主题：伊利股份(600887):将受益奥运和牛奶涨价

公司同蒙牛一起构成国内乳制品双寡头。公司占有液态奶22%左右的市场份额，位居第二；奶粉约5%的市场份额，位居第三；在冷饮领域则是全国第一。公司采用“规模增长带动盈利”的风格同时，提出 “精确化的管理体系、创新的营销模式、奶源建设的提升”，说明公司开始关注内部能力的整合和营运能力的提升。伴随着05年后新建产能的陆续投产，公司在08年后将进入新一轮投资和产能快速扩张阶段。公司推出管理层股票期权激励方案，将授
予激励对象5000 万份股票期权，发挥其团队作用，有望彻底改变公司以往管理上的混乱和内耗。公司在拿到北京奥运会赞助商资格后，又以2.48 亿元投标成为新一届央视广告大户的“榜眼”，公司正全面提升品牌形象。我们认为公司在潘刚掌局后基本面全面趋于好转。利用奥运契机有机会在三到五年内保持其相对于蒙牛的领先，至少不会落后于蒙牛。公司07年亏损同管理层激励计划有关，只是在帐务上的处理，不影响公司的市场地位和长期投资价值。近期光明乳业涨价申请被通过，我们估计伊利也将会有所行动。同时奥运即将临近，作为奥运的主赞助商之一，也有望获利。我们预计公司08-09年每股收益分别为0.7元/股和0.88元/股，动态市盈率分别为28倍和23倍，作为消费行业的龙头，具备长线投资价值。同时二级市场经过大幅下跌后，显蓄势调整态势，对此我们建议投资者中线给与积极关注。

　　特别声明:在本机构、本机构证券咨询执业人员所知情的范围内,本机构、本机构证券咨询执业人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。





【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。