主题：深圳机场：各项经营指标继续向好

　　6月公司各项经营指标继续向好。我们认为受益于国内经济复苏，航空景气将进一步上升，而景气延续使得航空公司将加大运力投放，同时机场非航业务也将随之增长。预计深圳机场旅客吞吐量的全年增速将升至15％，飞机起降全年增速为6％左右，其参股21％的成都双流机场今年流量也将明显回升。公司2007年起开始实施城市候机楼战略，拓展航空延伸服务范围的同时也为2011年世界大学生运动会做准备。今年1-5月公司的14座城市候机楼累计实现异地值机6.3万人次，同比增长80％。目前深圳市政府正出台《深圳航空业财政奖励资金管理暂行办法》的补充办法，这将加大对承运人及货运代理人的资金扶持力度。

　　此外，非航业务也是投资亮点之一。年初公司与北京航美传媒签订了4月至2011年侯机楼的户内广告合同，尽管价格回归到合理水平，但公司对广告打包专业化经营理念未变；租赁业务中，多采用固定租金形式，多数商户合同已经签到2011年，公司把今年租赁业务的重点放在租赁面积潜力的挖掘上。我们认为2011年T3航站楼投入后，公司的非航业务有望出现变革性改观。上调今明两年每股收益至0.36元和0.40元，维持“审慎推荐”评级。



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