两大板块回吐 45亿资金净流出
广州万隆




核心提示：两市今日的总成交金额为3442.35亿元，和前一交易日相比增加46.5亿，资金净流出约45亿元。今天两市走出冲高回落走势，和早盘相比，有色金属、煤炭石油板块内的资金流出最明显，而金融板块，出现31亿资金流入，上证指数跌0.15%，收在3183.74点，上证指数来到3200-3330的跳空缺口附近，短线获利较多的资金，当然有了兑现的要求，特别是有色金属、煤炭石油两大龙头出现了回吐，因此后市指数在目前位置大幅震荡不可避免。


　　今日资金成交前五名依次是：有色金属、地产、金融、中小板、煤炭石油。

　　资金净流入较大的板块：金融（+31亿）、电子信息（+7亿））、钢铁（+6.8亿）。

　　资金净流出较大的板块：医药（-10亿）、电力（-9亿）、汽车（-8亿）。

　　金融：净流入较大的个股有：民生银行、浦发银行、招商银行、深发展A、兴业银行、北京银行、南京银行、华夏银行。

　　有色金属：净流入较大的个股有：云南铜业、云铝股份、承德钒钛、焦作万方、吉恩镍业、锡业股份、中孚实业。

　　煤炭石油：净流入较大的个股有：神火股份、西山煤电、金牛能源、平煤股份、国阳新能、上海能源。

　　电子信息：净流入较大的个股有：大连控股、广电电子、广电信息、三佳科技、上海贝岭、众合机电、*ST 偏转、*ST 金果、中电广通、ST沪科、风华高科、士兰微、得润电子。

　　钢铁：净流入较大的个股有：金岭矿业、武钢股份、新兴铸管、承德钒钛、中南建设、太钢不锈、鲁银投资。

中报与结构性机会并存 谨慎对待盘中操作
宁波海顺




行情进入到7月份，指数也在成交量的持续性推高下逐步走出新高，前期上调印花税留下的跳空缺口也似乎指日可待了，单就深成指在7月1日就弥补了去年的跳空缺口来说，后市沪指回补缺口的可能性将会是可期的。另一方面，我们在周四盘中也体会到了近38分钟的杀跌来看，权重股的杀跌成为其中的罪魁祸首，所以后市权重的稳定将直接影响指数的上下，但周四盘尾跳水来说，它也进一步考研了大盘的强弱，市场分歧在指数越高，就越让人感到高处不胜寒。回头再看7月份机会，我们发现中季报的个股依旧活跃，所以大家着眼点应该在此处为多，同时区域性的板块机会也会在随着经济转暖及投资成效见光的预期下逐步的走强，在这种风险和机会并存的市场中，我们要捐弃追涨杀跌的冲动，细细品味其中优良品种才是后市跑赢大盘的关键点所在。


　　周四也是公布二季度宏观经济数据的时间，就数据来看，一定程度上还是弱于市场的预期，但我们从盘中指数走势来说，可以看到早盘10点的走势依旧我行我素，宏观经济数据对指数达幅度的影响基本没有，市场在弥补缺口后依旧能强势拉升站到3200点上方进行争夺战，说明多头依旧强势。可是盘面中细化来开，尽管我们看到指数在上行或者回调，但板块中热点的轮转性和持续性依旧让人担忧，同时个股相对走势来说，冲高出货及个股轮转动迹象都有所表现，举个简单的例子，我们看到钢铁板块周四也有不错的表现，但其整个板块的爆发性却较前期来得弱了许多，冲高的幅度也有所减退，这样的走势及强度就不得不让人们顾忌和忧虑，所以操作上特别是对于前期涨幅过大的个股的追涨就要尤其注意了。而另一方面我们看到前期涨幅不大的个股却在近期的表现尤为抢眼，所以大家要紧跟市场轮转的步伐，不要被动的发现之后才去布局，这样就真成了为他人做嫁衣裳了。

　　在击鼓传花的游戏中，大家都在参与，谁手中都有过拿到那朵花的时刻，但是在观赏好之后，谁都不希望最后一个接到，以至于到最后在气氛的烘托下人们开始变得疯狂和非理智。整体来看，股指量增价升再度连续刷新高点纪录，强势格局短期内可继续维持;但金融、地产、钢铁等板块的主要推动板块攻势减缓，累积升幅接近翻番等因素都将使得股指面临较强的上行压力，预计后市仍将在等待基本面情况逐步明朗的过程中、通过盘中的反复震荡去寻找和达成多空的平衡。急剧加速后的指数，谨慎尤为重要，金钱到手才是最终判断胜负的唯一标准。

培育新的经济增长点则成为政策的主要方向
广州万隆




核心提示：根据今日公布的经济数据来看，当前就业和出口的压力仍然不小，尤其是就业压力仍将成为管理层推动经济复苏的重要动力。另二季度信贷剪刀差的缩窄，显示宽松信贷的积极效果开始显现。而培育新的经济增长点则成为政策的主要方向，我们认为城镇化将成撬动整个经济的重要支点，是最主要的新经济增长点。


　　根据今日公布的经济数据来看，当前就业和出口的压力仍然不小，尤其是就业压力仍将成为管理层推动经济复苏的重要动力。另二季度信贷剪刀差的缩窄，显示宽松信贷的积极效果开始显现。

　　而培育新的经济增长点则成为政策的主要方向，我们认为城镇化将成撬动整个经济的重要支点，是最主要的新经济增长点。

　　一、就业和进出口压力依然不容忽视

　　从总体上来看，数据反映了二季度中国经济开始出现反弹的走势，尤其是二季度GDP增长为7.9%，上半年GDP增长达7.1%，从而很大程度缓解了经济保8压力。

　　而信贷和投资，以及国内消费有所回暖，则是驱动二季度经济开始出现走好的主要因素之一。尤其是国内消费有所回暖，是二季度经济数据的一大亮点，这说明经济发展初步态势有更加好转的迹象。从其它公布的月份数据分析来看，PMI、发电量首次转正、工业生产持续转好等等，都在印证经济复苏格局已逐步确立。

　　但在统计局的专题报告中还提到了在当前经济发展面临的困难和挑战仍然很多，国民经济回升基础尚不稳固，回升态势还不稳定，回升格局还不平衡，回升过程中还存在不确定、不稳定的因素。最关键是就业形势比较严峻，就业压力将带来的不稳定，也是管理层的主要压力。

　　二、信贷可能微调

　　而当前阶段最引人关注的一个焦点是下半年货币政策的走向，由于上半年资产价格的暴涨，宽松货币所引发的后遗症即通胀和资产价格泡沫已成为各界经济学家所关注的焦点。

　　但15日公布的其他金融运行数据还是给市场带来了惊喜，其中最值得关注的是广义货币供应量M2和狭义货币供应量M1之间“剪刀差”的缩小，这通常被认为是经济活力提升的明显标志。央行数据显示，6月末M2和M1增速分别达到28.46%和24.79%，二者差额由上月的7.1%缩小到3.7%，是今年年初创出历史高位以来的连续第5个月缩小。实体经济、房地产、股票市场、工商业等各方面逐步活跃起来，金融对实体经济的支持力度卓有成效。

　　总体上，考虑到积极政策的效果仍然是支持经济复苏的关键，因此政策方向仍然不会改变。但未来财政资金的投放和上新项目的进度也可能会有所节制。作为央行来说，可能是希望在货币信贷爆炸式增长之后，货币政策能从“极度宽松”恢复到“适度宽松”。

　　因此我们认为，信贷政策的方向转变是不太可能的，但信贷微调则可能会逐步实现。

　　三、培育新经济增长点

　　在统计局的报告中，最终重点提到了培育新的经济增长点，而我们认为，城镇化是当前最有效的经济增长点之一，而新经济模式则是经济结构转型的主要方面。

　　首先，从总量上来看，城镇化应是有效稳定经济和推动经济总量继续保持高增长的关键之一。而中国的城镇化率依然偏低，城镇化潜力较大以及城镇化对就业的拉动边际效用高，则是城镇化对经济拉动的主要方面。可以说，能否通过政策引导和财政刺激继续拉动中国城镇化进程，将成为决定中国经济未来走势的关键点。

　　其次，则是新经济模式，这将是经济结构调整的主要看点。而从目前来看，这一方面对经济总量的支撑作用较小，并且其影响也不会太大。但主要是长期持续的引导经济模式转型，占领未来的战略制高点。

短线回调风险增大
联讯证券



周五大盘宽幅震荡，个股跌多涨少。盘面看，银行、地产以及资源类个股一度走势强劲，但好景不长，下午即纷纷转跌，拖累股指下行，同时上半周表现较好的题材股也纷纷出现回调走势，这表明目前市场热点轮换迅速，操作难度增大。不过对于一些未来成长潜力确实很大的品种仍可逐步做战略性布局，如新能源品种。目前世界各国对新能源领域的投入越来越大，近期中外就新能源领域的合作问题频频互访已经表明国家对新能源产业的重视程度日益增加，新能源无疑将成为未来经济增长的一大推动力。建议中长线关注新能源汽车概念股，如中炬高新、科力远、宁波韵升等。


　　消息面上，国家统计局公布上半年经济数据，利好因素偏多，而6月份M1、M2的增速创出历史新高，加之我国外汇储备快速增长，这些因素都有利于维持下半年市场资金的宽裕局面。就这个层面来说，后市大盘回调空间将不会太大，中长线行情仍将继续演绎，不过由于大盘短线拉升过快，而且上方套牢压力较大，短线确实存在一定回调风险，投资者应该注意快尽快出，仓位宜控制在50%左右。