主题：机构论市：创业板有望成为本轮行情启动主力军



摘要
今日市场再现震荡格局，由日线级别来看，上证指数重心再度下移，盘中一度下探至20日均线以下，之后获得强力支撑，与20日均线展开激烈争夺。今日创业板表现较好，结合形态来看，创业板指仍处于多条均线粘合位置之下，完成突破，修复行情启动，有望扭转弱势格局。

　　[B]源达：创业板有望成为本轮行情启动主力军[/B]

　　今日盘面

　　今日两市小幅高开，随后沿平盘线附近维持震荡走势。由盘面上来看，早盘创投股快速杀跌，上演一日游行情，券商、汽车整车、5G板块异动拉升，燃料电池概念股反弹走强，但整体对盘面拉动作用均不大，市场资金观望情绪较为浓重；午后，软件股异动，OLED板块出现回暖，5G概念随后发力，市场完成V型反转，沪指再度回归平盘线附近运行，创业板指大幅收涨。整体而言，今日市场题材表现优于权重，市场成交量再现低迷态势，预计后市震荡仍是主旋律。

　　创业板有望成为本轮行情启动的主力军

　　当前市场可能正处于经济企稳、政策再度步入观望期阶段，市场的整体预计会再次进入震荡阶段。一旦持续好于预期，带动企业盈利出现超预期修复，市场还会在震荡中持续上行。未来具备强阿尔法属性的公司由于盈利的稳定性，在未来将能够继续获取较好的收益。综合政策面最新变动等因素来看，类似前期股指全面大幅推升的“疯牛行情”难以持续，未来较长时间内A股市场预计会大概率呈现出结构性慢牛行情。而就短期来看，市场经过快速上涨之后，或将在3200点附近震荡步入休整阶段。

　　今日市场再现震荡格局，由日线级别来看，上证指数重心再度下移，盘中一度下探至20日均线以下，之后获得强力支撑，与20日均线展开激烈争夺。由当前格局来看，空方已占据主导地位，技术指标MACD已进入强势绿柱区域，同时与KDJ形成共振，死叉态势延续，后市行情不容乐观。今日创业板表现较好，结合形态来看，创业板指仍处于多条均线粘合位置之下，完成突破，修复行情启动，有望扭转弱势格局。

　　关注后市两类个股主线

　　结合近期行情统计，沪指20天内三次失守3200点，北向资金净流出超60亿元，贵州茅台、中国平安却在屡创新高，市场极度分化。尤其昨日热点回调，今日氢燃料卷土重来，行情动荡加剧。因此，短线建议回避涨幅过大的品种。配置方面，结合当前市场风格，预计会以传统行业龙头个股和具有极大想象空间的创新类个股为主线，建议投资者从密集公布的年报作为线索，发掘行业优质基本面个股。操作上，短线市场风险犹存，合理控制好仓位。

　　[B]巨丰投顾：“V”形反转的两大意义[/B]

　　【今日小结】

　　今日，沪指小幅高开，开盘后红盘震荡后迎来下行，板块个股纷纷走低下指数连续跳水，并一度失守3200点，跌破20日均线支撑。此后，指数进一步走低，上午收盘前快速跳水。午后，科技股开始拉升，证券板块紧随其后，指数迎来反转下强势翻红。

　　【明日策略】

　　昨日个股跌停潮，所以今日顺势的下探是比较正常的，而盘中跳水之际，其实你会发现，跌停个股很少，整个上午也就3只左右，所以午后的反抽显得顺理成章。

　　盘面上看到，午后的反抽以科技股拉升为主，当然券商也是护盘者，但科技股的表现也再次表明，次轮行情的主线就是金融+科技+消费。大家应该记着上午是贵州茅台一度的杀跌，而在此之前消费股是比较强势的，而消费股之前，金融和科技都表现不错。那么现在呢，科技股的拉升也恰恰是消费股回调迹象出现之际。

　　而对于全天的探底回升，应该说是情理之中，但同时也需要注意的是，回升过程中成交量并未有效释放，反抽能否延续还需观望。但无论如何，连续回调后快速反抽，至少表明3000点上方的承接力度还是较强的，指数向好趋势也依旧未改变。而另一方面，迟迟不能有效突破之下，短期的反复还是需要继续谨慎的。

　　【操作关注】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。


　　[B]容维证券：30日均线重要支撑奏效 沪深指数超跌反弹[/B]

　　今日，受外围市场大涨刺激，沪深指数小幅高开，但接触10日均线压力区不久便出现回落，昨日强势反弹的券商板块也未能有效抵抗，仅有作为周期性行业的农林牧渔板块表现较强，环保和汽车制造板块也有所动作，但权重股出现集体下滑，指数逐渐走弱，一度调整到30日均线附近的支撑位。午后，科技板块突然发力，增强现实、柔性电子、计算机软件及网络概念纷纷表现，首先带动创业板指数和深成指翻红，沪指随之反弹重回3200整数关口之上。截止收盘，沪指上涨0.09%，报3201.61点，深成指上涨1.10%，报10236.27点。

　　消息面：华为长春云计算数据中心：“大数据”助力“数字新区”建设；猪价提前进入上涨周期，农业农村部畜牧兽医局副局长王俊勋23日在一季度农业农村经济运行情况发布会上表示，受疫情影响，今年猪肉产量将会下降，预计四季度活猪价格将突破2016年的历史高点；农业农村部发布通知加强渔业安全生产工作，据农业农村部4月24日消息，农业农村部办公厅发布加强渔业安全生产工作的通知，要求加大工作力度，强化措施落实，坚决完成全年重点工作任务。工信部：大力推进我国氢能及燃料电池汽车产业的创新发展；上证报中国证券网讯据中国网4月23日消息，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌在国新办发布会上介绍当前新能源汽车总体发展方向。

　　技术上看：沪深指数近日纷纷出现回调，考验重要均线的支撑作用，沪指短期跌破3200，深成指也在考验10000点支撑作用。要看到近期经过短期迅速的放量拉升，沪深指数大幅上涨的时候，带动指数上行的权重股并未及时调整，指数在近期出现了适当的整理修复比较正常，但面临着前期较强的支撑位——30日均线，并且有全球市场走强的趋势，所以短期击穿该区域的的概率较低。午后，以科技板块为主导的反弹恰恰说明，市场资金已经在该均线支撑区域选择逢低布局。整体上，指数中长期的上升趋势没有改变，但近期涨幅过高的板块和个股短期可能出现剧烈震荡，应关注版块内有业绩支撑的个股。

　　操作上，可以把握好指数在阶段压力位盘整的时机，寻找技术性回调的板块龙头股，在回调到位后择机进入。

　　[B]和信投顾肖玉航：深沪A股五周均线得失较为关键[/B]

　　周三深沪A股总体呈现震荡走势，由于股期新政的影响，市场波动幅度有所增加。今日市场在下跌过程中，创业板指数顽强上涨，带动了深圳成指、上海综指及中小板指数的回升，终盘上海综指上涨3.02点；收于3201.61点(五周均线为3199.67)；深圳成指上涨111.61点，收于10236.27(五周均线为10221.9)点；创业板指数上涨35.05点，收于1718.85(五周均线为1720.24)点，两市日成交总和为6522.64亿元。市场整体特征为争夺激烈，震荡幅度增加。

　　从日K线组合来看，上海综指为十字星形态；深圳成指与创业板均为阳线形态。如果对阶段市场周K线指标来看，今日多空双言争夺激烈，实际上是对一重要点位的争夺，即5周移动平均线。从盘中失守中多头护盘，收盘来看，三大股指均收于各自的5周均线处，而从量能指标来看，有趋弱迹象，因此近日各指数的5周均线得失将成为重要参考因素。今日多方对创业板的护盘并未使得此线警示信号消除，而创业板指数虽然收阳，但仍处于5周均线下方1个左右的点位，因此后续量能变化较为重要。


　　研究发现，在公募基金一季度报告显示部分股票型基金基本满仓、私募基金高仓位的背景下，目前市场可谓处于一个敏感期。据中证报信息显示：一季度末偏股型基金平均仓位达到71.72%，较去年底加仓近10个百分点；股票型开放式基金一季度末仓位更是达到88.63%，考虑到尚需5%的现金应对赎回，目前股票型基金接近满仓操作状态。

　　从当日市场涨跌比家数来看，上海为986:472；深圳市场为1605:525；创业板为603:136；此显示当日上涨个股高于下跌家数，显示市场阶段回落中，机构护盘力量仍在，但投资者谨慎程度增加。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-135.51亿元，负值信号持续。观察来看，4月以来，主力资金净流出轨迹明显 ，显示市场阶段内机构逢指数及题材股表现背景下，减持行为明显且数量增加。由于本轮上涨中，深指、沪综指、创业板均在下方出现多个缺口，因此缺口回拉的影响也具有一定的调整影响。

　　总体来看，今日市场多空争夺激烈，而阶段指标5周均线的关键因素显现明显，今日盘中破位，然后拉回平收，但量能指标显示仍为趋弱，因此后续量能指标的配合较为关键。从市场的强弱来看，我们认其与量能密切相关，如果量能配合，则市场可维持强势或震荡，反之，如果量能减弱，市场可能进入调整回落的概率加大，个股风险将增加。从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化及5周均线得失情况，宜战略观望为主；短期投资者关注品种量能配合情况，灵活运用市场节奏较为关键。

　　湘财证券：指数小V反转拯救大盘于水火

　　今日两市股指常规开盘，早晨整体以震荡盘跌为主，中午收盘前小幅回勾；午后股指快速上攻并翻红；盘面热点：OLED概念、国产软件、燃料电池、氢能源、钛金属、网贷概念、空气治理、电信运营、环保、半导体等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现先抑后扬的行情。

　　对于目前市场连续调整的态势，相信坚持阅读我们观点的投资者心理上应该是有预期的，从上周开始湘财证券樊波就已经在持续指出重要支撑位在不断上移的状态，并在昨日《可供大盘震荡的空间越来越小》的博文中表示：“沪指支撑位升至3140点附近，向上不创新高而支撑位不断上移，供大盘震荡的空间逐步变的狭小，后期如果跌破支撑将迎来中级调整。”

　　从以上观点可以看出我们对于支撑位得失的密切关注，而今日早晨大盘快速下探，沪指一度下跌40个点，空头氛围浓厚，沪指最低3156点，而支撑位3140点不但没有击穿，午后股指反而快速走高并一度翻红，又一次拯救大盘于水火之中，该支撑位的压力得到了日内短暂的缓解。

　　依照近期我们的底线原则，由于沪指趋势支撑位依然没有跌破，故大盘运行仍属于良性。但在交易过程中难度却明显加大，因为大盘向上的攻击力在弱化，导致追涨操作的成功率大幅降低，所以近期如果还在继续追涨的投资者压力会比较大。

　　总结一句话：今日沪指上演小V反转，趋势线支撑位没有跌破即被拉起，表明大盘运行仍属良性；直到趋势线被跌破，中级调整最终展开，后期重点关注该支撑的得失，操作上忌追涨。

　　[B]华讯投资：该如何看待近期的市场走势[/B]

　　周三两市在科技股的带领下走出先跌后涨的反转行情。从盘面上来看，早盘受权重股冲高回落影响，股指震荡下跌，沪综指跌幅一度超过1%，下午伴随着科技股的大幅走强，指数迅速回升，尤其创业板指数更是走出了久违的强势。截止收盘，沪综指报收3201.61点，上涨0.09%，深成指报收10236.27点，上涨1.10%，创业板指报收1718.85点，上涨2.08%。

　　该如何看待近期的市场变化？首先，我们认为前期市场的走弱表面来看是由于春节之后大幅反弹积累的获利盘回吐所致，但根源却是在于投资者对于政策预期发生了变化。之前我们一直强调本轮行情有两大基础——市场制度改革的红利和宏观政策逆周期调节带来的博弈机会，而随着近期公布的一系列超预期的经济数据和货币数据，投资者开始担心逆周期的调节政策会不会因此而改变。所以我们注意到，近期无论是央行公布货币政策报告，还是政治局召开的分析经济形势会议，市场非常关注期间透露出来的信息，甚至会对公告做出逐字逐句的解读，其实这都反映出当前投资者趋于谨慎的情绪。

　　对于这样的市场变化，首先我们认为目前逆周期政策出现转向的可能非常非常小，因为经济是否复苏还需要时间验证，而且即便复苏，政策出台的连贯性也不会突然终止；其次，左右行情的核心因素还是在于投资者信心，而影响投资者信心的不仅仅是对于政策的预期，还有市场一系列因素，比如扩容压力，尤其是前期我们提过的产业资本减持套现带来的压力，而恰恰这些却是实实在在存在并已经出现了的。要化解这些压力，如果还是指望通过政策放松来实现，已经很不现实了，一个真正的牛市行情不可能建立在宏观政策长期无限制放松的基础上，要想让投资者对于大牛市有信心，就只能靠宏观经济和上市公司盈利的增长来实现了，而这需要更多的时间。因此我们判断，在没有突发外围因素的影响下，市场很难在短期内形成新的单边上涨走势，接下来更多的将是针对个股、以回归公司基本面为特征的结构性行情。

　　而我们一直反复强调回归公司基本面，不仅仅是看公司过往的报表和业绩，更要看到未来的成长性，这也和我们强调的真正牛市行情的基础相吻合。从今年以来，我们一直坚定地看好以“科技新基建”为特征的人工智能、大数据、工业互联网三大行业，很重要的原因就是它们所具备的成长性远没有得到市场的合理关注。举个例子，在这三个行业当中大数据中心无疑是最为基础，也是最为重要的。在普通人的概念里，大数据中心就是以往我们熟知的互联网数据中心(IDC机房)，但实际当5G技术开始商用，物联网、工业互联网、云计算等将大规模应用，互联网大数据将呈现爆炸性增长。根据美国IDC公司预测，从2018年到2025年全球大数据将从33ZB增至175ZB，——每天有超过60亿消费者与数据发生互动，相当于全球人口的75%。2025年，每个联网的人每隔18秒就会有至少1次数据交互。这种交互将产生超过90ZB数据！这些数据的产生就会带来储存增长，目前全球已安装的储存容量也将从5ZB增长到16.5ZB，而这当中中国的份额将越来越高——2018年美国占比29.1%，2025年将降至28.5%，中国这一占比将从18.3%增长到19.8%，这还仅仅只是一个静态评估！随着生产力提升、城市智能化推进、AI技术的提升，这些数字都还有着极大的弹性！数据越来越多，类型越来越多，来源越来越广，应用越来越广，这意味着传统的互联网数据中心将不可能满足需求，这一个互联网行业当中最底层的结构将面临着跨时代的改变！而现代意义上的大数据中心，不是简单的数据储存，还必须解决怎么采集、怎么存储、怎么管理的难题，而且未来的大数据更多的将是非结构化数据，过去针对结构化数据的信息资源目录体系与交换体系，肯定跟不上接下来社会信息化的发展和变化，因此我们相信未来在这个领域里一定会出现类似于谷歌这样的伟大中国企业。

　　[B]天信投顾：V型反转开启新一轮的抄底机会[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指早盘受到外围上涨的影响小幅高开，开盘后震荡走弱；早盘临近收市出现快速跳水，并跌破了第一道支撑位区间。午后，科技股崛起，带动股指快速拉升，股市也是顺势翻红，实现日内反转。整体来看，今日市场高开后一度出现大幅下挫，随后在护盘力量的带动下实现反转走势；盘面上小盘股开始发威，多股走出涨停格局。软件、OLED、半导体等板块涨幅居前；船舶、分散染料、保险等近期大涨的品种继续调整。

　　明日市场观察：

　　周二的收市我们预计周三股指将跌至在3070点至3080点重要支撑区域后会形成反抽走势，即使今日盘中一度下跌至3156点低位，但是随后启动的反转格局走势，彻底形成了重要支撑位置的反抽走势，完全符合预判。周三收出带长下影的十字星，再叠加股指在3200点和60日等均线的支撑，我们预计周四市场继续延续周三反转上行的概率较大。

　　短期行情分析：

　　北上资金的动向俨然成为近期市场走势重要风向标，只要北向资金净流出，则市场就会出现调整走势，即使临时出现上涨，最终还是会形成调整；只要北向资金净流入，则市场就会延续上攻格局走势，即使股指在调整的时间窗口，最终还是会延续上涨走势。经过最近北向资金的持续净流出之后，股指也形成连续多个交易日的调整，并相继跌破了多个重要的支撑。短期来看，周三股指盘中完成日内的V型反转走势，并且60日均线和3200点等重要的支撑位置失而复得，股指也形成长下影的十字星走势，我们预计短期市场有望调整结束，股指将继续向3300点整数关口进行突破。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，市场已经形成了日内的V型反转，并且带动股指V型反转的主要动力来自于科技股板块的拉升。科技股被定义为股指从2440点上涨以来的重要的一条主线，科技股股的重新启动，表明部分科技股已经调整到位，形成了新一轮抄底的抄底机会。操作上，对于近期存在明显调整的科技股板块，逢低进行抄底。

　　[B]博星投顾：大盘上演深V反转 3200点一带整固仍需时间[/B]

　　周三，市场表现情况整体好于周初，三大股指尾盘上翘，陆续翻红。虽然北向资金继续呈现单边净流出态势，但午后流出态势有所放缓致使盘中一度翻红，同时考虑到北向资金开年以来表现情况以及市场导向方面的调整，此时的出逃更多的是调仓换股的信号，而非对未来市场的表现情况的担忧。

　　板块方面，保险、银行以及有色等权重股经过昨天的短暂回暖之后今天继续呈现弱势调整格局，对于市场上行将会起到一定的制约性。而证券板块方面，活跃性虽然较前期相比有所增加，但个股之间联动性不强使得对于当前的上涨还需以弱反弹来对待。至于资金驱动力的表现情况，医药、化工、银行、保险等权重股仍旧处于净流出态势，除非接下来此种现象能够出现逆转，否则或难以对短时间内股指上行构成正面推动力。

　　而从个股层面来看，较上一交易日也同样出现好转迹象，涨停家数有所增多，跌停家数开始缩减，接下来还需留意此种现象能否能够持续才能决定场内赚钱效应是否就此出现回暖迹象，不过对于短期内业绩变脸风险个股还需保持冷静观点，切勿盲目追涨杀跌。

　　沪指：大盘今天以带有长下影的十字线报收，虽然收盘未能重新回到短期重要均线之上，但从盘面表现可以看出，30日均线附近支撑力度较强，接下来还需留意此处支撑效果的有效性以及能否快速站稳3200点。

　　创业板指：创业板方面，今天向上形成有效突破，重回1700点之上，只是美中不足的是成交量未能随之出现有效放大，致使今天的反弹基础较为薄弱，因此接下来成交量能否有效放大还需引起投资者的注意。

　　综合来看，博星证券认为：近期，场外配资跑路现象增多以及监管力度趋严等因素的共同影响，对于个股层面的纵向衍生将会起到一定的抑制作用，进而导致个股调整幅度加大、跌停个股增加，如若此种现象不能快速扭转，则不利于场内赚钱效应的进一步回暖，进而影响投资者风险偏好的进一步回升。因此，综合来看，3200点一带继续整固将是大概率事件，投资者在操作过程中还需保持谨慎乐观的应对格局，特别是对于前期涨幅过大且偏离公司基本面的相关板块及个股，更要防止资金出逃兑现利润的可能，但从中长期战略配置方面，机会仍旧大于风险，只是个股的选择上需要多加考量。

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