主题：招商蛇口拟年内分拆资产赴港上市

近日，观点地产新媒体援引外媒消息称，招商蛇口(SZ：001979)拟分拆旗下资产，以房地产信托基金形式赴港上市的相关事宜，集资约8亿美元(约62.4亿港元)，目标今年内尽快上市。

消息表示，招商蛇口拟分拆的房地产信托基金，主要资产组为工业园。蓝鲸房产注意到，6月13日有报道指出，招商局蛇口拟分拆资产，集资不少于5亿美元(约39亿港元)。

招商蛇口首次采用REITs形式赴港上市的原因可能与其资产结构也有关联。财报数据显示，2016年至2018年，招商蛇口拥有的投资性物业总可出租面积从239.11万平方米增至311.74万平方米，业态包括公寓、住宅、别墅、写字楼、厂房、商铺及商业中心等;报告期内，公司实现出租收入24.92亿元，同比增加10%，总体出租率达83%;2018年末公司在深圳以及北京等地拥有酒店客房1684套，酒店收入7.5亿元。

香港REITs产品是以信托方式组成，主要是基于房地产项目的集体投资计划，基金旨在向持有人提供来自房地产物业的租金收入回报，目前香港资本市场已发行11只REITs产品，其中有7只规模超过10亿美元，主要有领展房产基金(00823.HK)、越秀房产基金(00405.HK)以及阳光房产基金(00435.HK)等。

对此，同策研究院首席分析师张宏伟分析认为：“招商蛇口将运营类资产分拆上市，首先要具备运营情况良好的条件，看过去至少3年时间工业园、写字楼等资产的现金流和营业收入情况，招商蛇口做这种资产证券化的尝试，其实是把沉淀的资产‘盘活’，能够实现对持有型物业的退出，然后把更多的资金投入到新的项目，或者提升内部管理和配套等。”

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