主题：隆平高科：2018年归母净利润小幅增长2.5%

隆平高科于2019年4月29日披露年报，公司2018年实现营业总收入35.8亿，同比增长12.2%；实现归属于母公司所有者的净利润7.9亿，同比增长2.5%；每股收益为0.63元。19年一季度公司实现营业总收入7.4亿，同比下降9.1%；归属于母公司所有者的净利润1.3亿，同比下降40.2%。

报告期内，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计4.7亿元，其中非流动资产处置损益为4.4亿元。扣除非经常性损益后归母净利润为3.3亿元，同比降低46.9%。同时，投资收益同比增加511.2%，助推业绩增速。

公司2018年度利润分配预案：10派2.00元(含税)。

期间费用率升高13.5%，对公司业绩形成拖累，经营性现金流大幅下降102.7%，研发投入大幅增长

公司2018年期间费用率为31.2%，较上年升高13.5%，对公司业绩形成拖累。期间费用合计达11.2亿，同比上升97.5%。其中销售费用为3.6亿，同比上升22.3%；管理费用为3亿，同比上升41.2%；财务费用为3.6亿，同比上升5810.9%；研发费用为9332.3万，同比上升85.1%。营业成本20.2亿，同比增长16.6%，高于营业收入12.2%的增速，导致毛利率下降2.1%。经营性现金流由5.3亿下降至-1440.3万，同比下降102.7%。公司研发投入大幅增加，相比去年同期增长38.9%达到4.5亿。研发投入资本化比例为79.2%，资本化比例较高。


本期“农业”营收贡献较大

从业务结构来看，“农业”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “农业”营业收入为35.8亿，营收占比为100%,毛利率为43.6%。



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