主题：医药股本月注入两大催化剂

　今年8月，一批新医改配套方案将有望公布，两类企业受益显著。


　　一是主导产品进入国家基本药物目录和地区增补目录的生产企业，尤其是拥有中药独家品种的该类企业，对应的公司包括东阿阿胶(000423)、云南白药(000538)、天士力(600535)、千金药业(600479)、恒瑞医药(600276)、一致药业(000028)、独一味(002219)、中恒集团(600252)等。

　　二是区域性商业龙头将受益于基本药物集中招标和统一配送，对应的公司包括一致药业、国药股份(600511)、上海医药(600849)、华东医药(000963)和南京医药(600713)。

　　今年11月底之前，调整后的2009版医保目录将公布。新的医保目录将覆盖全民，将扩大医保付费的药品范围，对医药行业是整体利好。我们看好一些将借助付费谈判机制进入医保目录的中高端新药，这将为相关上市公司带来历史性的增长机遇，我们也看好政策加大放开和支持力度的中药饮片子行业，对应重点公司包括恒瑞医药和康美药业(600518)。2004版医保目录所收录的新药，获批时间截至2003年底，我们判断此次目录调整新进入品种将是2004年以后获批的新药，恒瑞医药等公司的相关品种值得重点关注。

　　●投资策略

　　我们重点推荐10只个股，包括东阿阿胶、一致药业、云南白药、康美药业、恒瑞医药、华兰生物(002007)、天坛生物(600161)、华北制药(600812)、天药股份(600488)及现代制药(600420)。

　　一致药业将于本月底公布中报，预计该公司上半年销售收入增长25%左右，净利润比上年同期增长35%左右。此外，华兰生物和天坛生物面临秋冬季疫苗消费高峰和新医改政策扶持;华北制药等待资产重组和整体上市;现代制药面临制剂中心资产注入;估值较低的哈药股份(600664)和增速较快的中恒集团(600252)也值得重点关注。


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