A股再创十三个月新高 成交额升至两年高位
全景


周三A股市场连续第二日上涨，深沪股指再创近十三个月以来的新高。国内即将公布的6月份宏观经济数据引发市场乐观情绪，同时美国优于预期的公司业绩也振奋人心。


　　上证综指收市报3188.55点，涨1.38%；深证成指收市报13079.26点，涨0.68%。今天深沪两市共成交3337亿元，较昨天放大近两成，创近两年来的成交额新高；A股市场过半个股上涨，煤炭、运输、钢铁、有色金属等领涨大市，但银行、证券、地产等表现疲弱。

　　利好预期刺激观望资金继续进场做多。将于本周四公布的6月份及二季度经济数据将验证市场对于宏观经济继续好转的判断；同时近期不断有上市公司上调中报业绩预期，为市场提供了做多线索。

　　中国央行今天公布的6月份货币数据显示国内货币信贷环境仍极为宽松。其中，截至2009年6月末M2为人民币56.89万亿元，较上年同期增长28.46%，增速快于5月末的25.74%，再创1999年以来公开数据中的新高。

　　中报预增股表现出明显的强势。黑猫股份将业绩预期从原来的同比下降三至五成，调升至下降一至二成，今天股价上涨4.76%；利欧股份将业绩预期从原来的同比增长三至六成，调升至增长七至九成，今天股价封住涨停。

　　煤炭股延续凌厉升势，靖远煤电、神火股份均封住涨停，国阳新能涨9.22%。有色金属同样表现强劲，宁波富邦、云南铜业、焦作万方均封住涨停。国际原油期货价格昨天再度收复60美元关口，刺激资源股走强。

　　美国股市前夜连续第二日回升，道琼斯工业平均指数收市涨0.3%。美国商务部周二公布，6月份零售额增长0.6%，为5个月以来最大增幅，优于市场预期；同时，高盛集团公布第二财季净利润飙升65%，好于分析师预期。

A股再创十三个月新高 成交额升至两年高位
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周三A股市场连续第二日上涨，深沪股指再创近十三个月以来的新高。国内即将公布的6月份宏观经济数据引发市场乐观情绪，同时美国优于预期的公司业绩也振奋人心。


　　上证综指收市报3188.55点，涨1.38%；深证成指收市报13079.26点，涨0.68%。今天深沪两市共成交3337亿元，较昨天放大近两成，创近两年来的成交额新高；A股市场过半个股上涨，煤炭、运输、钢铁、有色金属等领涨大市，但银行、证券、地产等表现疲弱。

　　利好预期刺激观望资金继续进场做多。将于本周四公布的6月份及二季度经济数据将验证市场对于宏观经济继续好转的判断；同时近期不断有上市公司上调中报业绩预期，为市场提供了做多线索。

　　中国央行今天公布的6月份货币数据显示国内货币信贷环境仍极为宽松。其中，截至2009年6月末M2为人民币56.89万亿元，较上年同期增长28.46%，增速快于5月末的25.74%，再创1999年以来公开数据中的新高。

　　中报预增股表现出明显的强势。黑猫股份将业绩预期从原来的同比下降三至五成，调升至下降一至二成，今天股价上涨4.76%；利欧股份将业绩预期从原来的同比增长三至六成，调升至增长七至九成，今天股价封住涨停。

　　煤炭股延续凌厉升势，靖远煤电、神火股份均封住涨停，国阳新能涨9.22%。有色金属同样表现强劲，宁波富邦、云南铜业、焦作万方均封住涨停。国际原油期货价格昨天再度收复60美元关口，刺激资源股走强。

　　美国股市前夜连续第二日回升，道琼斯工业平均指数收市涨0.3%。美国商务部周二公布，6月份零售额增长0.6%，为5个月以来最大增幅，优于市场预期；同时，高盛集团公布第二财季净利润飙升65%，好于分析师预期。

明日经济数据或鼓舞市场信心
博众研究所



今日两市延续强势，再度高开。因为权重板块有色，煤炭石油，钢铁等继续活跃，大盘全天都保持高位。只有酿酒食品，商业连锁，地产，券商等几个板块小幅飘绿。两市个股依然涨多跌少，上涨家数达到1000多家，涨停个股达到31家。


　　截止收盘，沪指收报3188.55点，涨1.38%，成交量2196.2亿。深成指收报13079.26点，涨0.68%，成交量1125.1亿。

　　一 热点点评

　　运输物流大涨 海运股一马当先。BDI指数 (波罗的海干散货指数)年初为700多点，到5月创出反弹新高达到4291点，当前则为3100点。BDI今年涨幅达到3倍，从08年的最低点到09年的最高点涨幅则高达到5.5倍。航运指数的大涨主要是中国为代表的新兴市场的需求拉动，另一方面还有矿商炒作的影响。

　　分类来看，铁矿石因为4万亿刺激计划进口需求比较大，不过这次的力拓案会造成一定冲击;煤炭因为国际煤炭价格及海运费上涨导致到岸价格超过国内煤炭价格，进口和出口都比较低迷，不过发电量的恢复增长会逐步带动煤炭的需求;原油运输总体也表现低迷，不过油美国原油商业库存下降，需求回升，有望逐渐回暖;集装箱运输也整体不太理想，而且欧美需求是集装箱运输需求主要驱动因素，我们认为回暖速度会比较慢。综合各方面的因素来看，我们认为航运指数的大涨主要是中国为代表的新兴市场的需求拉动，另一方面还有矿商炒作的影响。虽然随着全球经济的回暖海运也会呈走高趋势，但因为进出口情况相对恶劣，而且因为前期BDI涨幅大，这次又受到铁矿石谈判案件的影响，恢复速度会比较慢。不过海运股整体估值比较低，存在一些补涨需求。

　　二 基本面及技术形态分析

　　宏观面上，中国人民银行公布， 6月末，广义货币供应量(M2)余额为56.89万亿元，同比增长28.46%;6月末，金融机构人民币各项贷款余额37.74万亿元，同比增长34.44%，比上月末高3.83个百分点。6月末，金融机构人民币各项贷款余额37.74万亿元，同比增长34.44%;6月末，金融机构人民币各项存款余额为56.63万亿元，同比增长29.02%。2009年6月末，国家外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84%。

　　评论：广义货币供应量、金融机构人民币各项贷款余额、各项存款余额都大幅增长，显示银行体系流动性非常充沛，这对金融体系，对实体经济都是重要支撑，对资本市场也是有力保障。外汇储备保持增长，是保持顺差的效应，也可能有部分热钱流入，庞大的外汇储备可能致使领导层加大债券的投资，以及大宗商品的收储。

　　技术上，大盘今日跳空上行，远离均线，强势尽显。而且上涨中伴随成交量的放大，显示部分犹豫的投资者开始介入。从技术形态看有望继续摸高。

　　三 后市展望

　　继昨日大涨之后，今日市场再次放量上攻，显示部分犹豫的投资者也开始逐步介入，可能部分空方也开始倒戈，这将进一步促涨多方实力与气势，市场有望继续摸高。从最近的消息来看，我们预期的宏观经济数据将稳固市场信心，推动市场再度上行的观点逐步得到验证：中国人民银行公布的广义货币供应量、金融机构人民币各项贷款余额、各项存款余额都大幅增长，显示银行体系流动性非常充沛，这对金融体系和实体经济都是良好保障，对资本市场也会起到推动作用。明日即将公布的GDP，CPI等经济数据也预期向好，有望进一步鼓舞投资者信心。

　　四 操作建议

　　操作上，依然建议稳健的投资者以持股为主要策略，不急于在上涨中套利。具有一定看盘功底的激进投资者可以把握板块论动节奏，适当低吸高抛。可以适当关注中报向好的消费，铁路基建以及民爆，水泥等板块。

主力3200下方陈兵意欲何为
国诚投资



　　周三大盘延续昨日做多热情，高开高走，钢铁、煤炭、有色大幅拉升，大盘再创新高，做多热情大幅增加，深成指更是将万三踩在脚下。上证今天又收出一根光头光脚中阳，大盘强势依旧。虽然在下午2点后大盘出现一波快速跳水，但有色、煤炭石油的火速进攻，迅速被拉回。显然目前市场各路资金还是认同趋势上涨行情的。从板块上看，运输物流、钢铁和保险板块、煤炭再度领涨大盘;农业和银行板块小幅下跌。


　　大盘强势特征显然新股发行的心理恐惧已经被市场消化，但从今天盘面看交运板块的补涨也显示补涨行情依然延续，而游资新介入的低价题材股和次新中小板股也处于拉升中期，但我们也应该看到经过近两周补涨，也显示补涨行情即将告一段落，换句话说现在补涨行情已经进入下半场，补涨机会将逐步减少。如果后期大盘能充分完成热点有效切换，大盘还将继续走高。今天是四川成渝高速的申购日，近两天市场出现了今年难得一见的各路主力资金合力做多局面，这种趋势有让市场申购资金再次错过行情之嫌。大盘在3200附近陈兵，也使得大盘仍将逐步刷新新高。大盘趋势将再度形成回补去年6月10日缺口的态势。所以短线个股板块仍将高举高打。

　　操作上，从今天盘面看，短线看空是市场不允许的，不要和趋势作对，要学会顺势而为，短线不建议追高，仍建议关注机械、基建、交运等补涨股和前期调整的地产、有色股的短线操作投资机会。

如何判断货币政策走向 成市场关注的焦点
广州万隆



核心提示：考虑到当前货币政策对市场预期和资金供求关系的影响较大，而下半年的货币政策走向显然成为当前市场关注的焦点。我们认为，货币政策的走向将和经济复苏进度有关，也和物价上涨是否成为现实压力有一定关系。否则，货币政策出现方向性调控的空间恐怕并不大。


　　一、货币政策对市场预期影响较大

　　由于上半年行情主要是由宽松的货币资金环境所支撑，因此货币政策对市场资金供求影响较为明显，也会影响市场本身的预期发展。从很大程度上来看，货币政策决定了下半年市场资金供求关系的转变。也正是因此，货币政策转向备受市场参与者的关注。

　　而前阶段出现了一些可能导致货币政策调整的因素，尤其是上周央行实质性的收缩资金行为，显然也让市场开始担忧货币政策的微调随时可能出现。本周初市场之所以犹疑不决，在某种程度上就正是货币政策转向的预期压力所致。这也从一个侧面证明，当前货币政策对市场的影响较大，本轮行情本身的主要支撑就是流动性充裕。

　　二、政策转向成疑?

　　当前市场对货币政策转向的呼声越来越高，普遍的观点认为当前宽松的信贷和货币足以支撑实体经济8%甚至更高的增长率。从下半年起到明年，央行应发出稳定货币但不是紧缩货币的信号，央行的操作应在“适度”上做文章。

　　而对于货币政策过度宽松导致的后果担忧，则主要集中在信贷的结构性风险及通胀压力两个焦点上，尤其是过量的放贷可能导致银行贷款风险增加，尤其是这部分资金很多并未流入实体经济领域，或者一定程度流入了某些产能过剩的产业。正因此，关于货币政策应转向的压力表面上也越来越大。

　　但我们万隆证券网认为，货币政策在目前而言主要是为实现保增长和保稳定(经济形势仍然不容乐观)的政策目标。货币政策的调整一旦引发信贷收紧，就可能和最高层的战略目标抵触。正因此，表面上来看央行收缩的压力越来越大，但在左右为难的背景下仍然不得不选择主要目标(保增长)继续执行宽松政策，其最大可能是选择微调。

　　三、如何判断转折点

　　我们认为有两个因素是判断货币政策转折点的关键所在。

　　一是实体经济的复苏进度，如进出口和社会投资入市，发电量等主要的经济指标持续好转。那么保增长的压力才可能减缓，货币政策转向才具备基础。从根本上而言，经济复苏反而是判断货币政策走向的关键，至少目前来看复苏前出现实质性调控的概率并不大。相比银行坏账这一局部性问题来说，经济复苏显然是势关全局的更重要目标。

　　二是物价指数。6月份的物价指数仍然为负，虽资源品价格上涨，但显然通胀压力并未向下传导，货币政策紧缩的现实压力不大。从次要角度来看，物价走势也是我们判断货币政策是否会转向的关键。如出现连续数月的物价指数转正，货币紧缩才具备现实基础。

主力资金重点出击的两大方向
凌学文 广州万隆



提要：从涨停个股数量大增和再创成交天量的盘口特征来看，大盘已经步入由市场人气推动的加速冲高阶段。经济复苏受益板块炒作的持续蔓延和前期滞涨板块的强烈补涨要求成为当前阶段主力资金重点出击的两大方向……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　承接上日强势，周三深沪大盘在有色、煤炭、钢铁等主流板块走强的推动下继续震荡上攻，深沪股指分别上涨0.68%和1.38%，继续刷新行情新高。从涨停个股数量大增和再创成交天量的盘口特征来看，大盘已经步入由市场人气推动的加速冲高阶段。经济复苏受益板块炒作的持续蔓延和前期滞涨板块的强烈补涨要求成为当前阶段主力资金重点出击的两大方向。

　　从技术角度来看，上证综合指数经过短期的高位休整之后在上日已经形成突破上攻的态势，周三的高开高走意味着短期存在进一步冲高的潜力。在前期的文章中已经提到，走势明显领先于上证综合指数的深成指已经完全回补了去年6月10日的向下跳空缺口。在深成指的引领下，上证综合指数短期有望进一步上试去年6月10日跳空缺口即3215.50—3312.72点区间的技术阻力。

　　从周三的盘面热点来看，基建投资和房地产投资拉动的钢铁板块继续走强，同时，受益于经济复苏的能源煤炭、有色金属等资源型行业也受到主力资金的大力追捧。从行业背景来看，随着国内经济的持续好转和各地全面进入用煤旺季，煤炭需求开始增加并带动了煤炭价格的回升。根据煤炭工业协会的统计显示，1-5月，全国原煤产量累计完成107623.0万吨，同比增加7040.76万吨，增长7.0%。1-5月，全国煤炭销量累计完成99161.19万吨，同比增加1597.73万吨，增长1.64%。显然，煤炭行业作为上游资源型行业，直接受益于经济的持续好转。下半年随着经济的进一步好转，受化工、冶金、钢铁以及电力等下游行业的需求拉动，煤炭行业的复苏预期将进一步推动煤炭板块维持强势格局。

　　另一方面，在国内煤炭总量基本平衡的情况下，资源整合带来煤炭市场结构的变化，资源和产量的集中使得参与资源整合的大型煤炭企业成为最大的受益者。注意到，近期，拥有煤价决定权的煤炭大省，山西省煤炭产业整合逐步进入实质性整合阶段，所对应的上市公司都将受益于山西省煤炭行业整合带来的兼并重组机会。

　　值得投资者关注的是，在经济复苏受益板块的炒作逐渐向中下游产业蔓延和扩散的同时，一些前期滞涨，且受益于扩张性财政政策或全球经济复苏预期的部分行业和个股表现出强烈的补涨欲望，比如铁路行业(铁路基建、设备与运输)、航运板块等。

　　笔者多次强调，受益于扩张性财政政策和下半年民间投资加快的基建建筑板块将存在较强的补涨潜力。统计显示，1-5月份城镇固定资产投资53,520亿元，增速为32.9%，显示政府投资效应十分明显。另外，铁道部的统计显示，今年上半年，中国铁路基本建设共完成投资2014.56亿元人民币，比上年同期增长155.1%。全国铁路共完成新线铺轨2739.7公里;电气化铁路投产1681.2公里。根据铁道部和交通部计划，2009年铁路和道路投资分别达到7000亿和9000亿元，下半年仍将保持高投入。显然，受益于国内基建投资的大幅增长、原材料价格的相对稳定以及外汇损失转为汇兑盈余等因素，国内铁路基建行业的主要龙头企业上半年业绩有望实现超预期的高增长，这是支撑后市铁路基建板块走强的重要因素。

　　[风险提示与策略]

　　中国人民银行14日以利率招标方式开展正回购操作，交易总量达1500亿元,两期正回购利率继续走升。统计显示，本周公开市场到期资金量为2400亿元，央行已经回笼1500亿元，仅剩余900亿元需对冲。周央行公开市场操作重启1年期央票以及默许央票发行利率上行，意在向市场传递货币政策微调的信号。但央行推行实质性紧缩政策仍尚早，为保持金融体系流动性充裕，未来央行公开市场操作仍将会适时适度释放流动性。同时为保障IPO工作顺利进行，预计未来市场资金面仍将保持宽松局面。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国证监会14日召开创业板发行制度培训会议。中国证监会副主席姚刚在会上表示，创业板各项筹备工作已基本就绪，创业板发行监管办公室已进入工作状态，目前正在抓紧组建创业板发行审核委员会。按照部署，首批上市企业预计10月底或11月初挂牌。

　　2、 证监会14日发布《〈上市公司证券发行管理办法〉第三十九条“违规对外提供担保且尚未解除”的理解和适用——证券期货法律适用意见第5号》，明确上市公司申请非公开发行股票，不得存在“上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除”的情形。

　　3、 据透露，约有10家新基金公司正在排队候批。随着资本市场进一步快速发展，基金业的新一轮扩容近在眼前。从统计数据来看，规范的共同基金业从1998年起步，发展到目前已有基金公司60家。其间，2002年到2005年是行业快速发展期，基金公司家数从17家猛增到49家，增幅近2倍。2006年以来，新基金公司设立速度略有放缓。据透露，约有10家新基金公司正在排队等候成立或筹备。

　　4、 截至14日，已经有上市券商海通证券及其他9家非上市券商在银行间市场公布了2009年半年报，这些公司均实现盈利。从净利润增长情况来看，大券商受益于市场回暖，经纪业务收益颇丰，成为业绩的主要推动力。一些中小券商在自营投资业务上积极进取，也使得业绩增长幅度超预期。

　　5、 统计显示,截至7月15日共有60家公司出现中期业绩预测“变脸”的情形，其中业绩预期好转的公司有34家。虽然有部分公司是通过内部挖潜或者减持金融性资产来改善业绩，但多数公司仍是受益于上半年强劲的经济刺激政策。

　　6、 国务院近期决定实施汽车、家电以旧换新，成为扩大消费的又一力举。商务部部长陈德铭14日表示，今年全国汽车报废量将达到270万辆，家电报废量近9000万台，如全部更新将拉动消费需求5000多亿元。

　　7、 2009年上半年，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，实行适度宽松的货币政策，加大金融对经济增长的支持力度，货币信贷快速增长，银行体系流动性充裕。2009年6月末，广义货币供应量(M2)余额为56.89万亿元，同比增长28.46%;狭义货币供应量(M1)余额为19.32万亿元，同比增长24.79%;市场货币流通量(M0)余额为3.36万亿元，同比增长11.46%。2009年6月末，国家外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84%。

　　[今日市况]

　　承接上日强势，周三深沪大盘在煤炭、有色、钢铁等主流板块走强的推动下继续震荡上攻，深沪股指分别上涨0.68%和1.38%，继续刷新行情新高，两市合计成交约3337.29亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3156.63点小幅高开后在煤炭、钢铁、有色等热点推动下反复震荡走高，盘中最高冲高至3188.91点，并以接近全天高点3188.55点报收。深成指相应小幅冲高，盘中创出13112.34点的行情新高，但涨幅明显收敛。

　　从盘面情况看，两市逾半数个股上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为472：307，上海市场涨跌家数比例为601：308。涨幅榜方面，杭钢股份、兆维科技、方大炭素、凌云股份、丹化科技、高淳陶瓷、中远航运、靖远煤电、利欧股份等30只个股涨停。从板块风格来看，有色金属整体涨幅达4.70%，位居各板块涨幅榜首位;其次，煤炭行业以4.37%的涨幅位居其次;此外，钢铁、纺织机械、汽车、化工、建筑建材等行业也有良好表现。

　　周三，上证综合指数开盘3156.63点，最高3188.91点，最低3156.63点，报收3188.55点，成交2196.23亿;深成指开盘13027.66点，最高13112.34点，最低12977.66点，报收13079.26点，成交约1141.06亿。

两天392亿资金跑步进场
广州万隆



核心提示：两市今日的总成交金额为3395.82亿元，和前一交易日相比增加558亿，资金净流入约144.62亿元。今天两市资金继续大幅回流有色金属、煤炭石油、运输物流、钢铁、工程建筑，在他们的带领下，两市出现普涨现象，上证指数涨1.38%，收在3188.55点，再创反弹新高。仍重复昨日的判断"大盘经过在3000-3100点附近的整理，资金在前期龙头板块有色金属、煤炭石油、地产、金融、钢铁、券商的重新入场，使得后市上证指数回补3200-3330的跳空缺口已成必然。短线仍有上升空间。"


　　今日资金成交前五名依次是：地产、有色金属、煤炭石油、中小板、金融。

　　资金净流入较大的板块：有色金属（+53亿）、煤炭石油（+29亿））、运输物流、（+20亿）、工程建筑（+10亿）、钢铁（+9亿）。

　　资金净流出较大的板块：医药（-7.9亿）、地产（-6.6亿）。

　　有色金属：净流入较大的个股有：云南铜业、中金黄金、江西铜业、焦作万方、铜陵有色、宏达股份、吉恩镍业、西部矿业、中国铝业、包钢稀土、锡业股份、关铝股份、驰宏锌锗、云铝股份、中金岭南、中孚实业、南山铝业、山东黄金、辰州矿业。

　　煤炭石油：净流入较大的个股有：靖远煤电、中国石油、开滦股份、金牛能源、西山煤电、煤 气 化、潞安环能、神火股份、安泰集团、山西焦化、兖州煤业、上海能源、平庄能源、中国神华、大同煤业、国阳新能。

　　运输物流：净流入较大的个股有：中国远洋、中海集运、中海发展、宁波海运、大秦铁路、招商轮船长航油运、亚通股份。

　　钢铁：净流入较大的个股有：新兴铸管、杭钢股份、本钢板材、济南钢铁、八一钢铁、西宁特钢。

从两个角度把握煤炭板块的机会
广州万隆


核心提示：在通胀预期、电煤合同价格上调、资产重组等因素的刺激下，煤炭行业的表现明显强于大市。然而，相对于有色金属价格的大幅反弹，煤炭行业的数据并不算太好。那么，投资者如何理解煤炭板块的大幅走强呢?


　　一、如何理解煤炭板块的大幅走强

　　受全球经济复苏低于预期、各国政府联合打击原油炒作等因素的影响，国际原油价格大幅下挫，重新回到60美元/桶左右的水平。然而，与原油等能源价格密切相关的煤炭并不没有受到影响;靖远煤电、神火股份、国阳新能、盘江股份等个股带动煤炭板块大幅上升。截至目前，煤炭板块的累计升幅已超过一倍。

　　那么，投资者如何理解煤炭板块的走强呢?

　　从以往煤炭行业的表现来看，煤炭股的表现主要取决以下三个因素：煤价、油价、通胀预期。煤价方面，受国际煤价相对较低的制约，国内动力煤价格表现平稳。相对而言，由于国内钢铁企业开工率明显上升，带动焦煤价格小幅上扬。整体而言，近期的煤炭价格以平稳为主。也就是说，国际油价、煤炭价格基本上没有支持煤炭板块大幅上升的理由。

　　那么，通胀预期是如何影响煤炭股呢?首先，全球经济体保持宽松的货币政策是通胀预期产生的根源。金融危机发生后，全球各国纷纷采取积极的货币政策，以防止经济进一步下滑。但从近期的经济数据来看，全球经济复苏的情况差于预期，因此各国央行不得不继续保持宽松的货币政策。如此一来，无疑加重了市场对未来通胀预期的忧虑。

　　其次，尽管全球经济复苏的情况不理想，但是见底的迹象还是较为明显的，这使得资金的避险情绪有所缓解。对此高盛也表示，短期来看美元走弱的可能性较大。我们知道，美元贬值是上一轮商品牛市的重要推手，包括今年3月份美联储大开印钞机后，美元走势明显走弱，并刺激有色金属价格大幅走高。综合而言，煤炭板块走强的背后，通胀预期是重要的推动因素。

　　二、如何把握煤炭行业的投资机会

　　从上面的分析来看，在未来一段时间内行业面临着喜忧参半的情况。一方面，主要的下游行业钢铁、电力等仍然处于低迷阶段，需求仍然低迷，尽管6月份全国发电量已经出现正增长，但是增长的态势仍不明朗。申万对重点公司的预测也显示，上半年煤炭行业的盈利降幅在10-20%之间。

　　因此，投资者在选择煤炭股的时候，应重点考虑煤炭公司的煤炭储量与资产注入两个因素。近日国土资源部作出决定，继续在全国范围内暂停受理新的煤炭探矿权申请。如此一来，煤炭继续获得资源的难度加大，产能在一定程度受到限制，尤其是中小煤矿企业。相对而言，已经拥有大量煤炭采矿权的公司，资产具有升值的潜力。

　　此外，煤炭行业的重组也值得关注。为了更好地利用煤炭资源，国家在"十一五"中已经提到，"十一五"期间，重点建设10 个千万吨级现代化露天煤矿和10 个千万吨级安全高效矿井，将形成6——8 个亿吨级和8——10 个5000 万吨级大型煤炭企业集团，其产量占全国的50%以上。也就是说，煤炭行业的整合已经难以避免，大股东煤炭资源较为丰富的上市公司，在整体上市后，资产价值有望实现一次较大的飞跃，从而给二级市场带来投资机会。