主题：长盛基金：资产配置重新回归基本面


时间：2009-07-13 14:07

　　长盛基金日前发布的三季度投资策略报告认为，今年下半年经济周期将完成复苏向过热的转换，届时通胀水平将明显加速，未来中国经济的周期转换频率可能有所加大。尽管下半年我们仍将处于流动性充裕的阶段，但是流动性对于资本市场的边际作用将会逐渐减小，在进行资产配置时需要重新回归对未来企业基本面的判断，自下而上获取中游结构性超额收益。

　　长盛基金指出，站在这个时点上需要重新审视未来经济变化的方向：需要认识到整体经济仍然具有一定的持续恢复的惯性，更重要的是要看到从动态变化角度多项主要的宏观数据已经创出历史新高，整体经济恢复的动能在逐渐衰减。

　　投资者要关注四个风险点，集中在地产、汽车的销量可能出现环比滞涨甚至回落的情况；出口增速仍在底部徘徊；通胀预期正在逐渐形成；企业盈利仍面临严峻的考验。

　　从中短期的角度，但主要以固定资产投资的快速扩张为主要动力。从中长期角度来看，当前这种经济恢复有很大的非市场化因素，一方面我们承认短期趋势的延续性，另一方面我们在今后应该越来越警惕经济二次筑底的可能。


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