主题：银行业：严控不良贷款风险利于行业长久发展


中信证券 : 银行业行业排名第 5 [投资评级：强于大市]
《暂行办法》出台旨在合理引导信贷资金支持实体经济复苏
2009年上平年信贷增长迅速，新增贷款约7.4万亿，较年初增长24.38%，远超央行年初全年信贷增长5万亿的指导性口标，其中新增短期贷款和票据融资分别占新增贷款总额24%和23%左右。传统意义上流动资金贷款山借款人统筹管理，其实际用途末受银行严格监管，可能会造成部分贷款资金末流入实体经济。在合理引导信贷资金进入实体经济和调控信贷增长的背景下，《暂行办法》出台。
《暂行办法》重大改变在于引入贷款人受托支付方式，严格贷款用途。
《暂行办法》规定:具备以下情形之一的，需采取贷款人受托支付:1、新建立业务关系的客户;2、经营扩张过快或卞营业务不突出的客户;3、信用状况一般或有恶化趋势的客户;4,单一笔支付超过借款合同金额的30%,目‘超过100万元人民币的;或单笔支付末超过借款合同金额的30%}但绝对金额超过1000万元人民币的;5,贷款人认定的其他情形。采用受托支付可减少借款人挪用贷款于其他用途的风险，但实际操作效果尚需观察。
《暂行办法》对行业影响为中性偏利好，利于控制行业不良贷款风险，具有引导信贷作用。 2季度经济开始复苏，伴随着以房地产行业为代表的部分行业的复苏，北京、上海和深圳等地均先后出现“地土”现象。同时，个人中长期消费贷款(以住房按揭贷款为卞)6月份出现5%的环比较大涨幅，部分地力一出现二套房违规贷款现象。《暂行办法》的出台重点是强化流动资金贷款用途监管，防止其改变用途、挪作他用，对于防范行业潜在不良风险具有正而意义，《暂行办法》客观上起到引导信贷的作用。
下半年贷款发放特点在于结构调推，信贷增长较上平年将显著减缓
下平年信贷增长较上平年将有较大减缓，预计下平年新增贷款将为2.5万亿左右。下平年贷款发放的特点在于结构调推，主要是加大一般性贷款的发放力度和票据转换为一般性贷款。上平年新增一般性贷款5.6万亿左右，占比76%，新增票据1.7万亿左右，我们预计下半年新增贷款中一般性贷款占比将会较76%有所提高，同时上、下年1.7万亿的票据在到期之后将会逐步转换为一般性贷款，从而贡献净利息收入增长。
维持银行业“强于大市”评级，看好业绩环比增长弹性大的银行，重点推荐民生银行、招商银行、南京银行和兴业银行
我们看好业绩环比增长弹性大的公司:1、上半年一般性贷款增长迅猛的公司，下半年的净利息收入增长强劲。2、上半年票据占比高的公司，下半年一般性贷款替代票据潜力史大。3、存款活期化显著、息差对资金市场利率史为敏感的公司，净息差提升能力史强，推荐民生银行、南京银行、招商银行和兴业银行。

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