主题：贵州茅台：需求强劲 强烈推荐－A评级

　　民族证券分析师刘晓峰发布报告指出，鉴于公司上半年业绩的快速增长，调高了盈利预测，预计2009年、2010年和2011年的EPS分别为5.02元、5.79元和6.98元（假设出厂价不变），以8月6日收盘价165.07元计，动态市盈率分别为32.88倍、28.51倍、22.66倍。但由于目前出厂价调整极有可能在三季度进行，若主要产品（高度茅台酒）出厂价提高40元、60元、80元，则EPS预计分别为5.26元、5.38元、5.50元，对应的动态市盈率分别为31.37倍、30.68倍和30.01倍，估值偏低，维持“推荐”评级。

　　招商证券分析师朱卫华认为，公司上半年业绩释放超预期。经济一复苏，通胀预期一抬头，茅台酒需求也变得非常强劲。如果给予股票2010年30倍PE估值，半年目标价（到明年春节）为200元，维持“强烈推荐－A”的投资评级。



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