主题：中金公司：神火股份业绩回升可期 维持推荐

中金公司周四发布研究报告称，神火股份（000933）上半年业绩显著下降，但下半年回升可期，维持推荐投资评级。

　　神火股份09年上半年实现净利润2.16亿元，同比下降68.6%，每股收益为0.29元。

　　中金分析师韩永在报告中指出，煤炭板块支持公司业绩，但电解铝业务拖累公司业绩，铝行业毛利从08年上半年的59516万元下降为-15363万元。

　　下半年发展趋势看来，韩永预计煤炭价格维持稳定，公司煤炭业务继续贡献利润。同时认为受益于铝价上涨，电解铝业务将扭亏为盈。

　　报告称，按照26倍的PE计算，公司煤炭业务估值为25.22元/股。按照4.0倍PB估算，公司电解铝资产的估值为10.42元/股。神火股份的估值约为35.64元/股。相比较目前29.55元的股价，还有约21%的上升空间，维持推荐的投资评级。


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