主题：大众交通：国泰君安连续减持

光大证券IPO获批之前，国泰君安却连续减持持股光大证券的大众交通（600611 ）。来自上海证券交易所的信息显示，国泰君安总部分别于本月21日、28日连续减持大众交通。减持股份分别为120万股和1925万股，共套现3.12亿元。

　　减持最大的疑问在于，光大证券即将上市，持有其股权的大众交通无疑会从中获得丰厚收益。日前，光大证券IPO获中国证监会核准，于27日正式启动，拟发行不超过5 .2亿股。在此前举办的询价推介会上，部分机构认为其发行价格的合理区间应该为21～22.3元之间。

　　资料显示，大众交通目前持有光大证券6000万股，持股比例为2.07％。随着光大证券上市，大众交通作为其唯一的A股上市公司股东将直接受益。市场粗略统计，将6000万股光大证券以总股本15.76亿股计算，每股大众交通约含有光大证券0 .038股，这笔资产价值将约10亿。

　　尽管光大证券上市之后对于大众交通等股东来说是巨大的利好，国泰君安却一再减持。据上海证券交易所数据显示，当日国泰君安证券总部进行4笔总计达1925万股大众交通的大宗交易，成 交 价为15 .34元，成交金额累计29529.5万元。

　　另据大众交通的简式权益变动报告显示，国泰君安于7月21日出售所持大众交通股份120万股，成交价为14.68元/股，成交金额1761.6万元。此前，在2008年的1月份和2月份期间，大众交通也曾多次公告国泰君安减持，减持价格均在15元左右。据统计，自2008年以来，截至本月21日国泰君安已累计减持大众交通5373万股，占总股本的5.076％。

　　昨日，本报记者多次试图联系国泰君安方面，但截至发稿时相关人士的电话始终无人接听，而其他部门的高管则表示对此情况并不了解。

　　不过，机构对国泰君安连续减持的行为并不感到惊讶。某基金公司资深金融研究员向本报记者表示，问题的关键在于国泰君安减持的不是光大证券，而是大众交通。

　　“从市场的表现来看，由于光大证券上市的预期一直都存在，大众交通股价上的表现也比较充分了，等到光大证券真的上市之后就算是利好兑现，所以在这个位置上减持大众交通也在情理中。”

　　截至昨日收盘，大众交通的PE已经超过了55倍，可见支撑其股价的因素很大程度上就在于其手中的券商股权。

　　另据了解，国泰君安在2000年的资产重组过程中以置换方式获得大众交通、申能股份（600642 ）和中国石化（600028 ）等多家上市公司法人股，并于2008年上半年以每股平均18元减持了部分中国石化股份，套现36亿元左右。



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