主题：中国铁建目标价14.00元

　　内地1-5月份铁路基建投资额达1490.9亿人民币(下同)，同比增长162%，国家4万亿新增投资中，有逾4成均是基建工程。随著中央基建项目提速上马，配合原材料价格下降，毛利率上升的利好效应，中铁建的订单及盈利增长当可维持。公司的外海业务也是其业务之憧憬，08年有关营业收入占总额7.8%，按年大增1.7倍，期内新签海外合同亦占总额10%，有关比重有望日后提升。中铁建最近中标多项工程，包括海南东环铁路三亚火车站和博鳌火车站，以及土耳其阿尔及利亚政府两个铁路项目，其中后者总金额达206.2忆。另外，08年底现金及等值物高达494.6亿，年增逾倍，有助公司营运及利息支出的减轻，中长线买入之选。

　　买入价：11.80元(现价：12.06元)

　　目标价：14.00元

　　支持位：11.00元



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