主题：航运三季度趋势向好 推荐中海集运

8月6日 中金公司发布报告称，基于行业趋势向好和三季度业绩改善的预期，对三季度航运板块的走势表示乐观。建议投资估值较低的中海集运，上调H股目标价至4港币。

　　中金分析师杨鑫在报告中指出持乐观态度的依据：一是干散货方面，预计由于房地产投资的提速，中国下半年铁矿石进口的下滑幅度不大。BDI存在继续反弹动力，三季度运价也将高于二季度。二是集运方面，中国出口集装箱运价指数连续5周持续上涨，三季度运价运量提升将使得业绩超出市场预期。三是油轮方面，认为油轮运价已见底，预计2010年前将出现复苏。

　　他们还提到，中海集运处于航运板块的低端，建议投资。而由于A股和H股的股价相对历史高点存在约70%折价，认为中国远洋和中海发展在行业向好的趋势下，仍然存在交易机会。

　　报告提醒，从短期来看，BDI小幅调整以及半年报平淡的业绩会给航运板块的短期走势带来压力，提示投资者关注业绩公布前后的风险。


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