主题：金融板再领风骚？


　　随着光大证券的IPO正式启动，金融板块即将迎来2009年以来的第一支新军，券商研究所和机构投资者对金融板块的热情更是持续升温，尤其是券商和银行两个行业在信贷增长、IPO重启及创业板开闸等一系列利好政策下，可谓集“万千宠爱”于一身。

　　据wind统计，自3月1日到7月28日，上证综指涨幅约65％，而券商板块中涨幅最高的东北证券股价上涨接近200％，且板块中所有证券公司的股价涨幅都领先于同期的大盘；银行板块的表现也毫不逊色，14家上市银行中有8家的股价上涨超过65％。

　　中金公司研究所于7月27日表示：“银行和券商将是本周重点推荐板块。”

　　银河证券研究所的策略分析师秦晓斌也表示：“近期我们A股策略中，银行和券商仍然是重点推荐的品种。”

　　从根本上看，中金和银河证券推荐银行和券商的理由是——流动性支持，即A股资金面依然充裕。

　　中金看好银行股的主要依据是估值优势和资金面供给充裕。中金的研究报告显示：“银行股市净率和市盈率估值均处于市场低端，且在上证指数超过3000点后明显落后其它权重板块，近期指数型基金的密集面世有望使得银行股补涨。”

　　嘉实基金的首席策略分析师陈李也认为：“某些银行股参照下一年的盈利预期，其估值仍然属于较低的水平。”

　　指数基金近期火爆的确成为金融板块的推手。从资金流入的角度考量，沪深300的成分股中金融股占据了45％的市值，近期指数基金热销，指数成分股自然是这些基金的建仓对象。

　　另外，在中金看来：“近期市场成交量持续维持在高位以及创业板IPO 开始受理申请，有望成为券商板块再次启动的催化剂。”

　　秦晓斌认为短期内券商股因为光大证券IPO的临近而受到市场追捧，且该板块的资金供应短期内仍不会紧张。

　　“我们预计光大证券的融资额约为70亿元，最终登陆A股后市值可能不超过200亿元，因此不会引发板块资金面的紧张。”平安证券研究所的证券行业分析师田良表示。

　　他认为券商股的确将继续表现好于大盘，不过券商主要还是受益于经济和股市的回暖以及A股IPO重启带来的投行业务，“创业板出台对于券商下半年的盈利并不会有明显利好。”

　　创业板首日申报材料的共有108家公司，按照田良的测算，首轮融资额大概在200亿元左右，还不如一只大盘股的融资额，因此对券商带来的承销收入有限。

　　上海某合资基金公司的基金经理认为，创业板虽然直接为券商创造利润不大，但是不少券商直接投资的公司今后有望陆续登陆创业板，这方面将为券商提供较为持续的丰厚利润。

　　“投资主要看预期。所以直投业务和投行业务成熟的券商未来盈利有望大幅增长。”该基金经理认为。



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