主题：招银国际：重申中联重科“买入”评级 微调目标价至5.49元

招银国际重申对中联重科(01157)“买入”评级，目标价由5.2元上调至5.49元。

报告指出，中联重科2018年净利润同比增长51%，至20.31亿元人民币，与该行预测的20.38亿元人民币相差无几，但超出市场预期逾10%。经营现金流同比增长92%，至47.17亿元人民币，高于该行预期值。派息比率高达96%，根据最新股价计算股息率达7.5%，具有吸引力。

据悉，公司管理层在周末的分析师电话会议上给予乐观指引。招银国际将2019-2020年盈利预测上调6.4-6.5%，并基于2019年预测市账率0.95倍(原为0.9倍市账率，因权益收益率提升)。

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