主题：经济复苏带动制铝业需求好转

　　上周排名前10名的行业与前一周几近相同，贵金属、综合性工业、有色金属、轮胎橡胶、房地产经营与开发、煤炭、汽车制造、证券经纪、网络设备板块个股表现继续领先市场。中投证券表示，房地产行业仍然是相当一段时间内投资的主线，不仅地产股表现将超越大盘，地产相关受益行业，如建筑钢材、建筑机械、建筑与工程等，也将有上好表现。

　　轮胎橡胶排名提升

　　轮胎橡胶排名继续上升，较前一周提升4名。中金公司表示，轮胎产品主要销售于售后市场，价格下降速度较慢，轮胎行业充分受益于原材料价格下跌，2季度轮胎业主要上市公司盈利均创出历史新高。他们预计，风神股份（600469）中期业绩增长55％，青岛双星（000599）增长148％，黔轮胎增长120％。

　　制铝业一个月来排名大幅上升，较前一周提升8名至第14名。经济复苏带动铝下游需求全面好转，中金公司提示投资者，关注铝行业出现的投资机会。作为最为受益于房地产和汽车行业好转的金属品种，铝行业赢利将在下半年得到改善。今年2季度，平均铝价为13160元/吨，基本达到全行业的盈亏平衡点，预计下半年还将继续上扬，有望突破15000元/吨。目前主要铝类上市公司都已经在2季度出现盈利。公司方面，中金公司推荐中国铝业（601600）。鉴于业绩敏感度高以及中期有望实现扭亏为盈，提示焦作万方（000612）的交易性机会。

　　铁路运输排名低位徘徊

　　上周纸制品排名上升9名至第18名，且一个月来排名呈现持续上升。造纸行业业绩触底特征较为明朗，2008年三季度行业收入和净利润增速大幅回落。去年4季度多数上市公司出现大幅度亏损，业绩下滑主要源于供需严重失衡和库存消化。不过，今年一季度，行业显现企稳及复苏迹象。长城证券表示，受益需求复苏，目前行业基本面呈现环比回升趋势，主要体现在纸价上涨和销量提高两个方面。下半年建议关注在经济复苏预期下，盈利弹性系数较大的公司，尤其是太阳纸业（002078）、晨鸣纸业（000488）。

　　铁路运输排名三个月来一直在低位徘徊，上周排名第80名。铁路客运进入季节性高峰，根据铁道部全国铁路暑期运输方案，2009年铁路暑期运输自7月1日起至8月31日，共计62天。另外，上半年铁路货运的下跌势头已经稳定，未来有望随着经济复苏出现反弹。

　　申银万国上调该行业评级至“看好”。根据目前日均95万吨左右的运量水平，预计大秦线全年实现3.1亿吨运量目标的概率非常大，甚至有可能达到超预期的3.2亿吨。随着整体经济的复苏，广深铁路（601333 ）未来客、货运量将会逐月恢复环比增长，预测客运量全年将实现5％的增速。2009年铁路行业平均PE水平为25倍，与国际估值相比明显偏高。但鉴于我国铁路行业还处于快速发展阶段，这一估值相对合理。相对大盘看，其估值溢价已达到历史最低水平，短期来看具备一定的安全边际和估值优势。重点关注具有短期催化剂的广深铁路，长期推荐有资产注入预期、业绩稳定的大秦铁路（601006 ）和行业增长空间巨大的铁龙物流（600125 ）。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：石油加工和分销、制铝业、钢铁、建筑与农用机械、一般化工品、建筑材料、葡萄酒、水运、白酒、航空；下跌的行业包括：电力设备与配件、计算机存储和外围设备、应用软件、航天与国防、煤气与液化气、商务印刷、医疗设备、重型电力设备、信息技术与服务、制药。



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