主题：小天鹅A：1.3亿限售股7日解禁 业内看好美的整合

　　股改限售承诺,小天鹅A预计共13474.96万限售股将于2009年8月7日解除限售,可以上市流通。8月6日,小天鹅A当天开盘价为9.58元/股,此后持续走低,最后以9. 3元/股的股价收盘。

　　虽然有部分投资者受到小天鹅A限售股解禁承诺的影响而开始抛售小天鹅A的股份。但也有部分投资者继续看好小天鹅A,并不因其限售股解禁而担忧。

　　解禁价格仍低于美的持股成本

　　据了解,8月7日A股市场有小天鹅A、南天信息、三房巷、成发科技、彩虹股份共五家公司股改限售股解禁。两家为深市主板公司,三家为沪市公司。

　　其中,小天鹅A的解禁股东有2家。一家是广东美的电器(进入该股吧，新版行情)股份有限公司,持股占总股本比例为24.01%,目前为小天鹅控股股东。其所持的13151万股股票全部解禁,占流通股比例为61.80%。另一家股东为江苏小天鹅集团有限公司,首次解禁,且持股323.96万股全部解禁,占流通A股比例为1.60%,占总股本比例为0.62%。

　　业内人士分析,“美的电器刚刚打败众多对手争得了小天鹅A大股东的位置,准备扩大洗衣机业务,怎么会减持,增持还差不多”。

　　分析人士认为,即使限售股解禁也不用担心美的电器会减持的风险。美的电器当初以16.8亿元天价收购小天鹅A股,折合每股股价超过12元,而目前解禁前股价为9元多,对于美的电器而言,账面基本上还是浮亏的。

　　业内看好美的整合

　　小天鹅A在被美的电器收购后,目前已经成为美的洗衣机事业部的重要桥头堡。目前,美的电器整合小天鹅A的步伐正在逐渐加大。

　　首先,小天鹅A将持有的小天鹅(荆州)电器有限公司(以下简称:荆州电器)51%的股权转让给控股股东美的电器,减少了公司的电冰箱业务;之后,小天鹅A购买合肥荣事达洗衣设备制造有限公司(以下简称“荣事达洗衣设备”)拥有的制造滚筒洗衣机的设备及相关资产。

　　据知情人士透露,美的将加快旗下洗衣机产业的整合计划,计划的核心内容是小天鹅以现金方式,逐步收购荣事达洗衣机资产及业务,并确立了整合完成后的第一年,小天鹅和荣事达洗衣机业务,要实现3.5亿元以上净利润的目标。

　　广发证券分析师认为,美的电器将小天鹅置于洗衣机事业部下统筹管理,除处理非核心业务外,着重于调整洗衣机业务营运并在新品、铺货和营销上给予政策倾斜。例如,铺货上优先保证品牌顺序为小天鹅、美的、荣事达。但是,美的、小天鹅洗衣机产品在外观、功能的相互差异化上仍有待改进。


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