主题：中信建投维持保利地产(600048-CN)增持评级

中信建投最新报告称，维持保利地产(600048-CN)增持评级，按照 25 倍市盈率计算，公司合理价位在 23元-28.75 元人民币之间。

报告称，根据测算，公司在未来三年结算面积分别达到218 万平方米、276 万平方米和326 万平方米，对应每年净利润分别为33.85亿元、43.05亿元和50.85亿元，如果按照增发17%的股本计算，则 09 年到 11 年 EPS 分别为 0.92 元，1.15 元和 1.36 元。公司目前 RNAV 为 15 元左右；考虑到公司是目前全国范围内的龙头公司，因此享受一定的龙头溢价，按照 25 倍市盈率计算，则公司合理价位在 23元-28.75 元之间。



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