主题：中青旅：房地产回暖覆盖风险 引领业绩高增长

　　业绩大幅增长，符合此前预期：公司今日公布2009年中报，上半年实现营业收入24.22亿元，同比增长21.44%；实现毛利6.21亿元，同比增长59.98%；实现归属于母公司的净利润为1.06亿元，同比增长46.13%；每股收益为0.256元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.188元，与我们对公司全年EPS预测为0.47元和全年主业EPS预测为0.38元的判断基本一致。

　　结合市场情况上调目标价至13.5元，维持盈利预测及投资评级：我们认为公司下半年旅游业务将有较大起色，且对全年业绩高增长充满信心，结合目前市场情况我们上调目标价至13.5元，并维持此前盈利预测和“增持-A”的投资评级不变。



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