主题：浦发银行再融资引发的思考

　近期的中国股市不但承受了美国次级债的重大影响，还陷入了“融资门” 的考验， 先是中国平安的1400 亿元的再融资计划将大盘打得落花流水， 后有浦发银行400 亿元的增发计划使反弹无果而终，给亿万股民流血的伤口上再撒了一把盐。为什么这些投资者眼中的“好孩子”一时都变成了人人喊打的“坏孩子”？ 都是因为再融资数额巨大，已经远远超出投资者想象。

　　对于资本市场来讲， 融资是根本的功能， 是资本资源再分配的手段，我们不应该拒绝再融资，尤其是像中国平安和浦发银行这样的好公司。但为什么市场反应这么大？为什么投资者选择了用脚投票？ 归根结底还是融资额度、 方式和时机的问题。 从中也反映出管理层对再融资的态度和法规的滞后。

　　为了维护证券市场的正常发展和维护广大中小投资者的合法权益，对现有 《上市公司证券发行管理办法》所涉及的再融资的规定应该加以规范，个人看法可以考虑下面几点：

　　一、 增发除了3 年连续盈利条件外， 应该恢复净资产收益率3 年平均不低于10%的条件；

　　二、 再融资上市公司必须在前市场公开融资(包括 IPO、增发、配股、可转债、分离债等)2 年后才能启动再融资。 定向非公开再融资不适用；

　　三、 再融资上市公司前一次融资所募集资金须全部投入， 且变更投资项目不得超过所募集资金额度的50%，募集资金投入项目盈利不应低于《招股说明书》和《上市公告书》 中可行性研究报告预测利润的75%；为防止上市公司造假，应规定公司原有主业不能有超过50%的净利润减少。 符合上述条件才能开启再融资。

　　再融资。四、 再融资募集资金投向不得用于收购控股股东或者关联公司的资产，如确需资产注入和整体上市，必须采取定向增发或者非公开定向增发方式募集资金， 不得在公开市场募集资金。

　　五、 公开再融资需按照一定比例对原有老股东优先配售， 控股股东如果放弃优先配售比例超过50%的， 控股股东和关联股东在股东大会上应该取消投票资格， 由其他获得出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过， 还有必要规定流通股东的支持率。

　　六、 再融资所募集资金总额不得超过上市公司上一个会计年度净资产总和的50%。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

隔夜美股继续收高。恒指大涨。传创业板最快将在4月份推出。昨日大盘在消息的刺激下仍然较弱，反弹力度不明显，今日有望继续延续昨日走势。实力投资 用 实力证明

如果股票现在让你疲惫不堪，无论市场行情好坏也没什么收益，反而有了不小的损失；

如果你苦于手中闲置资金无法得到增值；如果你因工作生意等原因不能每天看盘，可以考虑与我们合作一试。

只要你不是很贪心，我们就不会让你失望！我们会依据不同时期的形态来选择个股波段买卖，不求黑马，也不求暴利，只是战胜人性在股市中的弱点，严格遵循适合我们自己的一套安全稳定的赢利模式！

　我们在通知你买进任何一只股票前：第一考虑的是风险，其次才是赢利！不会因为大盘的大起大落而轻易改变自己的操作原则， 这是我们操作买卖盈利的根本！不会因为贪心为了操作而去冒险，因为股市最不缺的就是机会！10万以下资金勿加.
有意者请加QQ: 457826956股道中人吴老师