权重股再次领涨 市场活跃性增加
联讯证券



周二市场在美股大涨的影响下，两市股指早盘纷纷小幅高开，震荡走高，两市股指都创出反弹新高。盘面来看，权重股一改之前的低迷表现，涨幅居前，保险、券商、钢铁等权重板块领涨，其他板块也出现不同程度的涨幅，权重股对于指数形成较大的带动，上证指数再次收复3100点整数关口。两市个股活跃性有所增加，成交量出现小幅放大。


总体来看，目前市场在权重股的带动下，再次出现普涨的格局，对于市场目前的信心面起到比较大的刺激。之前市场一直担忧大盘IPO以及外围市场的低迷对于市场可能会造成一定影响，因此在此点位上的操作一直都显得比较犹豫的状态，而目前权重股的启动，无疑是给市场一个信号，因此个人认为短期内股指仍将有望维持一个盘升的格局。轻仓的投资者可以采取一些积极的操作措施，关注受益于IPO的券商板块，其中中信证券的估值在整个券商板块中仍处于较低位，可以适当给与关注。此外，消费品板块中的商业连锁，受益于下半年通胀的预期，表现也值得期待，投资者可以适当关注豫园商城、武汉中百。

上周预测拿下3151点已成必然
国元证券



周二沪综指收报3145点，上涨2.10%;深证成指全日收报12991点，上涨2.61%。金融、钢铁、电力、煤炭、医药的集体走强催生出了反弹新高点。昨天，我们收盘就发布：杀跌很正常，不会大跌，更不会连跌。为什么?因为权重股的提前调整决定了——大盘远离20日均线，而银行股很多已经跌破20日均线，这种背离终将被市场修复。


　　回购率急升，巨资巨资护盘成渝中建IPO

　　我们发现，每当有大盘股发行时，银行间回购利率就会出现短期向上波动，向上波动的幅度越大越说明新股发行对资金的吸引力。除了中国建筑于下周发行，明日将是四川成渝的网上申购日，而昨日的银行间7天期回购定盘利率为1.2637%，较7月10日的1.2270%上涨了3.67个基点，14天期回购定盘利率为1.3560%，相比上周五的1.3100%，也出现了4.6个基点的上涨。

　　银行间回购利率的大幅上升是昨日才出现的，就在前几天，这一回购利率的波动还很温和，且有涨有跌。回顾过去，2007年10月，中国石油发行时，银行间回购利率曾出现快速上升，且回购市场交易活跃，10月26日中国石油发行当天，7天回购加权平均利率升至10.12%，是2007年年初以来的最高水平，资金拆借打新股的势头之猛，可见一斑。因此，中国建筑发行时，业内估计回购利率的上升幅度将更大。

　　故而我们认为，不差钱行情依然会延续。那么在昨日下跌中，我们的观点就反复的强调，虽然略有收紧，但是如何灵活是我们要考虑的问题。在大趋势不改变的前提下，我们依然坚定的认为短期不差钱的行情将进一步延续。可能反复和震荡的程度会进一步加大，但是这不会影响短期股指冲击3151点的进程，只有拿下了3151点，股指的动荡和板块的轮动才更加有效的去回补08年的缺口。

　　A股市盈率分布逼近6000点

　　“流动性行情”最明显的特征是市场暂时脱离基本面而几乎完全依靠估值提升，09年以来主要上涨动力恰恰就来自资金推动，这导致虽然目前沪综指才行至3000点附近，但个股估值分布的形态比较类似6124点。统计显示，当前全部A股估值分布最为密集的区间是100150倍，这一区间个股数量达到113只，所占比例为10.07%;与之类似的是，6124点时这一区间也聚集了大量A股，数量达到141只，所占比例比当前略高，为11.15%。二者差距为1.08个百分点。所以，在这样一个市盈率分布堪比2007年的相对高位，股指永远向上是不可能的。

　　在我们连续的给出明确的短线仍将连续逼空向上的观点，我们也不时的在文章中给出3季度技术型调整的预期。虽然不排除技术和政策对这种调整的干扰，但是仍会有400600点的跌幅，这波调整属于技术型，而非大顶来临。所以我们反复重申近期对于大策略的观点：3季度引发的技术型下调目前来看找不到任何根基改变调整的趋势，我们再成功预测6月19日、7月7日两大重要的时间拐点，市场也走出了相应的价格的走势，那么我们今天将发布7月份最重要的时间窗口——7月22日，投资者不妨积极备战密切关注。

　　技术分析

　　我们认为整个7月份有3大压力：第一压力位在3151点，第二压力位在3312点，第三压力位在3368点。我们认为3151近在咫尺，其阻力不是很大，攻克它的概率较高。大盘2008年6月10号跳空缺口的上沿是3312，而通过0.382的黄金分割点测算的话，3368则是一个重要的技术关口。故而我们认为3312－3368这段区间压力巨大。如果冲破3151，则应该是越反弹越减仓，不可过度恋战。

　　周线——我们发现5和10周线均是近期重要的支撑。尤其是10周均线马上会靠近3000点，说明近期市场具备整理后冲击3151点的能力和要求。

　　周线KDJ指标——目前看到是周线的KDJ指标似乎没有加速坚定的迹象，指示在反复中寻求平衡。也就是从目前看打的趋势似乎没有改变，因为3个数值全在80以上，那么震荡也会加大。

　　60分钟K线指标——MACD在中低位平稳滑行，并且MACD绿柱越来越短，不排除形成红柱。KDJ形成金叉，并且三路发散向上，说明短线在明天仍会有延续。也就是说冲击3151点的压力不大，但是要做好反复的整理准备，明天上午也会维持冲高的态势。

　　总结这些分析，我们得出四个结论：拿下3151点再震荡，这是本周的的核心;短线仍后震荡的时刻不要盲目的追涨;创新高后小心再次出现整理过程;大的周期不能在短线内见到顶部的来临。

　　总之：

　　近期熟悉我们文章的人应该不会被昨日和今日大盘戏剧性的变化冲昏头脑，应该更加理性的看待股指将冲击3151点的成功。近期我在湖北卫视每周五晚间9点半《左道财门》栏目中发布了国元证券对于下周策略的布局和热点板块的挖掘，我们精准的指出钢铁股、券商股将是本周大涨引发奇迹的板块，更连续的支出金融和地产将是通胀预期下的两大基石。对于今日的保险股巨额放量大涨，券商股的尾盘涨停，钢铁股的群体发力，都是对于我们决策最好的佐证。那么在最后，我们将再次重申对于时间价格模型的理论指导：短线逼空加速正在演绎中，上方缺口33123368的回补基本已成定局，虽中间或有波澜震荡，但坚信乌云终究无法遮挡太阳。耐心等待7月22日时间窗口的到来，反复中股指震荡过后仍未阳光普照的个股机会建议积极把握。

二次加速上涨 新高不断显现
国诚投资


　　周二大盘在外围市场全线反弹影响下，高开高走，金融、煤炭石油对今天指数带动作用较大。个股活跃度增加，从今天盘面看，金融保险、农业、食品、电力、钢铁，表现较好，显示资金大举买入。尾盘的地产股的启动更是给火热的股市添了一把柴。大盘在今天最高点收盘。飞机制造、农药化肥、传媒娱乐等表现较弱，板块涨幅在1%以内。也是出现久违的所有板块飘红局面。


　　从今天热点看，市场还在继续演绎补涨行情。目前市场资金比较充裕情况下，大盘很难出现大级别调整，虽然在周一大盘一度考验10日线的短线心里支撑线，但我们看到热点依然不减，赚钱效应明显。大盘近6个交易日在3100点附近震荡来夯实短期底部，3100点在后期将成为重要支撑点。从今天大盘收出光头光脚的中阳线可以看出，新高被轻而易举的刷新，说明短线强势不改，而深成指和深综指可以看到，在大盘周五和周一的调整中，还是不断创出新高，也看出市场整体上行趋势没有发生改变。

　　板块轮动在有条不紊进行，也说明市场是良性健康的。每次市场回调从政策角度或多或少都会有一定负面消息，从近期看，政策还是偏暖的。所以在政策没有发生转变情况下，不必太过多关注大盘指数及运行方向。在目前市场下，不要轻易看空，轻易看空是对自己的不负责任。大盘虽然比较火爆，但还没有进入疯狂阶段，操作上，我们依然坚持我们的观点，持股待涨，多关注农业、造纸、食品、高速公路、基建等滞涨个股投资机会。

蓝筹股重新走强支持市场
九鼎德盛



在外围股指大涨的背景下，周二两市大盘高开高走，以金融股为首的蓝筹股重新走强，沪指不仅收复3100点失地，而且两市股指双双刷新了反弹以来的新高，并以全天最高点收盘，市场强势格局又现。短线来看，权重股经过充分的蓄势后，下档均线的支撑显现，盘中重新走强，对市场形成明显的支撑，盘中热点向多极化发展，大大激发了市场的做多人气，短线市场仍将继续向上拓展空间，未来沪指有回补去年六月初的缺口的可能。


　　基本面上分析，央行营业管理部13日在《金融时报》上撰文建议，要关注资产价格波动，防止资产价格崩溃或暴涨对市场信心和宏观经济的冲击。文章提出，应继续保持适度宽松的货币政策基调不变，促进信贷稳定增长，避免信贷投放忽松忽紧增加宏观面的不确定性。世界银行行长佐利克表示，当前环境十分不确定，存在多种风险，包括一些国家为对抗失业人数增加，而进行贸易保护等，各国必须对各种经济复苏预期多加小心。此外，由于分析师对银行短期前景发表乐观评论提振了市场，周一纽约股市三大股指强劲反弹，涨幅均超过2%。目前政策面的主基调尚未发生改变，偏暖消息仍占据上风，近日上半年的一系列宏观经济将陆续公布，之前有专家预计，宏观经济在见底后，将继续向好。投资者可密切关注消息面的最新动向。

　　市场高举高打，蓝筹股的重新走强对市场形成较大的推动，银行股经过近日的持续调整后，短线在30日均线区域重获支撑，盘中反弹出现。保险和券商股涨势最为抢眼，中国平安盘中一度逼近涨停，中国太保也持续强者恒强，并向发行价靠拢。而券商股在市场持续走强和新股重启的背景下，上市公司的业绩提升预期提高，也大大吸引了市场的眼球。除权重股重新走强外，市场热点呈多极化发展，两市涨停个股除ST外，有近30家涨停个股，市场普涨格局比较明显，房地产板块也卷土重来，由于近期资金介入该板块的迹象明显，未来该股仍有继续走强的潜力。钢铁、煤炭盘中了再度活跃，重组股也有不错的涨幅。在目前的宏观经济环境下，市场虽有震荡出现，但总是能经过盘中震荡后再拾升势，使得资金面不敢盲目做空，在盘中震荡时不时挖掘潜力品种，投资者目前仍可顺势而为，对短线涨幅较大的品种可逢高减磅，而对阶段性蓄势充分的个股应适量波段参与。

　　就目前市况而言，权重股经过短暂的休整后重续升势，对市场形成明显的支撑。由于目前市场中仍有一部分如中国石油为首的权重蓝筹股仍处在发行价下方运行，权重股行情仍将频频上演，由于巨大的权重效应，对股指形成明显的拉抬效应，这也就决定了股指即使出现调整，但整体的空间将十分有限，除非基本面转向或有重大利空出现。目前来看，政策面仍暖风不断，在大盘股中国建筑发行之际，稳定运行仍是市场的主基调。目前市场经过震荡后再度刷新反弹以来的新高，使得短期的KDJ指标迅速调整到位，短线市场仍将继续向上拓展空间，由于深成指已率先回补了去年六月初的向下跳空缺口，而目前沪指距离此区域仍有不到200点的距离，未来沪指仍有回补此缺口的潜力。

布局后3000点下轮领涨金股
大时代投资



周二两市再创新高，分别上涨2.1%、2.61%，深成指更是逼近13000点，个股有26只涨停，火爆行情可见一斑!盘中蓝筹一举结束昨天的萎靡走势，早盘在以中国平安为首的保险股带领下，纷纷上扬，午后更是不断上攻，并带领券商、生物制药、房地产、煤炭、机械等飚升!最终实现双双新高的强劲涨势。此外从沪深300板块中我们更能明显的看出蓝筹股上攻的痕迹，该板块中有国阳新能、振华重工等5只品种涨停，而5%以上涨幅的个股超过25只，翻绿的个股仅仅10多只，且跌幅相当有限。可见，今日的火爆行情重点就在于蓝筹品种的走强!我们认为当前的市场仍属于强势上涨行情，短线操作可精选长期未表现的品种，切忌追涨!


　　基本面上来看，6月财政收入增加19.6%，美股昨日全线大涨超过2个点，7月有500亿新增资金等待入市，平安人寿保费增幅超过35%;等等消息来看，偏正面，而大盘股发行的不利影响在昨天的盘面中已经有所释放，此外流动性的充裕仍是支撑市场强势的重要因素!

　　再从技术走势来看，经过震荡后，即使指数再创新高，但各项技术指标仍有所缓和，比如KDJ指标中的K值目前在90以下，且再度金叉，RSI更是从93下降到70左右。指数高位的风险得到部分释放!再从月K线来看，MACD绿柱子继续减少，低位金叉在即，下档均线有强支撑。可见中期市场有技术上走强的坚实基础!

　　面对后3000点时代，面对强势的火爆行情，布局哪类品种才能更加快速的赚钱安全的获利?我们认为可逢低布局以下几个方面：一是受益IPO的品种，二是资产重组并购题材股，三是中报业绩预增股，针对选择的品种，切勿追涨，可逢低布局!

双轮驱动 复苏行情进一步深化
凌学文 广州万隆



提要：经过短线休整之后，周二深沪大盘在金融地产、钢铁、煤炭以及电力等主流热点走强的推动下再度展开强势上攻的行情，深沪股指分别上涨2.61%和2.10%，再创行情新高。随着民间投资的加快，下半年基建投资和房地产投资有望进一步拉动GDP明显回升。因此，经济复苏的相关受益板块将会继续受到主力资金和增量资金的青睐……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　经过短线休整之后，周二深沪大盘在金融地产、钢铁、煤炭以及电力等主流热点走强的推动下再度展开强势上攻的行情，深沪股指分别上涨2.61%和2.10%，再创行情新高。值得关注的是，本周将陆续披露二季度经济数据，据专家预测，二季度GDP增长或达8%，将进一步确立经济复苏态势;超预期的基本面数据有望驱动复苏行情进一步深化。

　　在上日的文章中笔者已经提到，在国家一系列积极政策的推动下，低利率环境下的经济复苏进程正进一步加快。这从PMI连续4个月企于经济扩张临界点上方和发电量数据两个先行指标继续向好中得到印证。可以预期的是，随着民间投资的加快，下半年基建投资和房地产投资有望进一步拉动GDP明显回升。因此，经济复苏的相关受益板块将会继续受到主力资金和增量资金的青睐。

　　实际上，观察近阶段的市场热点表现来看，主力资金围绕经济复苏主线相关受益板块的挖掘与炒作在不断地深化和蔓延。周二市场中金融地产、钢铁、煤炭以及电力板块的走强再一次印证了上述判断。因此，从经济复苏的角度来看，上述板块作为主力资金重点出击和行情发展的主流脉络，后市仍存在反复表现的机会，投资者可保持密切跟踪。

　　观察周二的盘面表现来看，金融保险、券商以及银行板块经过短期的整理之后再度走强，成为推动大盘上涨的主要动力之一，尤其是保险板块的强劲上扬引起了市场的广泛关注。不可否认的是，今年以来保费收入和投资收益的增长成为推动保险股价强势上涨的主要动力。有机构预测，今年二季度，三家保险上市公司合计实现净利润约122亿元，尽管同比有所下降，但环比却大幅增长69%。

　　其次，钢铁板块的走强也受到市场的积极关注。值得关注的是，受基建投资的拉动，钢铁下游需求显著复苏，今年以来钢材供需关系明显改善。统计显示，2009年5月份国内89家大中型钢厂实现赢利12.62亿元，自2008年10月以来相隔7个月后首次恢复盈利。根据中钢协最新披露的6月份全国粗钢产量数据，6月份全国粗钢日均产量为151.29万吨，创今年以来的最高水平。种种迹象显示，6月份钢厂赢利将进一步提升。显然，随着经济的持续好转，主力资金对热点板块的挖掘开始向中下游过度，对此投资者可适当伏击相关的中下游产业如机械、电力等行业。

　　此外值得关注的是，随着中报业绩披露工作的进一步展开，一些业绩超预期增长的品种受到主力资金的大力追捧。注意到，在经济持续回暖的背景下，不少上市公司的主业经营出现明显好转，成为推动业绩超预期增长的主要因素。其次，受益于股市持续反弹和投资受益的增加，保险、券商等行业中报业绩出现超预期增长。此外，部分公司受实质性重组影响，业绩也大幅增长。投资者对于上述三类业绩出现超预期增长的行业和个股可重点挖掘。

　　[风险提示与策略]

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，当前宽松的信贷和货币足以支撑实体经济8%甚至更高的增长率。从下半年起到明年，央行应发出稳定货币但不是紧缩货币的信号。央行的操作应在“适度”上做文章。夏斌认为，我国经济已处于“见底复苏”的趋势中，但持续、稳定发展的基础仍不牢固。下半年应突出以消费为主导的结构调整，以新的增长因素逐步取代传统的增长因素。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 在7月的前8个交易日，沪深两市大宗交易系统共成交128笔交易，接近6月全月笔数的一半。成交金额达人民币32.17亿元、美元14434.23万元、港币4694.9万元。8个交易日大宗交易成交金额累计已达6月全月成交金额的70%。这表明在指数创出新高的同时，以“大小非”、“大小限”为代表的产业资本抛售意愿不减。

　　2、 央行上海总部13日发布的上海市货币信贷运行情况报告显示，上半年上海存贷款增量均超过去年全年。其中，个人住房贷款猛增，尤其是6月份呈现“井喷”状况。随着IPO重启，6月份储蓄存款重现分流迹象。

　　3、 财政部13日公布了6月和上半年的财政收支数据。6月全国财政收入6867.47亿元，比去年同月增加1123.65亿元，增长19.6%。5月全国财政收入刚刚结束今年以来的持续负增长局面，6月即迎来高增长。近期财政收入增幅有所回升相当程度上是因为成品油税费改革后转移性消费税增加较多以及一些一次性收入增加的影响。

　　4、 华安、国泰、华宝兴业等多家基金公司纷纷发布2009年下半年投资策略报告。一些基金公司认为，相对于上半年流动性助推的市场，下半年的行情更可能由业绩支撑;大盘蓝筹行情仍将继续，甚至可能重现资产泡沫。由于下半年A股市场面临的不确定性远比上半年大，应密切关注可能出现的货币紧缩信号。

　　5、 四川成渝首次公开发行A股价格区间今日公布。公司和保荐人银河证券根据初步询价情况，以及综合考虑四川成渝的行业地位、未来发展、可比公司估值水平等因素，最终确定本次网下向配售对象累计投标询价的发行价格区间为3.25元/股-3.6元/股，对应的每股市盈率为15.48倍至17.14倍(按发行前总股本计算)。如按照2008年扣除非经常性损益前后孰低的净利润及本次发行后总股本计算，此价格区间对应的市盈率区间为18.06倍至20倍。

　　[今日市况]

　　在金融地产、钢铁、电力以及煤炭等主流热点走强的推动下，周二深沪大盘展开强势上攻的行情，深沪股指分别上涨2.61%和2.10%，再创行情新高，两市合计成交约2806.51亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3088.58点开盘后在金融、煤炭、钢铁、电力等热点推动下强势攀升，盘中最高冲高至3147.59点，再度刷新行情新高，最终报收3145.16点。深成指相应创出12991.06点的行情新高，并以全天最高点报收，收出光头光脚的阳线，预示短期大盘存在进一步冲高的潜力。

　　从盘面情况看，两市个股呈现普涨格局，其中深圳市场涨跌家数比例为714：77，上海市场涨跌家数比例为820：110。涨幅榜方面，维维股份、创新置业、芜湖港、一汽富维、国阳新能、赣能股份、广济药业、长春高新等26只个股涨停。从板块风格来看，保险板块整体涨幅达6.62%，位居涨幅首位;其次，券商、银行、钢铁、房地产、电力以及煤炭行业表现活跃，位居涨幅前列。

　　周二，上证综合指数开盘3088.58点，最高3147.59点，最低3088.58点，报收3145.16点，成交1811.64亿;深成指开盘12752.08点，最高12991.06点，最低12752.08点，报收12991.06点，成交约994.87亿。

新高当前勿忘隐忧
联讯证券



周二大盘受外围股市大涨的影响，跳空高开后稳步走高，两市纷纷创出行情新高，成家量亦有所放大。昨日大幅下跌的金融、资源板块成为行情上涨的最大动力。个人对于后市依旧相对乐观，理由主要是，一、大盘发行的利空因素逐步被市场消化；二、中期经济数据陆续公布，部分数据好于市场预期，对于可能低于预期的数据，管理层也会出台相应政策；三、银行等权重股持续回调后，已有所企稳。所以，大盘继续上行仍有较强动力。


但短期大盘这种大幅上攻的可能性不大，临近3200点，解放08年4、5月份形成的“孤岛”不会那么顺利。未买进的投资者不要急于跟进可待大盘回调至3100点附近再行介入，已持股的投资者，只要手中个股形态没有变坏可继续持股。对于轻仓的投资者，可关注防御性品种，如高速、农业板块。

两市再创新高 短期不改强势
北京首证



受隔夜美股大涨影响，周二两市双双高开，早盘沪指高开后不久涨幅继续扩大，权重股重新拥有活力。午后大盘走势仍强劲，多方兵强马壮，两市大盘双双创出反弹新高。总体来看，两市大盘全天呈震荡走高的格局。截至收盘，两市大盘双双收阳线。盘面上，保险、券商、银行、钢铁等板块涨幅居前，无板块下跌。两市上涨个股达1534家，上涨家数比前一交易日有所增加。沪指报收于3145.16点，上涨64.60点，涨幅为2.10%，成交1811.64亿，深成指报收12991.1点，上涨330.52点，涨幅2.61%，成交993.86亿，两市合计成交2805.5亿，较上一交易日量能有所增加。


　　医药板块年初以来的涨幅落后于大盘，其相对大盘的估值溢价目前低于历史均值。随着医药股基本面向好，成长性确定，估值将被进一步拉低，有望成为引爆医药板块行情的催化剂。相对其他板块，A股医药生物板块的市盈率一直偏高，大部分国家的医药板块相对整体市场也都具有一定的估值溢价，因此，纵向考察医药板块的估值则更加科学。按照TTM整体法，剔除负值，以周为周期，计算2001年以来医药生物指数和全部A股的市盈率。结果显示，统计期内医药板块相对于全部A股的平均估值溢价率为46.06%;7月13日最新的溢价率为36.32%，低于平均值将近10个百分点，处于历史低位。可见，当前医药生物板块享有明显的估值优势。与此同时，随着行业集中度的提高、VE价格上涨趋势的明确、医疗卫生制度改革的进一步推进和经营环境的持续改善，医药行业的业绩必然持续回升，从而继续拉低行业估值。由此可见，目前医药股估值均处于“洼地”，投资机会凸显。频繁的业绩预增以及良好的中报，将使医药板块的估值优势更加显现，从而点燃其阶段性上涨行情。

　　技术上看：早盘两市受外围和国内利好的刺激高开高走，两市大盘收在最高点位，日线收中阳，两市再创新高，沪指收复3100点和5日均线，技术指标，昨日因下跌调整的日线技术指标重回多头形态，均线继续呈多头形态排列，两市大盘呈现高举高打的强势上攻形态。

　　整体来看，今日开盘没多久，沪综指便重新站上3100点，可见市场强势依旧，热点轮换的节奏非常清晰，同时注意到热点持续性较强，近期在流动性依然充足、赚钱效应使得投资者做多信心疯长的背景下，在权重股调整过程中多头抵抗力量较强，股指的调整比较有限;经过数日的充分调整，目前许多个股的走势形态得到较好修正，股指也得到10日线的强力支撑，仍然具备上扬的动力，市场将等待股指向上突破再创新高。操作上，建议投资者仍可持有强势股，其中有三类个股可密切关注，一是半年报业绩预期相对乐观的个股。二是运行在上升通道的中小市值或有着一定重组预期的品种。三是上海本地股，尤其是那些在上海拥有土地资源优势的品种。不过，投资者应该降低收益期望，对一些涨幅较大品种及时落袋为安，而一些滞涨品种可继续持有。同时应密切关注本周即将公布的经济数据，及时洞察管理层的政策动向。