主题：上海本地股：停牌重组“轧闹猛”


　　6月以来，停牌重组成为上海本地股的一大看点。除东航、上航和爱建股份（600643 ）之外。上海医药（600849 ）、上实医药（600607行情,爱股,资金）、中西药业（600842 ）重组；广电系的广电电子（600602 ）和广电信息（600637 ）通过了重组方案；上海建工（600170 ）重组等相继进入停牌中。根据上海市发布的国资国企改革发展相关意见，约2000亿元拟注入的国有资产，打开了资本市场广阔的想象空间

　　东航、上航仍有机会

　　昨日，ST东航（600115 ）开盘便被一笔约1.26亿股的大单封上涨停，股价报5.6元，*ST上航（600591 ）7200万股的单子封在了涨停板上，股价报6.22元。两只股票惜售的情况非常明显。

　　如此强势显然是受重组方案的刺激。对于7月13日公布重组方案，绝大多数分析人士称，东航和上航合并市场早有预期，换股方案和此前市场流传的也基本一致，符合市场预期。

　　中金公司的报告指出，重组帮助东航巩固上海市场地位，增强与另两大航空公司的竞争资本。

　　中金公司表示，整体来说，整合融资的方案同时推进，要好于市场在停牌前的预期。但是由于整合的协同效应发挥还需要较长的时间才能体现，加上合并和注资后，东航A股的市净率仍有5.3倍，在国内航空板块中偏高，“维持对ST东航和*ST上航‘中性’的评级。但预计复牌后这两只股票将会有较大的上涨空间”。

　　申银万国分析师李树荣也表示，尽管目前用任何一种股指方式衡量，ST东航和*ST上航都明显偏贵，但结合市场对其未来获得后续政策支持的语气，仍然存在交易机会。

　　中金公司预计，ST东航的股价有望上涨到6.5元-7.0元左右，*ST上航的股价也有望达到7.0-7.5元，

　　华泰证券研究员余建军指出，两公司停牌后，由于进入行业旺季，以及国际油价的不断下滑，民航业的经营形势正在转好，南航和国航的股价自两公司停牌后，已经上涨了11％和29％，从这个角度看，两公司复牌后，也存在补涨需求。他认为，对于东航和上航，6元和7元以下，可以结合投资者自己的风险偏好状况，积极参与。

　　多项重组值得期待

　　在7月13日东航、上航公布公布重组方案之际，重组遭遇多次挫折的爱建股份也同时公布了重大资产重组停牌公告。公告称，公司将就重大资产重组事宜与上海国际集团有限公司进行洽谈，并与上海国际集团有限公司签署《重大重组合作意向书》。表明此前与富泰（上海）有限公司的重组告终，公司迎来新的重组方。

　　有分析人士表示，此次公告表明，爱建股份有可能变成上海国际集团的“壳”资源。如果重组完成，爱建股份将脱胎换骨，股价也将重新估值。

　　除了新进案例，上海建工的重组也在进行时中。7月1日公告，宣布因“控股股东上海建工(集团)总公司（下称建工集团）正在酝酿对公司进行重大资产重组事项”，开始进入一个月连续停牌阶段。

　　上海建工董秘尤卫平称，这次建工集团绝大部分核心业务和资产将通过定向增发进入上市公司，包括上海建工房产。

　　研究机构对于建工集团的重组有非常大的期待。招商证券分析师表示，集团在上海建筑行业占据绝对竞争优势，近年来大额订单不断，未来增长较为确定。

　　而处于停牌中的上实系同样值得市场期待。

　　未来想象空间巨大

　　除了上述一系列的整合动作，上海国资重组接下来的想象空间更为巨大。

　　招商证券分析师表示，上市公司做大做强型、资产整合待完成型、产业整合型，将是挖掘上海国资重组投资机会的主要思路。

　　其中，上市公司做大做强包括上海地产集团和上海交运集团。有分析人士称，未来上海地产集团将把更多优质地产业务注入中华企业（600675 ）。而在交运集团方面，有消息人士对记者表示，交运集团整体上市计划已经进入实体运行阶段，交运股份（600676 ）作为旗下惟一上市公司，将成为最大的受益者。

　　从市场表现来看，上周，交运股份放量上涨4个交易日，昨日，涨幅有所收敛。小幅上涨0.15％，股价报6.81元。

　　长江证券（000783 ）分析师张凡则指出，零售行业和房地产行业下一步运作整合的可能性较大，目前这两个产业在都遇到一些困境，尤其是零售行业，理顺股权关系整合上市公司资源，有助于提升国有资产的经营效率和竞争力。房地产行业正值行业调整期，借助这个时机进行资产清理也非常有利。



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