主题：医药股走牛关注业绩超预期和低估值品种

　　近日医药股全线走牛，成为近日大盘的亮点。从长期来看，医药板块2008年远远跑赢大盘，今年则跑输大盘，特别是业绩稳定增长的一线医药股。国信证券认为，医药板块相对估值溢价处历史低位，将成良好的“避风港”，并继续以时间换空间。

　　从行业基本面看，2009年1—5月医药工业收入、利润总额同比分别增长约18.47％、18.70％，继续保持效益型增长。2009年行业从07-08的脉冲式高增长回落至正常态。和其他主要消费品制造业的横向比较看，1—6月医药工业增加值增速排第4，远高于全部制造业7个

　　百分点，继续显示相对高景气。

　　截至目前，已有约30家公司发布预增公告（占行业1/4），其中18家预增幅度在50％以上。8月份是中报密集披露期间，投资者可积极关注中期业绩超预期的一线医药股；继续关注业绩持续好转、基本面加速向上轮动的二、三线医药股（高成长态势确立后可享受较高估值）。

　　国信证券建议关注业绩超预期的天士力（600535 ），确立高增长趋势的中恒集团（600252 ），确立两年高成长趋势的亚宝药业（600351 ），业绩稳定的医药航母哈药股份（600664 ），业绩改善估值偏低的康缘药业（600557 ），以及金陵药业（000919 ）和益佰制药（600594 ）。



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