主题：大摩：降中国石油至「大市同步」


摩根士丹利研究报告指出，因应较高的油价预测，调高中国石油[14.85 2.27%](PTR)2010年的盈利预测，但将投资评级由「增持」降至「大市同步」，但调升Ｈ股目标价。该行相信，中国石油的估值不再吸引，虽然油价走势对中国石油来说属正面，但亦增加其炼油业务录得亏损的风险，尤其是中国石油的炼油资产没有如中国石化[12.00 0.67%](SNP)般具竞争力。大摩认为，油价上升最能受惠的是中国海岸石油(CEO)，而中国石油的产量前景亦不吸引，因为今年产油量会下跌3％至4％，若产量平均每年上升1％至1．5％，其产量到2012年亦只会重回到2008年的水平而已。中国石油的股价於过去数月已跑赢市场，令估值吸引力减弱，而现价相等2009年预测市盈率16．1倍，相比历史平均为10倍，而且中国石油较中国海岸石油有溢价，相信溢价难以维持。中国石油较早前升3.21%，报106.3美元.



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