主题：中金认为华联股份成功转型 维持中性评级

中金公司发表研究报告称，华联股份（000882）进入增长期，以准REITs姿态迎接国际合作，维持"中性"评级。

　　华联股份最新公告明确了5年发展规划、修改了公司章程，细化了战略，并承诺以后每年分配利润不少于该年可分配利润的90%；同时公告披露了超预期的持有和租赁经营物业规模。

　　中金分析员郭海燕认为，公司已完成了由溢价小型零售商向商业地产运营商的转型，进入了快速增长其，有效平衡发展速度和资金保障，而其90%的分红比率将公司打造为一家准REITs，后续将引入高资质海外战略合作者。

　　中金公司给予华联股份"中性"评级，原因是若单按公司2010年PE来看，公司37倍左右的估值在零售板块中已不低，但由于公司的高成长性和实质性业务转型，且A股第一家专业从事购物中心连锁开发、管理的公司，且其股价有资产价值支撑，故仍有溢价空间。（


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