主题：成品油降价使中国石油中国石化盈利降

交银国际研究报告表示，国家发改委发出通知於7月29日零时起将汽丶柴油价格下调220元人民币每吨。根据该行的估算，本次成品油价格下调隐含了约2．6美元每桶的原油成本跌幅，小於自6月末成品油提价以来的22天ＮＹＭＥＸ原油均价近4．8美元每桶的跌幅。该行认为，本次下调成品油价格在一定程度上会伤害到炼油企业的合理加工毛利，对炼油企业盈利水平构成负面影响。数据显示，伴随着全球经济的探底回升，国际原油市场的供需形势已有所好转。受到美元贬值和需求回升的影响，下半年国际原油价格有望朝90－100美元每桶的区域迈进，因而，下半年国内成品油仍存在再度提价的可能性。结合中国石油[15.22 -5.99%]和中国石化[14.16 -0.77%]的汽柴油生产能力和股本规模，静态来看，本次成品油降价将使中国石油(SNP)和中国石化(SNP)分别减少收入0．033元每股和0．103元每股，对中国石油和中国石化2009年每股收益的静态影响分别为－0．024元每股和－0．019元每股，相对於该行此前预期盈利的3－4％。中石油较早前跌2.86%，报117.06美元.



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