主题：机械行业：行业简评　销量下降幅度减小有限


事件：


　　2009年5月份装载机销售数据。

　　简评

　　5月份装载机销量下降幅度仍高达27.5％

　　上篇报告，我们预计5月份的销量在1.35万台左右，同比下降21％、环比略降8.8％；实际情况低于我们预期，5月份国内主要装载机生产企业共实现装载机销售超过12400台，同比下降27.5％，环比下降16.2％。前5个月，装载机销量同比下降幅度正在逐月减小（扣除2月份春节因素），但减小幅度有限；和挖掘机、推土机相比，装载机的复苏进度大幅落后。前5个月，装载机累计实现销量约58600台，同比下降35.9％。

　　出口没有出现好转

　　5月份，装载机实现出口超过750台，同比下降55.8％，下降幅度又在加大；出口环比下降6.9％，4月份环比增长的势头没有得到保持，出口形势没有出现明显好转；前5个月累计出口约3200台，下降53.4％。不过，装载机出口占总销量的比重很小，影响不大，最主要还是看内销复苏情况；5月份出口占6.1％，前5个月累计占5. 5％。5月份，装载机国内销量约11700台，同比下降24.4％，下降速度略低于整体水平；前5个月，累计内销55400台，下降34.4％。相对挖掘机和推土机，装载机出口和内销都相对低迷，复苏最慢。

　　柳工下降幅度较小，份额继续上升

　　从市场竞争来看，5月份主要上市公司柳工、厦工、徐工、常林分别实现销售约2670、1700、670和430台，同比分别下降11.6％、30.2％、46.4％和43.6％，柳工下降幅度再次远低于行业平均水平；当月市场份额分别为21.4％、13.7％、5.4％和3.5％，同比柳工份额上升3.9个百分点，厦工、徐工、常林分别下降0.5、1.9和1个百分点。

　　3～5t较大吨位装载机份额继续上升

　　从销量结构来看，5月份装载机销量特点与上月基本相同，中吨位继续占据较大份额：3吨以下实现销量约3600台，市场份额29％，环比下降2个百分点、同比下降约5.8个百分点；3～5吨实现销售约8700台，市场份额69.9％，环比、同比分别提高1.6和6个百分点；6吨及以上装载机实现销量约60台，市场份额0.46％，环比基本持平。

　　预计6月份销量同比继续大幅下降

　　我们预计6月份装载机销量在1.1万台左右，同比下降25.6％、环比下降11.5％；对全年销量，我们维持上次判断：总销量13万台，下降21.4％。我们建议关注徐工科技和柳工。



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