主题：疯狂打新忘却风险 问题公司小心破发

　　作为IPO重启第一单的三金药业，在日前的申购过程中，似乎并没有过多的受到“造假门”事件的负面影响，其0.17％的中签率，以及高达4254亿元的申购资金，充分证明了打新股民的热情程度。但对于这些股民而言，打新股真的能做到“不败”吗？另一方面，A股市场一直以来的打新习惯，也刺激着一些未上市公司“造假”财务数据，也要争取来资本市场捞一把的念头，而“一年亏损，两年ST，三年退市”，也成为一些公司真实的写照。

　　打新真的“不败”？

　　打新到底会不会“败”？日前，深交所金融创新实验室和中登公司的一份最新报告给出了答案。该研究报告显示，从2006年6月19日“新老划断”之后至今年6月前发行的223只中小企业板股票中，选取了上市首日炒作最为严重的22只股票作为统计样本。统计结果显示，首日买入22只样本股票的个人投资者整体亏损近3亿元，亏损投资者比例达到51.28％。其中，个别股票的投资者账户平均亏损比例甚至高达99％。例如汉钟精机（002158 ）、三特索道（002159 ）、红宝丽（002165 ）、拓邦电子（002139 ）、东华能源（002221 ）账户平均亏损比例分别高达99％、92％、79％、74％和70％。

　　其中，账户市值在5万元以下的投资者占比接近50％，账户市值在10万元以下的投资者占总人数的85.73％，账户市值在10万——100万之间的投资者占比13.01％，而基金、QFII、券商等机构投资者的比重仅为0.2％。

　　由此可见，打新不败神话充满着巨大的风险。在记者的采访中，有股民讲到：“此次申购三金药业的原因是新股上市首日不受涨跌幅限制，因此收益可以实现最大化。”

　　但没有涨跌幅的限制，是否意味着一定能获利呢？中工国际（002051 ）为例，2006年6月19日，中工国际的股价最高曾涨至50元，并以31.97元收盘，较发行价上涨了332％。但是随后中工国际连续6个交易日跌停，重新跌回17元区间。那些在50元附近接盘的投资者，遭受的损失最高达到66％。

　　谨防上市首日破发

　　与中小投资者近乎疯狂的打新热情相对应的是，此次IPO重启的前两家上市公司：三金药业和万马电缆，都被媒体曝出或存在财务“造假”，如昨日开始申购的万马电缆，日前就被著名财务专家夏草质疑其或隐瞒了2008年期铜的巨亏损失。尽管此事件最终仍未有定论，但却给了这些打新股民们一个提醒：打新有风险。

　　一位不愿具备的市场分析人士对记者讲到，万马电缆身缠负面传闻，或对其上市后的股价走势产生利空影响，此前网络调查显示占半数以上的网民并不认可该公司将给投资者回报，而再加上三金药业实在过低的申购中签率，很可能减弱资金对该股的关注程度，上市当天即跌破发行价，并非没有可能。因为上市首日不设涨跌幅限制对于资金来说是个双向选择，既然可以“无限涨”，当然也可以“无限跌”。要是真的万马电缆目前的负面传闻得到确认，那么到时候或许打新的股民连割肉的机会都没有了。


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