨，最着急的是家有儿子的父母，没有房子，谁家女儿会嫁你？但上海的房价只涨不跌，令有儿子的家庭惴惴不安，天晓得这房价会涨到什么地步？

　　上海的人民公园已成为沪上最牛的相亲大市场，活动时那里人山人海，到处挂满制作精良的儿女广告，父母替儿女相亲，且女性的广告远远多于男性，供求关系发生了变化。

　　婚姻是我国最彻底市场化的部分，充分自由竞争，完全市场调节，没有红头文件，也没有行政命令，风险自负。用股市的话来说，现在的上海待嫁女正处于“价值低估的洼地”，正等待有眼光之男生发现。

　　股市中的新股其实就似供求关系严重不平衡的男女婚嫁，据说上海男女比例很不平衡，据非官方统计约为七至八比一，更有危言耸听的说是十比一，这个比例很像眼下的新股。

　　现在的股市涨多跌少，说明股市的供求关系不平衡，钱多股票少，必须多发股票且要快发，不然股市涨疯了，就会出现股票越发涨得越厉害的现象。

　　有道是水往低处流，这是水的物理属性决定的。钱往有利可图处去，这是钱的资本属性决定的。新股有暴利，当然钱欲往之，可以想象2009年第一只新股的中签率会是怎样。

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