主题：华邦健康2018年年度董事会经营评述

一、概述

2018年，国内外经济发展环境日趋复杂。在医药领域，医疗卫生体制改革和顶层设计发生深刻变化，一系列政策密集发布，药品价格不断下降、使用合规性不断加强，创新逐渐成为医药企业发展的主旋律。报告期内，公司积极开拓自产产品的非处方市场，持续加大研发投入，总体经营情况良好。

在农化领域，随着全球六大农化巨头相继完成大规模的并购，国内外行业整合趋势加强；国内环保压力不减，安全事故频出，上游原材料价格持续上涨。报告期内，公司持续强化产品结构，继续保持对安全生产、环境保护的高度重视，充分保障产能，得益于产销顺畅、下游产品价格提升、美元升值等因素，公司农化业务业绩增长迅速。

在旅游领域，公司整体经营情况稳定，报告期内公司完成了体系内部分旅游资产的整合，协同发展效应逐渐显现，发展态势良好。

在医疗领域，由于人工成本及固定资产投入的上升，瑞士巴拉塞尔生物治疗中心出现阶段性业绩下滑，国内筹建中医疗项目建设进度稳步推进，预计2019年上半年重庆北部宽仁医院将进行试营业。

报告期内，公司合并后实现营业收入105.74亿元，比去年同期增加13.91亿元，同比增长15.15%；实现归属于上市公司股东的净利润5.11亿元，比去年同期增加554.7万元，同比增加1.1%；扣除非经常性损益后，公司完成扣非后净利润4.86亿元，比去年同期增加9117.5万元，同比增长23.08%。

二、核心竞争力分析

（一）医药业务

1、研发优势

公司医药研发团队人数超过260人，人才结构合理，储备丰富。公司建立了省级企业技术中心、博士后科研工作站、重庆市高效药物工程技术中心和皮肤药物重庆工程研究中心。具备顺利完成一类新药的选题立项、研究开发、注册申报等所有关键环节的研发能力，已成功开发了萘替芬酮康唑乳膏、他扎罗汀倍他米松乳膏两个一类新药，承担了“国家重大新药创制”立项4项，多个产品列入国家、市重点新产品计划。目前公司已累计获得专利授权130余项（含3项国际专利）。

目前公司在研原料药及制剂产品数十个，有十余个在售产品已完成药品一致性评价参比制剂备案，盐酸左西替利嗪片在国内首家通过一致性评价，利奈唑胺片、盐酸莫西沙星片、苯磺贝他斯汀片等产品被纳入国家优先评审程序，有望较快速获批。

2、品牌优势

公司作为国内皮肤及抗结核药物领先企业，在皮肤治疗领域产品基本覆盖所有类型的皮肤病症，抗结核产品适用于多类耐药症状。凭借多年来在医生及患者端的良好口碑，树立了较好的品牌形象，已经建立了相对竞争壁垒，随着处方外流、电子处方的趋势发展，公司将获取更多的品牌溢价与市场份额。

3、市场优势

目前公司医药营销团队逾千人，完成了对全国各省市医院、药房及数万家基层医疗机构的销售网络覆盖。

同时公司作为辽宁医药学术推广领域的领先企业，建有一批专业化程度高、综合素质强的学术推广团队，结合全国销售网络，可以充分利用现有市场资源，使公司新产品精准、快速地占领终端市场。

4、产能升级稳步推进

为了有效解决公司目前产能不足的问题，公司进行了新一轮的产业布局，在建重庆水土医药产业园，已经完成了所有土建工作，正进行设备调试，2019年会陆续启动各产线的产品转移和GMP认证，该项目饱和产能可达50亿收入规模，按照智能全流程数字化管理的生产线建设，质量体系符合国际标准，不仅可以解决现有生产需求瓶颈，也能在生产效率、产品质量等方面进一步提升，为下一步制剂生产的国际化垫定基础。同时，长寿化工园区原料药生产基地已征地，目前正在进行前期建设规划工作，原料药自产也为公司在仿制药制剂市场的竞争奠定了坚实的基础。

（二）农化业务

1、产品组合优势

公司通过持续的产品研发、生产及供应链建设、市场和客户建设，除制剂外已形成近百种原药产品供应能力，包括除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大类产品。公司提出发展具备核心竞争力产品组合的战略，筛选客户需求大、毛利率高的产品通过研发不断提升质量、三废利用率；通过工艺改进降低生产成本；通过并购重组，逐渐完善上下游产业链。竭力为客户提供持续稳定、品种丰富、价格合理、质量保证的产品，持续提高合作的黏性。

2、研发优势

公司建立了成熟的自主创新体系，拥有国内一流的研发设施和近五百人的研发队伍。截至报告期末，公司已获得授权国家专利154项，公司参与制定并已公布实施行业标准十余项，参与制定联合国粮食及农业组织（FAO）国际标准5项，其中4项已公布实施。获得国家北京市高新技术企业称号、北京市企业技术中心称号、十百千工程重点培育企业称号和中国农药企业百强等称号。

3、技术分析能力优势

公司拥有国内一流的技术分析设施和研发队伍。公司的GLP实验室在2006年获得OECD成员国颁发的GLP实验室资格证书，成为中国大陆第一家农药GLP实验室，其资质及服务能力在业界有良好的口碑，GLP研究报告得到美国EPA和主要的OECD成员国认可。2006年至今，公司屡次通过OECD成员国对CGLP实验室的复查认证。2012年至今，公司GLP实验室始终保持着中国合格评定国家认可委员会认定的（CNAS）实验室资质。2017年，公司GLP实验室均再次获得北京市质量技术监督局下发的《资质认定计量认可证书》。公司GLP实验室也是中国农业部认定的农药原药登记全组分析试验及理化试验资质单位之一。

4、营销优势

公司坚持以研发促进市场，以市场带动生产的发展思路，利用自身的研发优势和GLP实验室优势，与ADAMA、陶氏化学等国际知名农化企业形成了良好的合作关系，通过与国际知名农化企业签订长期合作协议的方式保证公司产品销售渠道的畅通。公司及子公司高级管理人员和核心技术人员紧跟农药行业的发展动态，根据客户需求选择研发重点，保证了未来产品的市场需求。强大的研发实力和通畅的销售渠道保证了公司产品的不断创新和产品的顺利销售，也保证了公司的持续盈利。

5、业务模式优势

公司的业务模式是以研发带动市场，以市场带动销售，以销售带动生产的发展路径，将技术研发、市场营销和自主生产确立为企业发展重点，与国内国际农药巨头合作开发制剂市场，获得稳定的客户资源。

（三）旅游业务

1、资源整合优势

经过多年的发展，公司目前已经具备了景区开发、景区升级改造、景区运营的实力，现已构建了旅游索道运营、五星级度假酒店、景区交通车运输、旅游演艺等多项旅游业务，能够帮助游客实现“吃、住、行、游、娱、购”中的主要需求。公司业务链的不断完善，一方面有助于各项业务之间发挥协同联动作用；另一方面，有助于公司整合旅游产品资源，为游客提供更加优质的旅游组合产品和服务，提高游客的便捷性、舒适感和满意度。

2、旅游资源优势

目前公司拥有优质的旅游景区资源，公司经营的秦岭太白山景区、德天跨国瀑布景区以及丽江玉龙雪山景区均属于国家5A级景区，公司经营的华邦酒店、拙雅酒店位于国家级5A景区仙女山内。

3、品牌优势

公司投资建设的武隆仙女山华邦酒店是国内首家“非遗”主题酒店，丽江和府洲际度假酒店和丽江英迪格酒店是世界文化遗产丽江古城内少有的国际品牌酒店，在软硬件及配套设施、服务质量及管理水平等方面获得了多方面的高度认可，客户满意度高，酒店从地理位置、市场定位、服务质量、设施配套等方面均具有明显的市场竞争优势。

（四）医疗业务

1、海外医疗资源优势

公司拥有德国莱茵医院和瑞士巴拉塞尔生物治疗中心两家海外医疗机构，其先进的康复技术和专业人才储备，为国内医疗机构提供技术输出和人才教育培养。

瑞士生物医学技术经过欧洲几十年的发展，对现代常见的三高（高血压、高血脂、高血糖）、糖尿病、自免疫系统疾病、肿瘤、睡眠、抗衰等慢性疾病的康复治疗具有良好的效果。德国康复技术以心脏康复及运动康复为特色，对现在人口老龄化下的心肺、运动机能退化和病变有比较成熟的康复治疗方案，经过德国老龄化社会市场的验证，具有良好的康复治疗效果。

2、国内医疗资源优势

公司主要医院项目选址地所在的重庆市、北京市均为医疗资源丰富的城市。重庆市拥有重庆医科大学、陆军军医大学（第三军医大学）两所医科高校，公司均与上述高校的附属医院建立良好的合作关系，在人才引进、学科建设上具有资源优势。北京市巨量的医院和患者资源将形成北京华生康复医院稳定的康复患者来源。

3、项目区位优势

公司在筹备的项目位于重庆、北京等城市的核心地段，其中重医附二院北部宽仁医院位于重庆两江新区核心照母山片区，该区域聚集了大量中高端收入群体、区域内医疗资源相对紧缺，患者医疗需求巨大。

北京华生康复医院位于北京市丰台区光彩路1号，紧邻南三环，位于北京市中轴线附近，属主城区次中心地带。该项目交通便捷，区域内每日流动人口超过百万。与东方医院、天坛医院、东肿瘤医院、中康医院、友谊医院、宣武医院等距离适中，有利于患者导入。

三、公司未来发展的展望

（一）医药业务

1、行业格局和趋势

随着中国对外开放程度的不断加深，国内的医药产业将直面全球竞争。大部制改革、医保局成立带来的种种影响正慢慢体现。过去医药产业粗放式发展的红利期已基本结束，创新与合规为核心的时代即将到来，产业转型升级成为必然趋势。

2、发展战略

针对目前行业发展趋势，公司将坚持“慎扩张，深挖地，高筑墙”之稳健运营战略，以完善产业布局为起点，进一步强化研发创新能力，集中资源确保现有产品的一致性评价及在研产品的快速转化；同时结合自身优势资源，积极探索多样化的产品获取途径与商业合作模式。

3、经营计划

（1）按计划推进产业升级各项目工作进度，逐步启用水土基地，推进产品转移，启动华邦胜凯及汉江药业医药原料药

基地迁建的相关工作；

（2）持续保持对研发的高度重视，集中资源确保现有产品的一致性评价及在研产品的快速递出；

（3）加强学术推广与品牌营销，继续提升在非处方市场的品牌影响力。

4、可能面对的风险

（1）随着省际药品价格联动成为常态，医联体自主议价占比逐渐增加，国家药品谈判和医保局示范性带量采购将进一

步导致在营产品价格走低，影响公司医药业务的主要业务收入和利润。

应对措施：公司将继续坚持学术营销和专业化推广，扩大市场覆盖，构建高效率的营销模式。

（2）药品生产监管越来越严，部分原料药及药品包辅材价格暴涨，将导致生产成本持续上升。

应对措施：一方面公司多数原料药由自产提供，另一方面公司将加强供应链管理，结合原料药及药品包辅材市场情况，做好针对性动态采购管理。

（3）受国家政策及此次国务院机构改革影响，医药行业全产业链条各环节的联动越来越紧密，合规化要求越来越高，

需要企业内部全面排查各系统风险。

应对措施：公司将建立和完善各层级的第一责任人制度和一票否决制度，坚决克服系统性风险，做好安全管理与风险控制。

（二）农化业务

1、行业格局和趋势

（1）农药行业发展规划对公司未来经营的影响

农药的应用对保证农业生产、维护粮食安全、提高人民生活水平有着非常重要的作用。农药行业与其他行业一样受宏观经济的影响，但周期性性不十分明显。未来，农药行业将继续提升产业集中度，提高自主创新能力和技术装备，调整优化产品结构，保护生态环境和资源节约。通过兼并重组、股份改制等方式，组建大规模农药生产企业集团，培育具有国际竞争力的企业。同时，积极推动产业集聚，加快农药企业向产业园区集中。未来农药产业布局将更加集中，高效安全、环境友好的绿色产品更具发展前景。

农化行业无论从国际还是国内来看，都将持续向科技化、集约化、规模化、环保化发展，政策环境也逐渐趋严。

公司资源丰富，客户合作稳定发展，产品符合行业发展趋势；EHS（环境、健康、安全）体系建设在与国际大客户的合作中保持较高的水准，持续接受国际大客户审计，能够适应整个行业和国家政策对企业发展的要求。

（2）公司的行业地位或区域市场地位的变动趋势对公司未来经营业绩和盈利能力的影响

近几年，公司销售收入持续稳定上升，一直处于国内农化企业前列，并与陶氏化学、巴斯夫、ADAMA等国际知名农化企业建立了紧密的合作关系，同时公司亦大力发展下游制剂生产业务及GLP检测分析服务业务，力求获得进一步的业绩增长点。公司的行业地位或区域市场地位短期不会发生明显变动，不会对未来经营业绩和盈利能力产生显著的影响。

2、公司发展战略

公司将坚持并落实可持续发展理念；引入优质产品资源，持续开发新产品，打造公司核心优势产品，形成丰富的产品组合；保持并深化客户合作模式，丰富和优化公司产品结构，成为服务于全球市场的农药原药、制剂产品综合提供商。公司将持续加大科研投入，开发出适合市场需求、生态环境需要的新产品，不断进行老产品的工艺改进和技术创新。公司将不断完善产业链，加速产业升级；大力推行自动化生产与清洁生产，进一步保障和扩大公司产能，同时实现绿色制造、智能制造。

同时，公司将积极对标科创板上市条件及监管新规，为公司旗下农化业务板块实现二次资本化打基础。

3、经营计划

（1）公司将继续加强安全、环保建设，实现可持续发展；

（2）公司将围绕数一数二的产品组合战略，打造具备核心竞争力的产品组合。提高工程建设、项目管理水平，确保产品组合战略规划的顺利落地；

（3）加强公司生产优化，降低生产成本，增加规模效益；通过推行自动化生产与清洁生产实现智能制造、绿色制造；通过新技术应用，释放出更多的产能空间；

（4）通过全面预算管理和准确及时的数据集成来支持运营管理、辅助业务决策，带动公司资源合理配置，提升管理效率；

（5）通过内部培养为主，外部引入为辅的方式实现确保未来战略发展目标得以实现的人力配置。

4、可能面对的风险

（1）税收优惠政策变动风险

公司及子公司上虞颖泰精细化工有限公司和北京颖泰嘉和分析技术有限公司、盐城南方化工有限公司、山东福尔有限公司、江西禾益化工股份有限公司为高新技术企业，报告期内企业所得税的适用税率为15%。如果公司不能持续符合高新技术企业的相关标准，将对公司的财务状况和经营成果产生一定的影响。

应对措施：公司将持续关注国家关于高新技术企业税收政策的变化，投入资源优化人员结构，在保持现有水平的基础上稳步增加研发投入，完善研究开发组织管理水平，增强科技成果转化能力，增加自主知识产权数量，以保证自身满足高新技术企业重新认定的条件。

（2）出口退税率变动的风险

公司农药原药产品出口执行增值税“免、抵、退”政策，在目前的销售结构下国外销售业务收入占比较大，如果国家出口退税的相关政策发生变化，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

应对措施：公司将通过加大市场与产品开拓力度，扩大公司业务，增强公司的销售收入，争取最大限度的弥补出口退税政策变化所带来的风险。

（3）安全生产的风险

公司业务属于大精细化工行业，在生产中涉及部分的化学危险品，在装卸、搬运、贮存及使用等环节，对操作要求较高。

尽管公司采用先进工艺，增设安全生产装置，建立完善、有效的安全生产管理制度，但是仍存在因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。

应对措施：公司坚持环保、安全、健康（EHS）和质量保障与质量控制的理念，可持续发展部专职负责母公司和子公司的安全、环保以及员工健康管理以及质量保障和质量控制等相关工作，加强安全生产责任意识，配备较完备的安全设施，建立较完善的事故预警、处理机制，及时有效维护生产设备，从而尽可能降低发生安全事故的可能性。

（4）环保等政策风险

国家对包括农药在内的整个化工行业的环保要求日益严格，并加大了处罚力度，如果政府出台对农药企业更为严格的环保标准和规范，公司有可能需要追加环保投入，从而导致生产经营成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力，影响未来的收益水平。

应对措施：公司建立了以风险为导向的内部管理制度，加大环保研发投入、环保设备投入，并持续积累环保技术储备，全面推进公司的可持续发展战略，以应对未来由于环境保护政策的不确定性对公司发展带来的影响。

（5）外汇风险公司的产品销售以出口为主，与国际客户之间的结算以美元为主，公司通过与客户定期修改产品价格等方式与客户之间建

立了汇率变动损失的分担机制，能够一定程度上防范汇率变动风险，但公司仍须承担已签订定单部分的汇率变动风险。并且公司需承担已确认的外币资产和负债的外汇风险。

应对措施：公司加强国际贸易和汇率政策的定向研究，合理制定贸易条款和结算方式，与银行等金融机构合作，加强在业务执行中的动态监控，强化公司在经营中的外汇风险管理，尽最大可能降低外汇风险敞口，以降低汇率风险。

（三）旅游业务

1、行业格局和趋势

据文化和旅游部发布的2018年中国旅游市场基本情况：2018年国家在发展旅游产业方面出台许多指导政策，凸显出旅游业作为综合性产业，在拉动经济发展过程中的重要作用。2018年，国内旅游人数55.39亿人次，比上年同期增长10.8%；入出境旅游总人数2.91亿人次，同比增长7.8%；全年实现旅游总收入5.97万亿元，同比增长10.5%。初步测算，全年全国旅游业对GDP的综合贡献为9.94万亿元，占GDP总量的11.04%。旅游直接就业2826万人，旅游直接和间接就业7991万人，占全国就业总人口的10.29%。

2、公司发展战略

公司围绕旗下旅游资源，打造以索道、运输车为主的景区交通接驳体系、以及中高端特色住宿、旅游商业等配套经营体系。利用华邦颐康、丽江旅游两大平台，协同多地资源，探索景区联动、游客引流等增量措施。

3、面临的风险和应对措施

（1）索道安全风险

索道运营面临安全风险，如若发生安全事故，将可能造成人员伤亡，可能导致客源下降，对公司的经营造成不利的影响。

应对措施：公司成立有安全生产委员会，负责公司日常生产安全工作，并每年接受安全生产委员会的监督和考察。在日常运营中，公司保障安全生产资金的投入，严格执行标准化管理制度，做到安全生产管理制度健全、措施完善、管理严格，以确保生产安全和从业人员的身体健康，也确保了广大游客的安全。

（2）市场竞争风险

随着旅游业的不断发展，旅游市场上的竞争变得更加激烈，景区周边竞对市场的发力与崛起致使市场环境日趋复杂；同时，在酒店业务方面国际品牌酒店入驻增多，竞争手段更加层出不穷，致使中高端酒店市场竞争激烈。

应对措施：

1）公司将不断提高酒店品味，突出主题特色，发挥独特的区位优势和品牌管理优势，加大市场推广，寻找新的销售渠道及客源，提升服务质量增加酒店的营业收入。

2）对酒店经营支出加强控制，节约运营成本。

（3）不可抗力的风险

公司作为社会服务企业，不可抗力对公司的经营可能造成巨大的影响，其中重大疫情和自然灾害造成的影响最为严重。

应对措施：公司自设立以来所遭遇的重大不可抗力事件具有较大的偶然性，公司通过加强安全教育培训，提前做好预防措施将不可抗力对公司经营的影响降低到最低限度。

（四）医疗业务

1、行业发展趋势

我国经济一直保持快速增长的态势，2018年人均可支配收入为28228元，比上年实际增长6.5%。人均GDP的增长为居民医疗卫生服务需求提供了经济基础。自2009年以来，中国政府医疗改革政策不断出台，医疗大健康行业迎来了蓬勃的发展。医疗卫生资源持续增长，医疗服务体系进一步健全，为医疗服务市场发展奠定了坚实的基础。

我国人口平均寿命持续增长，人口老龄化趋势显现。庞大的人口基数、人均寿命的增长和人口老龄化的趋势将对我国医疗卫生行业需求提供有力的支撑。

目前医疗行业仍以公立医院为主导，但民营医院增长迅猛。随着医疗改革的不断深入，公立医院医生等资源的不断释放，民营医院将迎来更为高速的发展。特别是三级医院发展势头更为明显。

2、发展战略

公司针对国内老龄化发展的趋势，及大中型城市日益增长的高品质医疗服务需求，拟通过引入国外优质医疗服务体系及治疗手段，联合区域性大型三甲医院与顶级医生团队，在综合性医疗、康复医疗、医学美容等领域打造特色健康产业品牌。

3、经营计划

2019年，公司将持续优化德国莱茵医院、瑞士巴拉塞尔生物治疗中心、玛恩皮肤医院的经营管理水平，提升其盈利能力；实现重医附二院北部宽仁医院（三级综合医院）2019年开始营业，继续推进北京华生康复医院筹建工作。

4、可能面对的风险

（1）医疗改革与监管政策变更的风险

我国自2009年以来陆续公布了新的医疗改革计划及相关政策，旨在确保每位公民能享用可负担的基本医疗服务，提升民众对医疗服务的负担能力及医疗服务的覆盖范围和质量，扩大医疗保险保障范围及深化公立医院改革。公司加强在医疗健康领域的投资建设与运营，很大程度上受医改政策的推动。该政策在未来可能发生变化，具有不确定性。如公立医院改革的程度，医生多点执业的放开程度，医保体系对民营医院的支持程度，药品采购方式及价格等。

应对措施：公司将密切关注医疗改革与监管政策的落实情况，面对行业政策的变更做到及时的针对性调整。同时保持与监管机构、主管部门的良性互动交流，确保医疗业务发展的前瞻性。

（2）医疗风险

临床医学上，受制于医生水平差异，患者个体不同，疾病情况不同，医院条件及医疗设备等多方面因素。不可避免存在一定的医疗风险。医疗事故会对公司的品牌及经营造成不利影响。如因医疗事故产生医闹等公共关系危机，则影响更为严重，风险更为巨大。

应对措施：公司加强医生执业水平培养并建立公共危机管理体系，在尽量避免医疗事故发生的同时，做好危机公关工作。

（3）人力资源风险

医生资源及高素质管理及技术人才是医院运营的核心。能否吸引、培训和用好人才资源，是影响公司经营与发展的关键因素。

应对措施：公司通过医生持股平台、专科医生联盟等灵活方式获取优秀的医生资源，并有效融合进公司的运营管理模式。

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