主题：粤桂股份2018年年度董事会经营评述

粤桂股份（000833）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述 2018年度，公司的采矿业增速较快，收入和利润均呈两位数增长；公司的制糖业处于周期性下调通道，公司努力消除甘蔗原料价格处于高位、年内糖价不断下跌的影响，通过实施对标管理，取得良好效果；公司造纸业的经营环境虽然有所好转，纸产品市场回暖，价格上涨，但公司造纸产品规模过小，成本居高不下，经营效益受限；公司制浆产能得到正常释放，浆产品价格高位调整，效益良好；生活用纸市场竞争剧烈，公司主抓生活用纸原纸生产，产能正常释放。报告期内，公司推进上市公司总部职能分离，设立糖业子公司—贵糖集团，将公司原有糖浆纸资产和业务注入贵糖集团(尚未完成全部注入)。粤桂股份作为上市公司总部专注于资本运作和投资管控职能，贵糖集团和云硫矿业则专注于各自的生产经营业务。 面对上述经营形势和环境，公司继续深挖内部潜能，建立基于市场的价格调节机制和营销模式，实施"两稳、两降、两拓展"经营战略和实施"一厂一策、一品一策、精准施策、全员考核"和开展"对标定标追标"管理活动，强化企业内部管理和控制，降低成本费用；扩大食糖贸易和把握市场先机、优势产品优先安排生产，使公司保持稳健发展；公司全力投入产业园区项目建设，积极推进厂区整体搬迁改造项目进程，但进度与计划有较大的差距；公司加快职能转变，通过创新驱动实现转型升级，提高发展质量。报告期公司实现营业收入31.68亿元，净利润8,847.60万元。 (一)制糖业经营方面：2017/2018年榨季，公司榨蔗83.62万吨，与上年同比增幅为15.04%;该榨季总产糖9.47万吨， 与上年同比增幅26.50%。 2018年，机制糖营业收入43,544.76万元，比上年增加9.99%,营业毛利率3.42%,比上年减少9.70个百分点。机制糖(自产糖)销售量8.71万吨，比上年同期增加30.39%。公司制糖业务，榨蔗量增幅达到两位数，同时原料蔗糖份提高，产糖率提高，使糖的产量增幅较大；公司2018年10月30日召开第七届董事会第二十六次会议和2018年11月16日召开2018年第三次临时股东大会审议通过《关于扩展食糖贸易暨授权董事长审批相关事宜的议案》。公司自2018年及之后的每个会计年度，在经营自产糖的基础上不断拓展食糖贸易业务，每年食糖贸易销售金额不超过20亿元(不包含自产食糖业务)。2018年度，贸易糖营业收入144,721.15万元，比上年增加307.56%,营业毛利率0.05%,比上年增加0.76个百分点。贸易糖及加工原糖销售量31.88万吨，比上年同期增加385.98%。 制糖是我公司的主业之一，2017/2018年榨季公司食糖产量为9.47万吨，总体规模较小。为保持、扩大公司食糖市场的份额，不断扩大公司经营规模和提高经济效益，公司根据食糖市场的变化情况，增加食糖贸易业务，以增加公司营业收入和效益。同时，我国食糖市场受进口糖的冲击很明显，2018年度进口量占国内产量约27%,再加上走私糖影响，对国内制糖企业带来较大的冲击。 (二)造纸业经营方面：2018年，造纸业营业收入42,937.03万元，比上年同期减少8.86%,营业毛利率14.55%,比上年 同期增加12.51个百分点；2018年生活用纸原纸产量3.35万吨，比上年减少23.8%,销量3.34万吨，比上年减少13.71%。 由于制浆造纸生产成本居高不下，报告期内，虽然浆纸产品价格处于较高水平，但由于文化纸规模小，盈利能力受限，而生活用纸原纸市场供需矛盾突出，整体上造纸业盈利空间受到压缩。 根据《中国纸业网》有关资料统计，2018年中国生活用纸市场运行状况存在如下特征： 1、产能高速增长，行业产能过剩问题突出，因此目前生活用纸市场准入门口提高，新企业进军市场，必须年产能达到10万吨及以上。 2、进口木浆价格高位震荡，下游需求持续低迷，行情受需求影响较大。 3、行业整体利润下降，部分中小纸企难逃高成本的重压，行业集中度进一步提高。2014-2018年生活用纸市场呈现供大于求局面，供需矛盾更加突出。 (三)采矿及其化工业经营方面(含联发公司，上年度模拟合并联发公司):2018年，采矿及其化工业等实现营业收入82,377万元，同比增幅14.86%;实现利润总额18,644万元，同比增幅17.72%;实现归母净利润14,990万元，同比增幅21.80%。其中： 1、矿石产品：2018年实现营业收入49,991万元，同比增长14.01%;毛利率51.50%,同比增加6.21个百分点。其中：硫精矿销售收入44,230万元，同比增长13.22%,毛利率50.72%,同比增加7.02个百分点；-3mm矿销售收入5,365万元，同比增长27.18%,毛利率55.95%,同比增加0.39个百分点。 2、化工产品：2018年实现营业收入28,523万元，同比增长21.56%;毛利率27.74%,同比增加1.05个百分点。其中：硫酸销售收入(含硫酸50%)13,009.56万元，同比增长47.64%,毛利率26.39%,同比增加7.62个百分点；试剂酸销售收入2,827.05万元，同比增长51.53%,毛利率61.09%,同比增加3.50个百分点；铁矿粉销售收入9,078.85万元，同比下降2.91%,毛利率35.07%,同比减少11.11个百分点；磷肥销售收入3,607.53万吨，同比增长4.97%,毛利率-11.96%,同比增加10.82个百分点。 3、2018年完成其他业务收入3,863万元，同比下降12.30%。其中：供电业务2,031万元、供水业务744万元、其它1,089万元。 报告期内，受国内经济结构性调整影响，钢铁行业去产能目标提前完成，钢铁行业回暖；硫酸产能下降；硫磺价格处于高位，部分硫磺制酸企业被迫减产或者停产；下游磷肥价格坚挺等诸多因素的影响，对硫铁矿和硫酸产品价格均起到很好的支撑作用。矿石和化工产品价格相比上年有所上升，全年硫化工市场持续回暖，硫精矿价格(剔除销售联发精矿)425.57元/吨，同比增加85.95元/吨；硫酸价格288.25元/吨，同比增加77.71元/吨；磷肥429.96元/吨，同比增加32.43元/吨。但2018年福建和广西两家冶炼酸企业分别试车成功，年产能共270万吨硫酸，标志着硫酸行业的产能过剩压力进一步增大。但这仅仅是近年来冶炼酸新增产能的一小部分，据中国硫酸工业协会统计，2018-2019年预计新增冶炼酸产能1100万吨；另一方面，省内有色金属副产的高硫精矿，省内逐步加大的石化行业副产硫磺利用，将对未来硫铁矿及硫酸市场产生强大的压力。 (四)项目建设和技改工程项目投入方面： 2018年项目建设和技改工程项目投入13,585.37万元，累计投入20,014.68万元(不含购买土地1.61亿元)。 (五)股权收购方面：2017年12月17日，本公司和云浮广业硫铁矿集团有限公司签订了《联发公司产权转让合同》，云浮广业硫铁矿集团有限公司出让其持有标的企业66.04%的股权。按合同书约定，双方以标的企业股东权益的评估价值为成交价格，本公司一次性支付云浮广业硫铁矿集团有限公司1,349.08万元转让价款。交易完成后，本公司持股比例为66.04%,成为云浮联发化工有限公司的绝对控股股东。目前联发公司生产经营保持正常运行，2018年生产硫酸35.88万吨，试剂酸5.86万吨，铁矿粉18.74万吨。 (六)生产安全稳定：报告期内，公司深入贯彻"党政同责、一岗双责、齐抓共管"、领导带班值班的安全生产责任，牢固树立以人为本和红线意识，坚持正确导向，加强安全法治，普及安全知识，提升全员安全生产意识，促进公司安全生产和 消防安全形势持续稳定。全年公司无重大安全事故发生，无火灾、中毒、爆炸等责任事故的发生，生产总体保持安全稳定。 公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第2号——上市公司从事固体矿产资源相关业务》的披露要求2018年，国家深化税费改革措施，2018年1月1日起排污费改征为环保税，由2017年1,375,027元到2018年2,095,331.54增加了720,304.54元，税负虽略有增加，但绝对额对公司影响不大；2018年5月1日起，制造业等行业增值税税率从17%降至16%,交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%,由于公司销项税率与进项税率的差额不变，对公司没有太大的影响；2018年6月份起停征水利建设基金，可以节约税费720,300元；2018年土地使用税下降0.5元/m可节约税费497,428.78元。总体上看，税费改革对公司报告期和未来的发展没有产生太大的影响。

二、核心竞争力分析 报告期内，公司原有核心竞争力没有发生重大变化。 1、公司自成立以来通过不断的技改、扩建滚动发展，企业规模不断扩大，坚持走符合国家产业政策的制糖、造纸两大主业综合利用的循环经济道路，形成了公司独特的优势： (1)"桂花"牌机制糖品牌力强 公司生产白砂糖已有60多年，"桂花"牌机制糖质量优良，公众认可度和社会知名度较高，产品销售顺畅。 公司生产生活用纸原纸已有14年历史，蔗渣浆质量在华中和华南有一定的知名度。 (2)建立完整的循环经济产业链 公司通过对甘蔗资源进行全面综合开发，形成了独特的制糖造纸循环经济模型。制糖生产产生的蔗渣作为制浆、造纸原料，实现了循环利用，"废弃物"利用率为97%以上。公司根据自身主业的工艺特点，实现了工业污染防治由末端治理向生产全过程控制的转变，建成了2条主线工业生态链和4条副线循环生态链，拥有多项具有国内领先水平的环保自主知识产权。 (3)节能减排的优势明显 公司作为我国历史最为悠久的制糖企业之一，有着优良的行业基础和资源基础，并建立了完整的生态产业链模式。近年节能减排技改成效大，制糖综合能耗控制已达到国内先进水平，这些措施不仅节约了生产成本，还大大降低了环保压力，在节能减排方面具有较明显的优势。 (4)技术改造能力强 公司拥有多项甘蔗渣制浆造纸和制糖、环保专利技术，通过不断进行技术改造，生产技术水平不断提高，技改成效大。 (5)良好的科研基础和资源平台 公司拥有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站、广西首批自治区级人才小高地；公司在环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、造纸工业等方面，具备较强技术基础。国家级企业技术中心和博士后科研工作站的科研平台为企业建立完善的科技研发体系、引进高素质人才、带动企业转型升级提供了良好的平台优势。 2、云硫矿业核心竞争力 (1)资源优势。公司拥有储量、品位及品质均居亚洲首位的优质硫铁矿资源。 (2)技术优势。公司拥有省级技术中心、工程中心。多年来，公司走产学研相结合道路，取得了显著成绩，如高品位硫精矿选矿技术等，公司的硫铁矿选矿提质升级技术列入国土资源部矿产资源节约与综合利用先进适用技术推广目录(第四 批)。 (3)管理优势。公司不断完善制度建设，规范公司的管理，已建设集"党建、管理、安全、环保、技术"五位一体的 管理体系，编制实施"党建、管理、安全、环保、技术"专业的工作标准，推进各项管理基础工作规范化和高效化，推动企业稳步发展。 (4)品质优势。公司近几年通过提质升级，将硫铁矿产品的含硫量提高到48%以上，成为清洁产品(用户使用硫铁矿可 硫、铁并用，无固体废物产生),拥有较大竞争力。 (5)品牌优势。公司拥有"云硫"商标为广东省著名商标，"云硫牌"硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名 牌产品。 (6)营销优势。公司拥有较稳定的客户群，保证了公司稳定、有序的生产经营活动。 (7)物流优势。公司交通便利，矿石产品可通过铁路、公路、水路等多种运输方式。

三、公司未来发展的展望 (一)公司所在行业的发展趋势 1.制糖业： (1)行业政策 2013年2月1日，《中共中央国务院关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见》支持糖料生产基地建设，强化糖业农机技术装备；发展网上交易，启动食糖等农产品临时收购，完善糖等重要农产品进口转储制度和加强进口关税配额管理；商务部海关总署发布《关于将进口关税配额外食糖纳入自动进口许可管理的公告》决定将进口关税配额外食糖纳入自动进口许可管理，自2014年11月1日起执行。 2015年5月国家发布了《糖料蔗主产区生产发展规划(2015-2020)》大力扶持"双高"糖料蔗基地建设；2015年12月广西壮族自治区发布了《广西糖业二次创业总体方案(2015-2020)》，推动糖业"二次创业",促进产业转型升级。 2016年12月31日《中共中央国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》提出划定糖料蔗等重要农产品生产保护区"。 根据商务部建议，国务院关税税则委员会决定自2017年5月22日起对进口食糖产品实施保障措施。保障措施采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式，实施期限为3年且实施期间措施逐步放宽，自2017年5月22日至2018年5月21日税率为45%,2018年5月22日至2019年5月21日税率为40%,2019年5月22日至2020年5月21日税率为35%。 2018年1月18日，农业部办公厅关于印发《2018年种植业工作要点》的通知，划定粮食生产功能区和重要农产品生产保护区。广西壮族自治区主要承担1500万亩粮食生产功能区和1150万亩糖料蔗生产保护区的划定建设任务。 2019年2月26日广西壮族自治区人民政府印发了《关于深化体制机制改革加快糖业高质量发展的意见》(桂政发〔2019〕8号),提出了深化糖料蔗购销体制改革，在全区范围内全面推行规范化订单农业，规范订单合同等意见，将对蔗区的发展带来深刻的影响。 公司将持续关注研究市场和政策，及时采取应对策略和措施。 (2)行业发展情况 食糖既是人民生活的必需品，也是食品工业及下游产业的重要基础原料，与粮、棉、油等同属关系国计民生的大宗产品。 广西是甘蔗种植得天独厚的地区，制糖业是广西的支柱产业，食糖的产量占全国产量的60%左右。对农村和农业经济发展、农民增收、财政增收以及保障我国食糖有效供给等诸多方面起着举足轻重的作用。随着人民生活水平的提高，国内食糖消费量有望逐年得到增长。 "十三.五"期间广西糖业发展的主要预期目标：原料蔗生产更加集中高效，确保常年生产面积稳定在1200万亩左右；供给侧结构性改革全面深化，全区食糖产量调控在500-900万吨之间，榨季均产750万吨左右。 中国糖业协会《糖业转型升级行动计划》(2018-2022年)行动目标：至2022年全国制糖行业实现"两个300元"目标，即在不提升糖料价格基础上，糖农每亩增收300元，制糖企业吨糖生产成本降低300元。 据中国糖业协会的统计，2017/18年制糖期全国食糖产量1031.04万吨(上制糖期同期产糖928.82万吨),比上一制糖期增产102.22万吨。其中甘蔗糖916.07万吨(上制糖期同期产甘蔗糖824.11万吨);甜菜糖114.97万吨(上制糖期同期产甜菜糖104.71万吨)。同时，2018年全国食糖进口量280万吨，同比2017年的229万吨增加51万吨。与国内食糖相比，进口食糖比较有价格优势。2018年，国家继续对进口食糖产品实施保障措施，加大对走私糖的打击力度，但受国际糖价低迷影响，进口糖和走私糖的冲击，使食糖价格震荡下行。 2.造纸行业： (1)行业政策 国家财政部、国家税务总局《关于调整完善资源综合利用产品及劳务增值税政策的通知》指出：以蔗渣为原料生产的蔗渣浆、蔗渣刨花板及各类纸制品。生产原料中蔗渣所占比重不低于70%。对销售上述自产货物实行增值税即征即退50%的政策。2017年8月，环保部等5部委出台《进口废物管理目录》，将未经分拣的废纸调整为《禁止进口固体废物目录》，有利我国纸浆业的发展。 (2)行业发展情况 造纸工业，资金技术密集，规模效益显著，具有较大的市场容量和发展潜力，且产业关联度高，对林业、农业、环保、印刷、包装、化工、机械制造、自动控制、交通等相关产业发展具有明显的拉动作用。 《中国造纸协会关于造纸工业"十三五"发展的意见》规模总量发展预期：到2020年末，全国纸及纸板消费总量预计达到11,100万吨，年均增长1.4%,年人均消费量预计达到81千克，比2015年增加5千克；纸及纸板新建、扩建和改造产能预计1,600万吨，其中含淘汰现有落后产能约800万吨；纸及纸板总产能预计为13,600万吨左右，总产量预计达到11,555万吨，年均增长1.5%。据中商产业研究院数据库显示，2018年全国机制纸及纸板产量已达到11660.6万吨。 近几年来造纸行业产能过剩突出，市场竞争激烈，大部分造纸企业开工不足，持续亏损。2018年以来，受供给侧结构性改革、环保督查行动、贸易摩擦等诸多因素影响，造纸原辅材料价格大幅上涨，原料供应紧张，国内需求不振，造纸行业库存不断攀升，中小造纸企业经营面临困境。 3、硫铁矿行业 (1)行业政策 2016年5月10日，财政部发布关于全面推进资源税改革的通知。通知要求，通过全面实施清费立税、从价计征改革，理顺资源税费关系，建立规范公平、调控合理、征管高效的资源税制度，有效发挥其组织收入、调控经济、促进资源节约集约利用和生态环境保护的作用。通知指出，此次资源税从价计征改革及水资源税改革试点，自2016年7月1日起实施。 2016年11月2日，经国务院批复同意，国土资源部、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、环境保护部和商务部六部委发布实施《全国矿产资源规划》(2016—2020),要求到2020年我国要基本建立安全、稳定、经济的资源保障体系，基本形成节约高效、环境友好、矿地和谐的绿色矿业发展模式，基本建成统一开放、竞争有序、富有活力的现代矿业市场体系，显著提升矿业发展的质量和效益，塑造资源安全与矿业发展新格局。 2017年12月12日，国务院关税税则委员会下达"关于2018年关税调整方案的通知",涉及取消、降低部分磷矿石、钢铁、复合肥等相关产品的出口关税。 2018年1月1日，中国第一部单行绿色税法《中华人民共和国环境保护税法》开始实施。 2018年5月28日，国家生态环境保护部出台《禁止环保"一刀切"工作意见》。 2018年8月31日，《土壤污染防治法》获得通过。 公司将持续关注研究市场和政策，及时采取应对策略和措施。 (2)行业发展情况： 硫铁矿和硫酸生产经营受硫化工(包括化肥)和钢铁行业、硫磺供需关系、冶炼烟气制酸等影响最大。 2018年，化工行业处于景气期，行业发展较快，投资继续回升，但行业利润增长有所回落。全国硫酸产量为8622.3万吨，较去年同期下降6%。严峻的环保形势是产量下降的重要影响因素。另一方面，2018年原料硫磺价格处于高位，硫磺酸企业处于成本倒挂，因此部分硫磺酸企业被迫减产或者停产。我国硫酸主产区域依旧是西南、华东和华中地区，三大主力产区较去年同期均有明显降幅。 2018年硫酸市场运行稳定，在硫磺价格高企和下游磷肥价格坚挺的共同作用下，全国硫酸价格均价达到2013年以来最高点。2018年，由于逆全球化和贸易保护主义持续发酵，全球矿业市场转向下行。年底与年初相比，铁矿石下跌10.6%。钢铁行业去产能3000万吨目标均已提前完成，去产能成效明显，供求关系改善，企业效益显著提高。相关行业经营状况的好转，对硫铁矿和硫酸产品价格均有较好的提升任用。但2018年年中和年底随着位于福建宁德的中铝东南铜业和位于广西崇左的南国铜业冶炼酸装置的分别投产，逐渐会加大硫酸市场的激烈竞争。省内有色金属副产的高硫精矿，省内逐步加大的石化行业副产硫磺利用，依然对未来硫铁矿及硫酸市场产生强大的压力，形势依然严峻。 (二)公司发展战略 随着粤桂股份理顺管理关系，上市公司本部将专注于战略管控和资本运作职能。未来，公司以局部稳定和全面发展为总体战略，以创新转型为主线，以产业和金融融合为驱动，以产业链延伸为手段，全面实施企业"新旧动能转换"战略转型工作，打造相关多元化大型控股集团，实现企业整体价值的可持续增长。具体如下： 1、坚持"强主业"方针，充分利用主业在粤桂区域的相对优势，稳定、扩大上游原料来源，借助技术改造和两化融合 等手段，扩大生产规模，提升产能利用率，实现规模化生产，稳定主业基础，巩固公司在区域产业链中的优势地位。 2、充分利用粤港澳大湾区、珠江西江流域、一带一路区域合作战略机会，寻找切入点，进入新产业、新领域、新区域， 实现产业转型升级。全面开展纵向、横向一体化战略和相关多元化战略，延伸扩展产业链，适时进入新领域，树立竞争优势，构建产业生态圈，逐步建立公司在产业链生态中的主导地位。 3、创新合作共建模式，参与糖料基地建设；遵循"走出去"思维，考虑开展国内外糖料资源的收购；加速开展相关的各 类糖业企业、矿业资源、硫化工下游行业并购。加大科研投入力度，制订技术研发合作机制，提升公司创新能力。 (三)公司2019年经营计划 1、2018年公司主要生产经营指标完成情况 2018年计划产量(万吨)2018年实际产量(万吨) 2、2019年度公司主要生产经营指标拟定为：机制糖产量7.38万吨，纸浆产量7.90万吨，文化用纸产量1.60万吨，生活 用纸原纸产量3.35万吨，硫精矿生产量140万吨、-3mm矿生产量24.60万吨、工业硫酸生产量42万吨、精制硫酸5万吨、铁矿粉生产量20万吨、磷肥生产量8.5万吨。公司将从以下几个方面开展工作： (1)稳定传统产业，继续优化产品结构，加大优势产品的产销力度。公司两大传统产业受市场周期性影响较大，为此， 公司坚持市场导向，发展优势产品，加大优势产品的产销力度，主动压缩没有边际贡献的产品。 ①矿产品毛利率达到50%以上，化工产品的综合毛利率也达到27%以上，是公司利润贡献较大的产品，因此，要充分利用 我司矿产品质量较好的优势，拓展客户市场，增加矿产品的销量；同时稳定化工产品的销量。云硫矿业通过开展融"激励、约束、容错"为一体的综合改革试点工作，强化对增量的考核激励，增强企业内生动力，确保经营任务目标的完成。 ②全力完成2018/2019年榨季各项工作和优化调整浆纸结构。按照下达的2018/2019年榨季生产经营计划、内部考核指标、"对标定标追标"管理年活动实施方案等任务和考核指标，层层落实责任，狠抓甘蔗入榨量、产糖率、吨糖制造成本和良种 甘蔗种植比例等关键指标，确保榨季经营任务的完成。同时,以效益最大化为原则，优化调整浆纸板块的品种结构和经营结构，改进经营的营业模式、商业模式。 ③加强对市场的研判和开拓力度，努力增加产品销售量：一是把握好食糖市场先机和销售节奏，争取实现好的销售价格， 向市场要效益，同时，积极开展食糖贸易业务，调节公司食糖在市场上的供应量，增加食糖销售量；二是对文化用纸，加强产品差异化建设，开发的专用有光纸，客户使用反馈良好，2019年继续签订全年的销售合同；三是对生活用纸，密切关注市场需求变化，把握销售节奏，达到提升销量、扭转亏损目的；四是矿业经营上实施"两稳、两降、两拓展"经营策略，即稳定两广地区矿石的销量和稳定-3mm矿销量；降低铁路运费和降低汽车、轮船运费；拓展边远地区市场和非硫酸行业市场，增加增长点，确保2019年硫精矿销售量132万吨以上；五是积极寻找硫酸销售新路径，磷肥销售适应市场多样化，一是与经销商建立长期的战略合作关系，同时尝试出口硫酸，稳定硫酸市场；二是落实磷肥包装多样化，根据各地区经销商的需要使包装重量和颜色差异化，引导经销商良性竞争。 抓好均衡生产管理工作以2019年全面预算管理为基础，抓好生产原料供应和生产计划的平衡匹配，在确保原料供应的同时，尽可能降低采购成本；处理好产品生产和销售的矛盾，平衡好生产；加强设备管理，提高设备运转率、降低无功损耗，实行阶段性满负荷生产；加强以产品销售利润为中心的各项指标考核和责任考核，试点增量考核激励，提高产品盈利水平。 (3)强化成本费用控制，提高经营效益加强成本分析，向精细化管理要效益，认真抓好2019年经济责任目标的分解落实工作，从严从细抓好成本管理，想方设 法挖潜节约，守住成本底线；抓好设备巡检和维护保养工作，抓好配件材料计划的精细化管理，降低设备检修费用；加强物资配件采购管理，有效控制采购价格和库存量；进一步优化人员结构和组织结构，提升人工成本效率；加强资金财务管理的统筹性和系统性，节约资金成本；加强对糖业子公司资产注入的税务筹划，降低税费成本。 (4)抓好项目建设，提升产业发展实力 加快推进整体搬迁暨糖厂技改项目建设进程，确保2019/2020年榨季在新糖厂开榨、浆项目顺利开工建设，全力推进产业园区项目建设，直至完成整体搬迁工作，早日成为新的利润增长点；根据确定的尾矿库"头顶库"综合治理方案，扎实推进综合治理工作完成。 (5)推进创新驱动，增强企业发展动力 通过加大科技投入、加强技术合作，推动糖浆纸和硫化工产业链相关技术的成果共享和运用，实现提质增效；通过改进传统的种植模式、作业方式和实施技术改造，降低制糖生产成本；云硫矿业充分利用国家对高新技术企业的各项优惠政策，加大对技术研发的投入，整合科技创新平台，强化与相关科研院所合作机制，推进产学研深度融合，加大选矿技术、采矿技术、化工工艺和产品的研发力度，通过工艺改造和技术革新，提高采矿产量和开采回采率、选矿回收率，降低尾矿品位；继续开展环保技术攻关，不断改进废水、废气治理工艺，在确保达标排放的前提下，降低"三废"治理成本；建立完善人才与激励机制，充分调动技术人员科技创新的积极性和创造力，使创新成为企业高质量发展的重要驱动力。 (四)公司当前业务所需的资金需求 随着公司异地搬迁投资建设新厂项目的逐步实施，公司2019年度资金需求将不断增加。公司将结合实际情况，制定合理的财务和资金计划，积极拓展融资渠道，确保资金来源畅通；进一步改善融资结构，降低财务成本；加强资金和项目管理，抓好工程质量和进度，以确保公司的持续生产经营活动。同时，结合整体搬迁项目进行生产设备技术改造，以提高产品制造的工艺水平、产品质量、生产效率及产能，提升企业形象和综合竞争力。 (五)公司发展战略和经营目标实现的风险因素 公司资本运作面临市场不确定性因素以及与被并购企业内部资源难以整合，影响公司的稳健发展；制糖业所在蔗区原料蔗发展、来源面临巨大压力和成本增加，甘蔗资源规模较小；造纸原料存在较大缺口；浆纸生产成本高。 (1)由于市场信息的不对称性，在资本运作中对并购目标的信息并不能完全掌握，从而容易被表面的市场因素影响； 同时，随着时间推移并购目标的行情也是发生变化和波动的，可能会增加并购成本；以及通过资本运作对并购目标重组后，也存在企业文化的差异，有可能无法产生协同效应，难以整合，从而影响公司的发展。 拟采取的对策和措施：资本运作决策管理要讲究科学严谨性和有效性，以尽职调查报告为基础，以可行性研究报告、评估分析报告为指引；同时，首先要稳定公司的自身经营，加强内部管理，提高公司经营的盈利水平，增强公司承压能力，在此基础上，加强对并购目标的整合。 (2)公司制糖生产能力为日榨甘蔗1万吨，年需要甘蔗量高达130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司所在蔗区社会 经济多元化发展水平较高，糖料蔗产业种植优势逐步缩小，公司的原料蔗发展、来源面临较大压力，未来收购成本也可能会进一步继续增加。 政府对甘蔗的生产实行行政区域管理，对甘蔗收购价格实行政府定价，制糖企业必须且只能按定价在辖区内收购甘蔗，公司周边的某些糖厂其辖区极少或无甘蔗原料，而到我公司辖区内哄抬价格、抢购甘蔗，致使我公司原料甘蔗流失，影响部分扶持种植甘蔗资金难以收回。 甘蔗生产受自然气候影响大，风调雨顺时甘蔗丰收产量高，旱涝虫害时甘蔗欠收产量低；宏观环境、政策、进口糖等因素是经营目标实现的最不可测因素，也是食糖生产经营的最大风险。 拟采取的对策和措施：进一步调整传统的甘蔗生产扶持政策，以技术扶持为主，提高农民种蔗的积极性，扩大甘蔗种植面积；推广高产、高糖甘蔗新品种的种植，进一步改善蔗区甘蔗品种结构，提高良种甘蔗比例，推进"双高"基地建设和机械化作业，通过提高单产和蔗糖份，增加甘蔗和食糖总量，通过机械化作业提高生产效率，降低甘蔗生产成本，促进甘蔗生产持续发展；公司将持续关注研究市场政策，把握好市场脉搏，努力实现经营目标。 (3)公司的制浆造纸原料主要是甘蔗渣，蔗渣原料60%以上是向广西一些制糖企业采购，这些企业也建有制浆造纸厂，使蔗渣原料供不应求。 拟采取的对策和措施：不断开拓公司造纸原料采购途径，做好原料储备工作。调整品种结构，减少对自产浆的依赖，把纸做专，把浆做大，产出适合公司、客户特点的产品。 (4)近年来，受宏观经济调整、环保监管力度加大等诸多因素的影响，制浆造纸原辅材料价格大幅上涨，生产成本高，加上纸业产能过剩突出，市场竞争加剧，中小企业市场竞争力低，开工不足，盈利能力弱。 拟采取的对策和措施：通过细分产品市场，找准切入点，并根据盈利能力测算结果，加大边际贡献大的产品的生产量；生活用纸原纸深挖潜能，降本降耗，提高盈利能力。 公司通过整体搬迁，利用现代装备和先进工艺提高制糖、制浆、造纸的产能和产品品质、降低成本、提高竞争力，尽可能降低风险因素的影响。 (5)硫铁矿方面的风险因素： A、市场风险。省内有色金属矿山副产硫精矿产量大幅增加，以及省内外硫酸产能的扩张，对公司矿石和硫化工产品销售带来冲击。公司将采取以下应对措施：一是通过产业链延伸，增强市场应对能力；二是实施创新驱动战略，提高技术水平，降低成本，提高产品竞争力，实现提质增效；三是寻找硫酸销售新路径，与有实力的经销商建立长期的战略合作关系，稳定硫酸市场。 B、环境风险。面对严格的安全、环保执法环境，存在有被罚款或停产整顿的风险，公司要落实安全、环保责任，健全管理体系，积极落实尾矿综合治理方案，完善环保设施和加强运行管理，降低风险。 C、政策风险。国家对宏观调控政策、财政货币政策和行业管理的调整，会给公司的业务产生一定的影响。公司设置法务管理部门，研究宏观经济形势和政策变化，及时调整经营策略，确保守法经营和持续发展。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。