主题：向4000点上方继续挺进？

【提要】承接上日强势，周二深沪大盘呈现冲高整理的走势，两市股指均以小阳线报收，成交约1419.96亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3604.26点略微高开，盘中最高冲高至20日均线附近3656.96点，而全天基本围绕上日收盘点位强势震荡。深成指相应呈现冲高强势整理的态势。
＝＝本文精彩导读＝＝
(一)大势分析
1、向第一目标4100点继续挺进
2、反弹演变为反转的几种常见方式
3、多路资金曲线进场 目标或锁定漂亮50
(二)盘面热点聚焦
4、资金流向与热点板块前瞻(04/08)
5、金融板块：异动仍需动态量能配合
＝＝＝向第一目标4100点继续挺进＝＝＝
在昨日的大涨百点大阳之后，今天市场出现了强势震荡的格局，上方的20日均线形成一定的压力，而下方的10日均线则形成支撑，最终站稳了3600点关口，收盘出现一个典型的十字星k线组合，表明多空短线达到了均衡，与此同时，成交量出现了放大，沪市金额达到957亿元，逼近千亿元的水平，说明确实有场外资金正在有计划有步骤的流入市场，因此，我们认为，反弹仍将延续，虽然反弹过程复杂多变，但向4100点的第一目标进军的脚步不会改变。
　　焦点一：行情有条不紊运行，反弹将继续延伸。
　　今天的调整在很大程度上属于是上涨过程中技术上的正常震荡，自上周五开始沪指已经连续上涨了三个交易日，短线指标有所超买，存在修正的需要，同时在连续攻克5日以及10日的短期均线之后，直接面临20日的中期均线，一方面短期均线具有向下的吸引作用，存在回抽的要求，另一方面就是20日均线具有一定的压力，属于中期行情关键的一条均线，在该均线附近震荡是在意料之中的。但最为关键的一点就是相当多数的个股近期涨幅较大，也需要一定的技术性整理，这些都导致了指数的震荡和波动。所以，一部分持股信心不稳的投资者，或者是短线获利丰厚的投资者采取了落袋为安的操作策略，引发了盘中调整。但是我们认为，在上涨动力还没有完全释放结束之前，行情将继续向纵深发展，反弹将继续延伸。而且可以看到成交量正在稳步放大，虽然957亿元的金额不能推动市场全面大涨，但这种水平仍能够维持行情的健康运行，保证板块个股的活跃，而且盘中看，个股继续呈现全面普涨，涨停个股继续出现，甚至个股连续涨停，充分预示着二季度行情正在有条不紊的运行之中，因此，投资者目前的最大任务就是坚定个股炒作格局，坚定持股信心，获取本轮行情的最大收益。
　　焦点二：市场信心快速恢复，个股继续大面积活跃。
　　近三个交易日的个股火爆炒作，在很大程度上是因为投资者信心的快速恢复肤，而信心的恢复则主要来自于技术性反弹的内在动力，以及投资者对政策调控力度将放松的预期，以及政策调控压力的减轻，如新基金发行正处于历史上的最大规模阶段，在美国连续降息之后，管理层的部分信息显示国内加息的概率大幅降低等。这样，三种力量综合在一起，终于引发了市场的大幅上扬，而且形成了羊群效应，指数上扬，个股活跃，信心恢复，资金流入再到资金流入，信心恢复，个股上扬，指数上涨等，这种良性循环同样对投资者的信心构成积极支持。而且可以看到，随着指数的上涨，成交量也在稳步放大，一方面显示有资金流入，同时也有套牢盘，获利盘的流出，这就是增量资金与场内套牢筹码争夺的最直接的表现，也是市场信心快速恢复的体现。因此，投资者必须要关注量能的变化，上涨必须放量，随着反弹的延续，量能必须配合，没有量能的放大，那么反弹的空间将是有限的。
　　焦点三：操作上应注意板块节奏，关注蓄势充分蓝筹股。
　　今天盘中热点轮换较快，首先，银行地产率先调整，如工行、浦发等主动调整，但券商、有色等继续活跃，下午，有色、券商等出现调整，银行地产等止跌企稳再度小幅上攻，稳定了人气，而且前期强势股和题材股再度活跃，如奥运，创投、环保等轮番上扬。可以说，在这种大背景下，投资者很难把握其中的节奏，那么什么才是本轮行情的最主流的热点呢?我们认为，仍然是超跌蓝筹股，虽然今天很多蓝筹股进入了修正，但是这正是为了更好更高的上涨打下坚实的基础，它们才是决定大盘方向的主流板块，所以，投资者操作上应注意板块节奏，不可盲目跟随当日盘中大涨的题材，可重点关注短线蓄势充分的银行、地产等蓝筹股。以及其他的行业龙头个股。
反弹演变为反转的几种常见方式
提要：从目前情况看再度大幅下跌机会不大。估计大盘比较大机会是走：反弹后经过一段箱型震荡，再步入反转行情的方式。
　　大市在连续下跌了半年、下跌了近百分之五十后，走出了几天的反弹行情。今天大盘的反弹开始显示出一定的弱势。上证指数走出反复震荡的行情，全天上升了13点，上升幅度是0.36%，深成指数全天上升了196点，上升幅度1.46%。表明行情可能要步入阶段性的震荡。
　　面对这样的行情，投资者又会问：大盘还会大幅下跌吗？如果大盘将从反弹演变为反转，常见的方式是什么？
　　一、大盘还会大幅下跌吗
　　今天上证指数走出反复震荡的行情，反弹好象又到了新的十字路口了。那么，大盘还会大幅下跌吗，这一次的反弹是筑底性反弹还是下跌的中途性反弹呢？
　　大盘在前几周走出连续、大幅的下跌，尤其是4月1日更是有五百多只股票跌停板。从其下跌的特点看，具有明显的加速下跌的特征。所以，我们估计，大盘基本到底了。
　　从另一方面看，如果大盘的最后一跌还没有走出来，那就是说，后市还有一次加速下跌，其下跌的势头比4月1日还要猛烈，还要有六七百只个股跌停板。从目前的情况看，大盘要走出这样极端行情的条件已经基本不具备了。经过这几天的反弹，市场的气氛已经明显改变了，短期内很难再制造那样极端悲观的市场气氛。
　　二、大盘从反弹演变为反转的常见方式
　　一般说来，大盘从反弹演变为反转的常见方式有：
　　其一、再探底，可以是二次探底，也可以是三次、四次探底。之后，再步入反转行情。
　　其二、反弹后经过一段箱型震荡，再步入反转行情。
　　其三、V型反转。
　　V形反转通常是在大盘很极端的下跌，尤其是在下跌的最后阶段有重大的利空消息出台，从而把市场的悲观情绪推向最极端，使市场阶段性出现大规模的、盲目斩仓，才能引发V形反转行情。从目前的情况看，大盘不具备V型反转的条件。
　　而再探底行情，可能性看来也不是特别大。
　　其一、从深成指数、深综指数、上证180指数看，大盘已经走出了再探底行情。
　　其二、经过几天的反弹，市场气氛已经明显发生了变化，要再度制造前一两周和相当悲观的情绪，从而走出再探底行情，感觉上好象机会并不大。
　　三、大盘可能是走：反弹后经过一段箱型震荡，再步入反转行情的方式
　　我们估计，大盘比较大机会是走：反弹后经过一段箱型震荡，再步入反转行情的方式。
　　具体地说，就是从明天开始，大盘将步入反复震荡的行情中。
　　其作用主要有：
　　其一、消化这几天的获利盘，把底部抄底的资金洗出来。
　　其二、把前期的解套盘洗出来。
　　其三、主力进一步收集到必不可少的筹码。
　　从而，积累大盘继续上升的动力。
　　我们估计，这一震荡阶段可能要持续两三周。
　　四、投资者的操作策略
　　由于，我们估计大盘先经过箱型震荡后，将步入反转行情。所以，我们建议投资者：
　　其一、在震荡其间，重点关注个股。由于大盘暂时没有大幅下跌的危险，可以比较放心地炒作。
　　其二、留意分析下一阶段大盘步入主升段后，主热点是什么？在大盘转入反转行情后，及时捕捉新的热点。(广州万隆)
大盘三阳开泰 个股四处开花
一、关键趋势：
　　从股市的运行趋势上看，上证指数在3650点附近遇阻回落，深成指三阳开泰的强势格局已经显现，两市在抄底资金涌入、场内资金惜售的格局中保持强势震荡，预计后市仍将继续走高。
　　二、消息乾坤：
　　偏多消息：《上海证券报》报道，172个基点的单日涨幅让人民币汇率距离7元关口更近了。昨日，人民币汇率中间价以7.0020创下汇改以来新高，距离7关口仅剩20个基点的距离。我们认为，人民币在本周“破7”、进入“6时代”已经是市场比较一致的预期。相关的本币升值概念，如房地产、航空板块、造纸板块等等将受益上行。
　　偏空信息：《证券时报》报道，联合证券研究所的最新统计显示，在限售股解禁数量基本持平的情况下，3月份共有64家上市公司发布了85次减持公告，累计减持3.22亿股，减持数量环比增加了三成左右。我们认为，由于此前解禁的非流通股减持比例依然很小，不排除在未来市场回暖上涨时这部分累积股份出现集中抛售的情况，将给A股市场带来一定的负面影响。
　　三、热点解密：
　　今日股指继续强势上涨，作为市场中跌幅最大的证券板块，开始强势反弹，国元证券、国金证券和太平洋等个股大幅上涨，该板块的投资价值显现。
　　资本市场多层次建设将逐步完善
　　2008年3月21日，中国证券监督管理委员会发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿，创业板推出步伐在加快。从证券行业发展来看，创业板推出后，为券商承销、顾问等带来新的业务机会，而且，还为券商PE业务提供了新的退出渠道。在国内主板IPO业务中，大型券商占据主导地位，一些中小券商很少能分享IPO业务的机会，但创业板推出后，中小券商投行业务有望获得一定市场份额。
　　券商股投资价值初显
　　经过股市的持续调整，券商股股价之前高估的状态极大改善。目前，上市券商股市盈率基本在10－20倍PE之间，太平洋、海通证券PE较高。上市券商股市净率水平也大幅下降，按照当前的股价，2008年上市券商的PB多数在10倍以内(太平洋和海通证券高于10倍)，且大部分集中在4－6倍，龙头券商中信证券已经降为3倍PB，接近国外券商估值水平。
　　四、大行手记：
　　招商证券对煤炭行业最新的研究报告表示，3月27日，澳大利亚BJ现货价格(发热量5500大卡)为120.55美元/吨，较上期下跌了5.2美元/吨。与同等发热量(5500大卡)的山西优混秦皇岛港口平仓价600元/吨相比，澳煤BJ价格较国内高出244元/吨。
　　淡季来临，山西动力煤坑口价、中转地秦皇岛煤价、国际煤价回调，但炼焦煤价仍大幅度上涨。08年以来，各炼焦煤上市公司持续大幅提升炼焦煤价格，相应的推动08年业绩大增。我们尤其看好炼焦煤行业各上市公司。建议近期重点跟踪炼焦煤公司08年一季度业绩情况(既反映炼焦煤提价带来的业绩增长效应，又反映08年公司全年的业绩释放意愿)。
　　近期重点推荐炼焦煤上市公司：金牛能源、平煤天安、西山煤电、开滦股份。
　　五、操盘攻略：
　　投资者可从两大方面来把握反弹行情，一方面可从季报预增的角度出发，选择业绩稳定增长、机构锁仓程度较深的优质个股中线参与；另一方面可从短线波段操作的角度选择前期急跌严重、题材号召力强的题材股如奥运、创投、农业等板块适当介入。

多路资金曲线进场 目标或锁定漂亮50
提要：承接上日强势，周二深沪大盘呈现冲高强势整理的走势，成交量进一步放大。据了解，目前除了新发基金的建仓入市以外，目前多路资金正通过各种渠道实现“曲线”入市。近期上证50ETF呈现持续放量上涨的态势，这从一个侧面说明有大量资金借助上证50ETF曲线进场。实际上，上证50指数成份股本身就包含蓝筹股的典型特征，从行业代表性、规模和流动性来看，上证50成份股也代表了国际主流的投资价值取向。因此，上证50ETF的明显异动或许已经给市场发出了积极信号。
[今日市况]
承接上日强势，周二深沪大盘呈现冲高整理的走势，两市股指均以小阳线报收，成交约1419.96亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3604.26点略微高开，盘中最高冲高至20日均线附近3656.96点，而全天基本围绕上日收盘点位强势震荡。深成指相应呈现冲高强势整理的态势。
从盘面情况看，两市绝大部分个股继续反弹，深圳市场涨跌家数比例为596：112，上海市场涨跌家数比例为736：112。个股行情仍然相当活跃，其中兰州民百、上工申贝、上海航空、雪莱特、国际实业等43只个股涨停。从板块风格来看，环保行业、传媒娱乐、煤炭行业涨幅居前。上日领涨大盘的银行板块和部分权重指标股包括中国石油、中国神华等呈现冲高整理的走势，在一定程度上抑制了大盘的反弹空间。
周二，上证综合指数以3604.26点开盘，最低3563.85点，最高3656.96点，报收3612.54点，上涨12.92点，涨幅0.36%，成交957.36亿；深成指开盘13430.99点，最高13735.79点，最低13334.92点，收盘13592.64点，上涨196.03点，涨幅1.46%，成交462.60亿。
[今日消息面]
周二主要有以下信息值得投资者关注：
1.国家统计局昨日公布的调查结果显示，今年一季度，全国企业景气指数为136.2，连续第三个季度环比回落。国家统计局表示，从近年各季度企业景气运行轨迹看，企业景气整体上继续保持高位运行态势，但受突如其来的低温雨雪冰冻灾害以及世界经济增速减缓等因素的影响，一季度企业景气指数明显回落。
2.中国证监会日前发布公告，决定授权部分派出机构试点审核期货公司董事长、监事会主席、独立董事、总经理、副总经理的任职资格。　证监会发布的公告称，自2008年4月1日起，住所地在中国证监会北京、上海、广东、浙江、江苏、深圳监管局辖区内的期货公司或个人依法申请上述人员任职资格的，可向住所地中国证监会派出机构提出申请，由住所地中国证监会派出机构依法受理并作出相关行政许可决定。
3.据了解，银行系QDII的投资市场日前增加至五个，除中国香港、英国、新加坡、日本之外，银监会与美国证监会达成商业银行代客境外理财业务监管合作协议，此举标志着中国的商业银行可以代客投资于美国的股票市场以及经美国证监会认可的公募基金。
4.3月份，除货币基金外，其他基金几乎全盘皆墨。不过，当月QFII的A股基金跌幅比本土股票型基金略小，QDII跌幅也明显小于A股基金。基金研究机构理柏最新统计数据显示，3月份QFII的A股基金跌幅略小于本土股票基金。披露3月表现数据的12家QFII基金，当月平均下跌16.39%，略小于本土股票基金的17.15%平均跌幅。不过，QFII的A股基金最近半年的平均亏损达到了29.35%。
5.多家公司今日发布2008年一季度业绩预告，共有17家公司预喜，其中14家公司预增幅度超过50%，3家公司预计扭亏为盈。统计数据显示，截至4月7日，沪深两市共有103家上市公司预告了一季度业绩，其中有88家公司因业绩改善或提高而报喜，报喜比例高达85.44%。
6.中国社会科学院昨日发布的《中国能源发展报告（2008）》蓝皮书指出，预计2007～2020年期间中国石油消费仍将保持较高增长速度，其中2010年和2020年中国石油消费量将达4.07亿吨和5.63亿吨，分别比2006年提高17.42%和62.47%。
7.统计显示，本周公开市场到期资金数量高达3600亿元，为今年1月底以来公开市场最大单周到期数量，其中正回购2050亿元，央票1550亿元。
[后市简评]
承接上日强势，周二深沪大盘呈现冲高强势整理的走势，成交量进一步放大；其中上证综合指数在20日均线附近遇阻回落，说明20日均线对短期股指运行构成一定反压。不过，经过短期的大幅反弹之后，今天的冲高整理符合市场的预期。因为，从技术上看，一方面短期股指面临20天均线的反压，同时在突破10天均线阻力后存在回抽确认的要求。值得提醒的是，周一的长阳线基本扭转了持续下跌的运行趋势，预计随着新增资金的逐步进场，深沪大盘在经过短期整理后有望继续反弹行情。
据了解，目前除了新发基金的建仓入市以外，目前多路资金正通过各种渠道实现“曲线”入市。有消息称，保监会日前批复长城人寿、幸福人寿和招商信诺3家保险公司获得委托股票投资资格。至此，今年已有7家保险公司获得委托股票投资资格，粗略计算，将有数十亿元保险资金将“曲线”入市。
另外值得投资者关注的是，近期上证50ETF呈现持续放量上涨的态势，这从一个侧面说明有大量资金借助上证50ETF曲线进场。根据经验，上证50ETF在2006年2月和2007年5月都出现大幅放量的走势，而随后深沪大盘都出现了一波强劲的上升行情。因此，从近日上证50ETF持续放量上涨的迹象来看，后市大盘有可能正在孕育中级反弹行情。观察近期的盘面表现来看，一些超跌价值型蓝筹纷纷展开放量反弹的走势，其中不乏上证50成份股，这与上证50ETF持续放量上涨相呼应。实际上，上证50指数成份股本身就包含蓝筹股的典型特征，从行业代表性、规模和流动性来看，上证50成份股也代表了国际主流的投资价值取向。因此，上证50ETF的明显异动或许已经给市场发出了积极信号。
20日均线对反弹行情形成压力
虽然周二市场政策面依然真空，但由于前两日的报复性上涨让市场恢复了部份投资信心，急切自救的机构与投资者在看多舆论媒体的配合之下，再度联手推动大盘上扬，个股盘中再度出现普涨。不过，由于连续两日的长阳行情使得获利盘大量滋生，资金获利回吐的迹象在今日盘中时有发生，股指因此大幅震荡。此外，两市最大权重的银行板块出现调整走势，大幅拖累股指，多方因此而未能让反弹战果扩大，沪市最终仅以小幅上涨报收。深市在万科A的上涨指数贡献下，尾盘以中阳报收。两市成交量共计1413.9亿，较昨日大幅放大。
　　在市场的一片抄底声之下，先行止跌的银行板块却在大势反弹背景下逆市调整，一时令市场有些摸不着头脑。不过，通过对它们K线走势的资金细化分析发现，虽然该板块近两日表现低调，但持续低位的放量已经揭示出金融板块已得到新多资金的青睐。此外，银行板块目前的估值水平明显偏低，配合上市银行稳定较快的净利润增长预期，银行股进一步下跌的空间不大。预计它们在低位反复夯实之后，有进一步向上拓展空间的动能。
　　今天市场除了前期领涨的券商股热点外，还先后启动了农业、奥运、三通、创投、期货、航空、地产、环保等前期热门或超跌板块，这种上涨多热点同时出现的迹象为近期少见。场外新增资金的不断介入，是热点多元化的重要保障。而多热点的出现，又为市场提供了丰富的获利机会。市场运行的历史经验告诉我们，与单一热点推动的行情相比，多热点行情的持续性将更强，行情的稳定性也更加牢固。如果能长期保持这样的走势格局，市场将容易形成一轮稳健的慢牛上涨走势。
　　整体来看，市场在快速下跌之后迎来反弹，前期空方主导的恐慌市场格局有所扭转，加上目前沪深300成份股的静态市盈率处于20-30倍区域，估值水平相对合理，成为股指的重要支撑理由。此外，4月份限售股解禁总量大幅回落也将给市场资金面带来喘息的机会，为市场的回暖提供了可能。不过，股指在20日均线附近有较为明显的压力，此筹码分布密集区域料将触发短线获利盘与上档套牢盘的抛售，从而对反弹行情形成压力，而权重股尤其是银行股的走势将直接决定了此轮行情的反弹的高度。操作上，建议投资者不要盲目追高已大幅上涨的个股，对部份活跃个股进行高抛低吸，来回做波段是不错的办法。

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(二)后市板块牛股前瞻
资金流向与热点板块前瞻
资金流向与热点板块前瞻
　　提要：今日两市的成交金额为1419.3亿元，比前一交易日增加约143.5亿元，资金净流入约32.6亿。在昨日抄底资金全面进场的情况下，今日仍有资金进入市场，主要集中在券商、房地产板块，同时前两天没有表现的板块如航空、煤炭、节能环保、三通、奥运，涨势汹悍，上证指数尾市收盘涨0.36%，收在3612.5。今日的成交金额有所放大，资金正逐步回流各板块，这对各板块的进一步上扬有支持作用，符合昨日的预计“各板块均有反弹机会，4月份有不错的赢利机会，反弹目标在4000点”。房地产板块经过几天调整后，似乎有再次启动的迹象，值得明天关注。
　　今日资金成交前四名依次是：房地产、银行类、有色金属、煤炭石油。
　　资金净流入较大的板块：房地产(+9.3亿)、券商(+7.3亿)、奥运(+7.2亿)、节能环保(+6.7亿)
　　资金净流出较大的板块：银行(-3.1亿)、钢铁(-2.8亿)。
　　后市中期热点板块是：银行类、房地产
　　短期热点板块是：有色金属、券商
　　房地产：该板块今日继续强势上攻，有约9.3亿资金净流入。资金净流入较大的个股有：津滨发展、万 科Ａ、中体产业、爱建股份、保利地产、招商地产。该板块先于大盘反弹，是领头羊之一，预计仍有空间。
　　银行类：该板块今日有约3.1亿资金净流出，短期有调整的要求，但由于上星期连续数天有资金流入，中期仍可逢低关注。净流入较大的个股有：安信信托。
　　有色金属：今日有约1.3亿资金净流出，属正常调整。前两天已累计25亿资金净流入，预计该板也是领头羊之一，后市仍有空间，净流入较大的个股有：云海金属、山东黄金。
　　券商：该板块今日有约7.3亿资金净流入，两天已累计20亿资金净流入，预计后市仍有反弹空间。但短期不宜追高。净流入较大的个股有：国元证券、东北证券、中信证券、宏源证券、长江证券、海通证券、太平洋、国金证券。
　　节能环保：该板块今日有约7.2亿资金净流入，该板块容易出现脉冲式走势，不要追高，逢低可短期关注。净流入较大的个股有：创业环保、深圳能源、滨海能源、天科股份、泰达股份、方兴科技、中原环保、哈投股份、龙净环保。
　　奥运：该板块今日有约6.6亿资金净流入，同样该板块容易出现脉冲式走势，不要追高，逢低可短期关注。净流入较大的个股有：中国国航、中体产业、紫光股份、北京巴士、燕京啤酒、西单商场、中船股份、安泰科技。(广州万隆)
反弹关键时刻热门板块操盘策略
　一、首放视点：连续反弹后市场出现大震荡前兆，热点切换之际市场主要机会主要集中在三类品种。
　　对于近期连续三个交易日的反弹，以及大盘中期走势可以得出三大判断。第一，从中期角度看，大盘仍处于中期调整趋势之中，在没有政策面重大利好支撑的背景下，近日这种反弹只能是场内机构自救及新基金建仓造成的技术性超跌反弹;没有政策配合，短期大盘很难出现V型反转的连续上攻走势。第二，周二股指最高上摸3656.93点，同4月3日最低点3271.29点相比，3个交易日最多已经上涨近300点，市场面临解套盘和短线获利盘双重压力，股指向上又面临20日均线压制。在无政策利好配合的情况下，市场震荡消化市场浮筹在情理之中，市场如果能够理性震荡清洗浮筹，短期在10日均线3500点附近充分蓄势后再度上攻，向上突破20日均线的可能性会大增，也有利于各类潜力反弹热点炒作的深入和推进。第三，周二成交量大幅放大，但股指却冲高震荡，而且，下午创投等题材股的走强，是大盘热点将要进行切换的信号，也是短线大盘将要进行大震荡的强烈前兆。
　　市场在连续大幅反弹之后，象券商、有色等极度超跌股，很多都出现连续二、三个涨停板，短线面临获利回吐和解套盘压力增大，也即极度超跌股的大幅爆发上攻动能有所减弱，需要清洗浮筹后重新积聚新的爆发性上攻能量。而部分前期强势题材股由于调整并不充分，向上反弹空间有限，再次冲高到是提供了逢高换股的机会。总体看在市场震荡之中，市场的主要机会可能会集中在三类品种上，第一，一季度已经拉开帷幕，一极度业绩预期较好的超预期品种，周二煤炭股走势较强，从某种程度上就是一季度业绩预期的体现。第二，2007年年报有超预期高送转的品种，如果股价不高，存在短线走强机会。第三，在极度超跌股连续三个涨停之后，市场需要新的有号召力的热点来凝聚多方人气，从南航认沽周二盘中最高大涨一度超过20%，以前单日大涨曾超过50%等现象提醒投资者，在市场短期反弹确认之后，一些低价认购权证的短线爆发性交易机会值得高度关注。
　　二、调研信息及板块、行业研究动向：热门板块实战操盘点评。
　　1、券商股：连续大涨后，短期面临解套盘及获利盘双重压力，需要震
　　荡清洗浮筹，短线追高意义不大，可等短线震荡结束后，寻找再次介入机会。
　　2、权证：以南航认沽近期大幅活跃，把权证板块再度激活，由于南航认沽已连续大涨，短线再进一步大涨难度较大，相应认购权证随正股反弹而出现大幅反弹的机会增多，尤其是一些超低价认购权证，出现短线交易性大幅井喷的可能性增大。
　　3、创投：作为强势题材股，近期调整并不充分，向上反弹空间较为有限，周二反弹为短线逢高换股提供了较好机会。
　　4、农业股：下午出现拉高，由于阶段性调整并不充分，大部分个股缺乏业绩支撑，短线冲高逢高换股为好。
　　5、航空股：人民币汇率破7在即，对航空股产生一定利好预期，对潜力股逢充分调整低吸为宜，追高价值不大。
　　6、煤炭股：受一季度业绩预期增长预期支撑，整体出现走强，对潜力品种逢调整充分后低吸为宜。
　　7、地产股：率先展开反弹，在近日市场连续反弹中却又表现滞涨，短线是涨是跌面临方向抉择。
　　三、盈利预测：中国石油(601857)：大盘向上面临20日均线，本身又面临解套盘和获利盘双重内在压力，公司作为超级权重股短线表现将对市场产生决定性影响。 首放研究所研究报告最新数据：预计公司08年、09年每股收益分别为0.63元、0.93元。同中国石化一起作为极度超跌权重股，近日反弹表现严重滞后，短期走势值得关注。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
　　四、投资评级：中国石化(600028)：大盘短线面临大震荡，公司作为超级权重股，涨跌表现将对大盘走势产生重要影响。中信证券研究报告认为：公司盈利能力尚在 政策变化后有望迅速恢复。虽然炼油巨亏，但公司的盈利能力尚在，只是在作为一个公益性的公司为高涨的CPI 买单，行业趋势仍然不错，所以，在政策变化或整体物价水平下降之后，公司仍会恢复至先前的盈利水平。风险因素。政府是否随油价波动而调整成品油价格的不确定性是公司面临的主要风险。中国石化2008年季度业绩波动较大，补贴政策、油价及相关税费政策都会影响公司的业绩，维持目前的环境，全年的经营业绩将大幅下滑。 下调2008 年EPS至0.45 元(我们认为炼油补贴在2008 年仍然会有)，2009 年EPS 下调至0.76 元。股价下跌已反映行业的困境，维持“买入”评级，目标价调整为19 元。
金融板块：异动仍需动态量能配合
近期Ａ股市场震荡下跌，而从资金流向及板块强弱角度来看，一批银行、保险类金融品种出现异动并出现较好表现，比如周三盘中金融股表现异常活跃，中国人寿、中国平安和中国太保三大保险股强劲护盘，涨幅均超过2%，中国人寿一度被封至涨停板；交通银行和民生银行领涨银行业，涨幅均超过5%。从周内资金流向来看，工商银行、招商银行、中信证券、浦发银行、中国人寿、建设银行、中国平安等超级金融股如终名列资金流向前列。从金融板块分析，阶段性的走强或资金流入并不能就此表明其机会较好，而从深沪股市总体成交来看，总和始终在1100亿元左右的现实将制约其持续性表现，也就是说异动走强仍需动态量能的有效配合。
　　估值优势及基金发行吸引大资金关注
　　从目前Ａ股市场来看，金融板块相对来讲具有较好的估值优势。从工商银行、招商银行、中国人寿等金融股在弱市中呈现的相对强势来看，部分机构资金介入的可能性较大。目前，银行股估值已存在一定吸引力，部分成长性良好的股份制银行2008年动态PE已下降到20倍左右，近期走势亦相对抗跌。2007年虽然经过多次加息和提高存款准备金率的紧缩政策，商业银行的净利润增长速度喜人，几家股份制商行的增幅均超过了100%，大型国有银行的增速也超过了60%，连饱受次贷风波的中行也增长了31%。人民币长期升值的趋势对银行经营的积极作用是可持续的，商业银行资产质量的提高，中间业务的发展和所得税率的降低等有利因素，提升了我国银行的综合竞争力，我国银行业正处于高成长阶段，
　　另外，由于金融板块为机构资金云集的区域，而新基金发行更是加大了投资者对未来机构选择品种的想象。据证券时报信息部统计，4月第一周共有10只开放式新基金在发，其中股票型基金5只，债券型基金4只，QDII基金1只，除此之外，还有17只已经获批而等待发行的新基金。值得注意的是，这17只待发新基金中有14只为偏股基金，剩余的3只基金有2只为债券型基金，1只为QDII基金。无论是新基金发行和待发总数，还是偏股基金发行和待发总数都创下了基金业的新高，在2006年9月份，新发和待发基金合计曾经达到过13只。银行作为基金代销的重要通道也可增加其收益的想象，据悉，目前在发的10只新基金中，建设银行托管了其中的4只，分别为工银添利、华宝海外、华安收益和兴业社会，这还不包括同期代销的其他多只新基金。这些新基金的发行由于其投资品种的选择预期，也会加大银行板块的相对关注度。
　　机遇中同样面临风险挑战
　　尽管金融板块受机构关注度较高，但从市场量能总体不足效应来看，其同样是机遇中面临挑战，首先是新基金发行已不如以往，其发行规模大幅度下降或基金认购人不足，其出现07年那种基金热的可能性正降低。从另一方面来看，需警惕今年开始的银行解禁股大量上市流通给股价带来的压力。按3月24日的收盘价粗略计算，全年解禁股数大概为304.56亿股，解禁市值为4307.25亿元。一季度银行股总共解禁1831.62亿元，二季度即将解禁市值为1954.28亿元，为全年解禁密集高峰期，尤其是交通银行 1317.69亿元的解禁市值更是占据了2008年银行股解禁市值的31%，预计这对市场是个不小的压力。而今年资本市场的低迷和紧缩信贷环境使得部分小非出于资金套现需要，减持动力较强，会给市场以及公司股价带来一定压力。
　　从金融板块的投资回报来看，业绩较好却回报仍然较差。包括绩优银行如招商银行、浦发银行、深发展、中国人寿等其股息率均非常之低，大多没有超过1%，远远低于一年期银行定期存款利率，况且一些金融板块个股如中国人寿、中国平安等投资收益年报中占据较大，一季度由于大势重挫，其投资收益将大幅度下降，季报面临业绩大幅下降的可能。从国际市场主要投资分析报告来看，金融类股仍将面临较大考验。如高盛的分析师塔诺纳周二就预测说，花旗和美林仅在CDO业务上的损失就将分别高达120亿和20亿美元。此外，预计这两家机构还要作出数十亿美元与企业并购贷款和商业抵押贷款证券相关的资产冲减。摩根士丹利和奥纬咨询公司本周联合发布报告警告说，美国信用市场风暴尚未平息，可能导致银行业深陷30年以来最严重的危机，甚于1987年的黑色星期一、1998年的亚洲金融危机以及本世纪初的网络泡沫破裂。报告预计，全球投资银行今年的收入可能下降20%，资产减损750亿美元。统计显示，自2007年以来，全球最大金融企业的信贷损失及减记资产金额已达2320亿美元。因此对于A股金融板块而言，未来仍将面临不确定性的严峻考验。
　　总体来看，近期从金融股产生较大异动原因主要由于内外两种因素的结合，内部因素其经过下跌后估值显现和新基金发行等因素结合，外部则由于本周初外围市场中的瑞银和德意志银行等大行发布的次贷相关损失并未超出市场预期，同时雷曼和瑞银均宣布了高额再融资计划。不少投资人将这些最新动向解读为金融股的利空可能即将出尽，因此纷纷买入这些股价已严重缩水的个股。瑞银和雷曼当天都飙升10%以上，并带动美欧股市1日全线“井喷”，美国三大股指涨幅均超过3%。但从Ａ股市场来看，总体量能的继续萎缩将制约金融板块的持续表现，因为超级大盘金融股的股价支持需要较大成交量能的维持，除非整个市场量能出现了较大改观。对于金融板块而且言，笔者认为如果市场整体量能难尽人意和外围环境没有明显改观，则仍需继续观望为主，反之则可谨慎乐观。(九鼎德盛)
水务板块：环保业务渐成新增长点?
虽然A股市场在近期大幅震荡，绝大多数个股也在震荡中重心下移，即便近三个交易日的反弹，也处于底部区域中。但是水务板块的创业环保(600874)、合加资源(000826)、南海发展(600323)等品种则呈现出相对强硬的走势，昨日的创业环保更是放量逞强，从而创出本轮行情的历史新高，由此可见，水务板块的强劲做多动能。
　　环保业务渐成新利润增长点
　　对于水务板块来说，目前主要有两大业务，一是自来水供应，二是污水处理。而由于水务类上市公司大多由当地的城市公用业务部门改制而来，因此，对当地的城市环保等公用业务也有着独特的业务承揽能力，比如说垃圾发电等。而随着国家节能减排政策的推进，环保业务的市场空间变得相对乐观起来。
　　尤其是污水处理业务更是如此，据2006年建设部和科技部联合颁布《城市污水再生利用技术政策》可知，2010年北方缺水城市的再生水直接利用率达城市污水排放量的10%～15%，南方沿海缺水城市达到5%～10%;2015年北方地区缺水城市达到20%～25%，南方沿海缺水城市达到10%～15%。
　　但即便如此，相比发达国家，我国的城市污水再利用的步伐相对缓慢，美国2000年污水回用率就已高达72%，有357座城市实现了污水回用，日本1995年污水回用率就已经达77.2%，南非约翰内斯堡市，每日自来水的85%都是城市再生水。如此的数据对照，不难看出未来污水处理业务的广阔发展空间。
　　而且，污水处理业务的盈利能力也是相对惊人的，据媒体报道称，北京赛恩斯特科技有限公司总经理吴红梅在介绍奥运再生水工程--清河污水处理厂和北小河污水处理厂再生水回用工程时称“如果把清河污水处理厂再生水回用成与自来水一样的新水，吨水生产成本不到2.5元，按照北京市现行的综合水价平均值吨水5元计算，那么，再生水回用后，每生产1吨水还可挣2.5元”。如此的信息显示出随着污水处理业务的展开，拥有污水处理业务的水务板块的未来业绩成长空间将被打开。
　　提价或成股价催化剂
　　值得指出的是，水务板块还拥有两大经营优势，一是城市公用业务特征所带来的相对垄断性，由于水务是事关国计民生的，因此，往往拥有政府特许经营业务的特征，在一个供水区域内，往往只有一个供水业务提供商，不会形成直接的竞争，所以，业务成长往往与居民收入的成长成正相关关系。
　　二是拥有稳定的现金流，由于供水业务直接面对的是居民消费群体，因此水务板块就拥有了与电力同样的特征，即拥有庞大的现金流，因此，海外成熟资本市场的水务类上市公司大多是分红能力强、业绩稳定的蓝筹性质的公司。
　　不过，对于A股市场的水务股来说，由于前文提及的污水处理等环保业务所带来的高成长利润支点以及未来可能的提价因素，将赋予水务股更强烈的成长预期特征，尤其是近期关于水务涨价的预期或将成为水务股涨升的题材催化剂。因为近年来虽然受制于高企的CPI，但出乎环保的要求，无论是自来水价格还是污水处理收费的价格均有上涨的需求，有媒体预测今年水务价格上涨的预期较为强烈，不排除在近期CPI略有回落的背景下出现水务价格上涨的可能性，这自然会推动着水务板块的股价上涨。
　　关注两类水务股
　　正因为如此，笔者认为创业环保的强劲走势以及合加资源、南海发展等前期相对抗跌的股价走势有着较强的基本面，所以，水务板块在短期内仍有进一步涨升的可能性，建议投资者低吸持两类水务股。
　　一是处于业务转型期的水务股。目前部分水务股依靠集团公司的支持，正在进行着产业转型，比如说合加资源的环保处理业务，原水股份(600649)向房地产、环保业务发展的势头较为清晰，可低吸持有。二是在污水处理业务拥有较强能力的首创股份(600008)、创业环保以及南海发展等品种可低吸持有。

——完——

好长哦
要看完，得花点时间。

好长的文章... 看得头晕...
震荡上行吧..