主题：农林牧渔：国际糖价暴涨 国内糖价盘整

投资要点


􀁺 国际糖价一枝独秀。F.O.Licht 2009 年6 月预测全球食糖为1.493 亿吨，USDA5 月预测为1.487 亿吨。主要机构预测08/09 榨季全球食糖减产幅度均在10%左右，大幅减产刺激近期国际糖价暴涨至18.75 美分/磅，逼近19.30 美分/磅的历史高点。

􀁺 国内糖价蓄势待发。轮储传言抑制近期糖价表现，08/09 榨季产糖1243万吨，减产241 万吨，09/10 榨季种植面积并没有明显回升迹象，下游消费稳定，国内糖价将再次进入上升通道。

􀁺 番茄酱价格企稳。09/10 产季番茄酱生产已于7 月底开始，番茄长势良好，原料供给充足，番茄酱出口价格基本维稳，全球番茄原料酱产业向中国转移，行业仍将处于景气高点。

􀁺 维持行业推荐投资评级。维持行业推荐评级，由于番茄酱行业量增价稳和糖价上涨预期，维持推荐“中粮屯河+南宁糖业”组合。


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