主题：机构：当前行情的关键

[B]　源达：三大因素成制约当前行情的关键[/B]

　　今日盘面

　　今日沪深两市股指集体小幅低开，两市双双震荡下跌探底，沪指在20日均线处获得支撑初步企稳。由盘面上来看，早盘高位人气股开盘快速下跌，养殖业个股逆势走出独立行情，燃料电池板块调整居前，两市早盘近20只个股跌停；午后自贸区概念走强，券商板块异动拉升，市场延续回升态势，三大指数相继翻红。整体而言，短线市场分化明显，可见市场对于后续上攻态度趋于谨慎。

　　三大调整因素制约当前行情

　　近期政策面利好频出，但市场走势低迷，总结起来，[B]三大调整因素或成制约当前行情的关键：首先，近期量能持续低位，此态势不利于后倾行情演绎，若持续得不到改善，牛市行情或面临挑战；其次，沪深股通连续多日流出，尤其4月至今，北向资金净流出已近百亿，说明当前获利盘投资者有较强的落袋为安的想法；最后，近期产业资本大幅减持，对市场造成了不小的压力。[/B]短期内，随着逆周期货币政策力度有所调整，资金流入市场节奏将有所放缓，建议投资者关注风险。

　　周二市场延续震荡，由日线级别来看，当前市场处于震荡区间内，上证指数下探至20日均线获得支撑，后市行情或有再度上行预期。由今日成交量角度来看，市场再现缩量格局，量能仍是制约后市行情的关键。相较主板，创业板走势更弱，创业板指重心下移，已经跌破5日、10日、20日、30日四均线粘合区间，结合萎缩量能来看，创业板后市行情或面临挑战。

　　弱势行情恰是低吸布局良机

　　今日市场呈现弱势震荡格局，沪指最低触及20日均线位，当前正处于箱体震荡中枢位，正是低吸良机。配置方面，前期人气题材均现调整，短线谨慎关注。今日市场热点寥寥，猪肉概念再度上涨，受非洲猪瘟影响，市场加速开启猪周期，规模猪场补栏慎重，同时小产户加速退出，预计下半年猪肉供应可能趋紧，价格可能明显上涨。预计未来猪价仍是支撑CPI的主要因素，建议投资者中长线关注。鉴于当前市场波动性加剧，建议投资者回归基本面，提高风险意识，谨慎追高。

　　湘财证券：可供大盘震荡的空间越来越小

　　今日两市股指常规开盘后横向整理，10:21时快速下行，10:55时见全日低点后回升至中午收盘；午后股指先行走高，13:46时见全日最高点后回落；盘面热点：券商、猪肉、上海自贸、食品饮料、传媒娱乐、仓储物流、保险、次新股、养老概念等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现震荡调整的行情。

　　4月8日沪指见高3288点之后，走出了横向震荡的行情，其中有三次单日中阴杀跌，分别为4月11日、15日、22日三天，在这样的震荡环境下，个股的分化还是比较明显的，但如果你追涨幅过大的品种，也会出现较大幅度的套牢。

　　而就大盘目前整体的格局来看，湘财证券樊波在近期的博文中已经连续多次谈到一个重要的观点：大盘突破起来比较难，但也没有到致命的层面，只要在趋势支撑位上方运行都算良性，而目前趋势支撑位已经上移到3130点上方，并且还在继续不断上移。

　　从今日盘面来看，近期连续暴涨的氢能源、5G板块出现明显回落，但午后大盘出现一波探底回升，其中以中信建投为首的券商板块午后的拉升功不可没，但尾盘再度回落。从整体趋势来看，沪指支撑位已上升至3140点附近，今日最低3186点，依然没有触及该支撑位，表明市场整体还属良性。

　　总结一句话：大盘仍在震荡格局中，但个股分化非常明显，涨幅过大的品种一定要回避。沪指支撑位升至3140点附近，向上不创新高而支撑位不断上移，供大盘震荡的空间逐步变的狭小，后期如果跌破支撑将迎来中级调整。


　[B]巨丰投顾：跌停潮来临意味着什么？[/B]

　　【今日小结】

　　今日，沪指小幅低开，开盘后板块迎来分化，权重股一度拉升下推动指数翻红，但其他板块并未跟随，指数随即震荡走低，并阶段式跳水下行。此后，板块个股继续分化，指数低位整理为主。午后，证券板块突然启动，指数快速拉升翻红并创日内新高，但反弹过程中成交量低迷，此后再次回落下保持震荡走势。

　　【明日策略】

　　今日指数顺势低开，权重股一度护盘却作用不大，久未表现的券商午后的拉升，但其他板块并未跟随，题材个股还一度下跌，市场弱势尽在眼前。

　　值得注意的是，今日指数并未大跌，但个股却迎来跌停潮，这在近期行情走势当中是不多见的。而今日指数波动不大，主要是金融股护盘，但是个股严重分化，尤其是高位个股多数杀跌，并迎来跌停潮，这对于短期市场的士气会有很大的影响。不过，高位个股的集中下跌也并非坏事，毕竟连续反弹以来，强势股并未出现较大回调，而近期迟迟不能攻关之际，高位股的回调也有利于短期风险释放。

　　因此，经历昨日指数的调整之后今日个股迎来杀跌，短期风险在逐步释放，这对于大盘短期的回踩放缓有一定的促进作用。而在快速回调过程中，也随时会出现短期的止跌回升。所以，目前继续保持仓位观望，耐心等待探底回升的信号出现。

　　【操作关注】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

　　宁波海顺：缩量失守3200点 短期支撑待考验

　　今日沪深两市继续低开震荡走低，再次以缩量阴线收跌。盘面表现来看船舶制造、贵金属、电信运营、通讯行业等板块领跌，两市行业板块唯独金融股券商板块勉强收红。沪指盘中几度争夺3200点整数关口，市场成交量能继续萎缩。深证成指已然跌破20日均线，向下触及30日均线支撑，上证指数跌破5-10日均线之后，预计明后两天将会考验20日均线3182点支撑。指数持续数个交易日的缩量整理，经历光头阳线之后的缩量无力支撑上行空间，短期回调等待机会在所难免。资金面表现来看：沪股通流出：32.7亿，深股通流出：27亿。

　　截至收盘，跌停家数78家，涨停家数48家，近期罕见出现的涨停板家数低于跌停板家数的情况，此次绿肥红瘦行情之下，特别是跌停家数的增多对于市场人气做多积极性的打击会有一定影响。市场历经多日的整理之下，获利了结情绪开始加剧，观察今日跌停个股形态，出现高位获利了结情况居多。海顺投顾提醒投资者，注意持股品种高低差，建议高位个股获利了结，多关注低位补涨品种以及在市场整理阶段股价结构坚挺的个股或将成为下一波行情的表现主力。

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　天信投顾：股指在该位置临时反抽概率大

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指小幅低开后经过短暂的震荡后纷纷走低，在3200点整数关口形成之后一度在券商等金融板块的带动下拉高；随后再一次震荡回落，并跌破3200点整数关口。整体来看，今日市场低开后低走，全天呈现较为明显的震荡走势，并且最终是失守3200点整数关口；个股更是呈现普跌，个股跌幅超8%的近百家，赚钱效应快速萎缩。两市仅剩酿酒、保险等极少量板块上涨；包括船舶、氢能源、5G等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　周一市场的大跌，并且是放量的恐慌性杀跌必然会带动周二市场的走势形成惯性的回落。周二市场盘中虽然一度出现拉升，更多的还是护盘的行为，午后的最后最后半小时的回落，再度显示市场调整的需求。就周三市场而言，我们认为盘中还会出现回落，并且非常重要的支撑是3170-3180点区间，预计会在该位置形成反抽走势。

　　短期行情分析：

　　虽然周二市场形成震荡走势，并且部分权重板块启动护盘动作，但是个股的走势即使不是哀鸿遍野，也是无心应战，两市超过50家个股封死跌停，近百家个股的跌幅超过8%，而且几乎是近期得到市场资金爆炒的品种出现大幅度的杀跌，可见市场的高位个股很明显已经到了回调的边缘地带。短期来看，随着高位个股回调速度的加快，预期短期内市场的赚钱效应还会出现衰弱；另外，最近市场的资金面呈现一度的紧张格局走势，不仅北上资金持续净流出，而且市场本身的存量资金也在出现大面积的流出，短期市场仍将会存在震荡调整的运行格局走势。具体在支撑点位上，第一支撑位关注3170点至3180点；第二支撑位关注在3080点至3190点。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，进入本周市场以来，股指连续出现两个交易日回调，并且资金面出现快速的流出，高位个股也是大面积杀跌，市场的整体操作机会不佳。操作上，继续本着安全的原则，在股指回调未结束之前，反抽均是不错的获利了结的机会；待回落至合理位置再抄底。

　　华讯投资：牛市逻辑未改 市场持续缩量调整

　　今日市场在昨日杀跌情绪下，惯性下杀。截止收盘，沪综指报收3198.59点，下跌0.51%，深成指报收10124.66点，下跌0.97%，创业板指报收1683.80点，下跌0.81%。

　　今日盘中依旧是反复震荡格局，下午在证券拉升的影响下指数有一波冲高，但是市场情绪很快转弱，指数也跟随回落。今日外资持续的流出，这也是影响市场转弱的因素之一。另外，前期强势的高位氢燃料题材、5G和工业大麻等题材板块也大幅杀跌，导致弱势盘面效应继续扩大，涨停家数减少。全天成交量较上一个交易日继续萎缩，市场个股跌多涨少，盘面热点匮乏。

　　具体到盘面，上周强势的燃料电池今日也大幅杀跌。高位股春兴精工、红阳能源、凯龙股份止步连板，高位股补跌，昨日表现的油气概念一日游，创投板块早盘有所表现，但是强度不大。午盘上海自贸和证券有所拉升，但是仅零星个股表现，冲高后很快回落。

　　总的来看，市场连续两日杀跌，高位股补跌完成，短线情绪目前达到冰点，明后两天应该会出现止跌反弹行情。

　　我们最近一直在强调，市场情绪已经开始趋于谨慎，切换到“以回归公司基本面为特征的第二阶段行情”，未来要走出大牛市还是要靠宏观经济和上市公司盈利的增长来实现。在市场连续杀跌后，特别是高位股补跌完成，市场风险得到较大释放。

　　在一系列经济数据和货币数据好于预期的情况下，经济回暖已成必然，震荡格局是轻仓者择机低吸的最佳机会。

　　我们强调，本轮上涨是建立在市场制度改革的红利和宏观政策逆周期调节这两大基础上的，目前这两大基础没有发生改变。

　博星投顾：赚钱效应逐步递减 沪深两市进入观察区间

　　周二，大盘继续呈现高位宽幅震荡修整模式，早盘受昨天高开低走惯性影响三大股指小幅低开，随后在北向资金加速流出的影响下一路下行，虽然上午盘中出现过两次翻红迹象，但由于空方力度占优致使股指持续性不强，虽然午后在证券板块的带动下股指出现一波上涨，但无奈最终未能以红盘报收，截止收盘，3200点再度失守。

　　盘面上，继昨天权重股集体陷入调整之后，今天迎来阶段性反弹，其中以酿酒为代表的大消费成为市场弱势修整过程中资金追求的避风港，其中，贵州茅台再创历史新高，接下来上试1000元整数关口将是大概率事件，不过其余个股诸如五粮液、口子窖、泸州老窖等个股虽有表现，但拉涨力度不强，导致板块效应并不是很强。除此之外，银行、保险、证券“金融三剑客”虽然今天涨幅居前，但从形态配合上来看，目前仍未拖累危险区域，因此可操作性不强。

　　个股层面今天分化迹象较为明显，跌停板数量明显增多，其中存在暂停上市风险的乐视网一字封死跌停，业绩变脸个股以及预期兑现的“一带一路”概念股调整幅度较大，接下来随着消息面的变化以及市场进入到年报披露密集期，选股难度或将有所增加。

　　沪指：大盘今天有效跌破5日、10日两条重要短期均线，且再度确定3200点能否获得有效支撑，且从形态配合上来看，股指明天或将进入到关键区间，如果早盘不能在短时间内快速回到3200点之上，则下行回踩30日均线将成大概率事件。

　　创业板指：创业板方面，今天有效失守1700点整数关口，且跌破三条均线有效支撑，不过结合大盘前期走势特征来看，目前不排除进行箱体构筑过程中，因此在箱体下沿有效跌破之前，机会仍将大于风险，只是赚钱效应或将受到一定的负面冲击。

　　综合来看，博星证券认为：虽然权重股今天整体处于回暖态势，但由于上一交易日调整幅度较大且形态存在调整需求，因此难以通过一日表现便能对当前弱势调整的市场格局构成直接、积极的正向刺激。同时叠加北向资金恢复交易首日便迎来大举流出，全天流出幅度逼近60亿，致使空头势力有所增强。

　　因此操作策略上，短期还需以防范风险为主，在赚钱效应逐步递减的过程中预示着场内操作难度将随之增大，对于超短线投资者的要求标准将会有所增加，所以在交易发生之前还需设立好交易计划，注意板块轮动、及资金层面高低位切换的需求；而对于具备稳健性中长期战略配置需求的投资者则可结合市场节奏耐心等待股指企稳信号的到来。

　钱坤投资：注意趋势线

　　大盘今天延续了昨天的调整走势。早盘股指在昨日收盘点位附近小幅震荡，随后震荡下行，在3190点区域窄幅整理后试探上行，盘中最高涨至3231点，随后再次回落。最终沪市下跌16.45点报收于3198.59点，跌幅0.51%；深市下跌0.97%报收于10124点；创业板下跌13.71点报收于1683.8点，跌幅0.81%。两市共成交7330点，比昨日减量713亿。

　　板块与个股方面，市场亮点极少，猪肉板块是为数不多的红盘板块之一。猪周期与非洲猪瘟叠加，猪肉价格的波动超过预期。目前猪肉供需之间缺口较大，农业部已经预测下半年猪肉价格同比增长70%，确定性的价格因素引导了猪肉板块的坚挺走势。证券板块下午走势活跃，作为市场的重要风向标，证券板块一向先大盘而动，在连续休整两个月之后，今天的上涨非常值得注意。银行、保险板块今天走势平稳，发挥了护盘作用。燃料电池、5G等题材性偏强的板块今天跌幅居前。

　　昨天港股通没有开通，蓝筹股大跌，今天开闸后北上资金净流出60亿，蓝筹股反而走势平稳，基本收复了昨日失地，这种情况值得注意。震荡势中，估值不高的蓝筹仍是市场的安全边际所在。近期市场走势跟三月份的箱体行情非常相似，但成交量有所下降，另外今天跌幅超过3%的股票超过1100只，而且大部分是深市个股，在权重板块表现平稳的对比下，题材降温的迹象非常明显。

翻空的机构不少了，是好事